>> 華泰期貨-EG日報：原油上漲，EG延續(xù)強勢-230113
| 上傳日期： |
2023/1/13 |
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| 784KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
本周EG小幅累庫，受下游聚酯開工維持低位拖累，EG持續(xù)累庫預(yù)期，驅(qū)動仍偏弱。但宏觀環(huán)境仍交易需求恢復(fù)預(yù)期，EG本身估值較低，觀望。
核心觀點
市場分析
基差方面，周四EG張家港基差-153元/噸（-11）。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，周四原油制EG生產(chǎn)利潤為-1553元/噸（-112），煤制EG生產(chǎn)利潤為-1617元/噸（+22），仍維持深度虧損。
開工率方面，本周國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在62.81%（-1.37%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在56.52%（+0.22%）。裝置整體運行平穩(wěn)。中科煉化（50）預(yù)計本周末重啟。遼寧北方化學(xué)（20）降負(fù)至4成附近運行。新裝置盛虹煉化（100）預(yù)計年后試車。煤頭裝置新杭能源（40）、安徽昊源（30）重啟第二周負(fù)荷提升中。海外裝置馬來西亞（75）計劃于本月中旬重啟。美國Sasol（28）順利重啟提負(fù)中。EG5月計劃轉(zhuǎn)產(chǎn)EO較多，遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力有所減輕，關(guān)注EO后面可以承接的體量。新裝置方面，盛虹2#1月中旬開車后，1#停車，短期供應(yīng)壓力釋放稍不及預(yù)期。
進(jìn)出口方面，周四EG進(jìn)口盈虧-129元/噸（-37），進(jìn)口持續(xù)一定虧損，到港有限。
下游方面，周四長絲產(chǎn)銷200%（+165%），滌絲產(chǎn)銷局部放量，短纖產(chǎn)銷165%（+129%），滌短產(chǎn)銷今日整體放量。
庫存方面，本周四隆眾EG港口庫存92.9萬噸（+1.2），主港小幅累庫。
策略
本周EG小幅累庫，受下游聚酯開工維持低位拖累，EG持續(xù)累庫預(yù)期，驅(qū)動仍偏弱。但宏觀環(huán)境仍交易需求恢復(fù)預(yù)期，EG本身估值較低，觀望。
■風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動情況，工廠檢修持續(xù)性，下游需求恢復(fù)情況。
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