>> 興業(yè)證券-中國化學(xué)(601117)1-12月經(jīng)營情況點評：新簽合同額同比+10%，積極轉(zhuǎn)型化工實業(yè)-230114
| 上傳日期： |
2023/1/14 |
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| 534KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
孟杰 |
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中國化學(xué)發(fā)布2022年1-12月經(jīng)營情況簡報：2022年1-12月，公司累計新簽合同額2969.23億元，同比增長10.1%。其中，境內(nèi)累計新簽合同額2590.27億元，同比增長17.68%，境外累計新簽合同額378.96億元，同比減少23.68%。
公司2022年1-12月累計新簽合同額2969.23億元，同比增長10.1%。分季度來看，Q1、Q2、Q3、Q4分別新簽合同額1039.14億元、585.36億元、730.61億元、614.12億元，同比分別變動+90.05%、-24.16%、+80.54%、-36.97%。分業(yè)務(wù)來看，1-12月建筑工程承包、勘察設(shè)計監(jiān)理咨詢、實業(yè)及新材料銷售、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、其他業(yè)務(wù)分別新簽訂單2800.1億元、46.4億元、61.7億元、43.8億元、17.3億元。其中，占比最大的建筑工程承包業(yè)務(wù)包括化學(xué)工程、基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境治理，分別新簽訂單2115.32億元、606.44億元、78.31億元。
碳中和背景下化工行業(yè)迎來新機遇，公司為全球化學(xué)工程建設(shè)龍頭，積極轉(zhuǎn)型化工實業(yè)。公司向化工行業(yè)高附加值產(chǎn)品領(lǐng)域持續(xù)拓展，尼龍新材料、可降解塑料等實業(yè)項目連續(xù)取得良好進展。碳中和背景下，氣凝膠等相關(guān)新材料有望獲益。重點項目中，公司近日公告20萬噸/年己二腈項目，丙烯腈裝置已投料產(chǎn)出合格產(chǎn)品，實現(xiàn)滿負荷穩(wěn)定運行；己二腈部分裝置已完成技術(shù)改造，并已陸續(xù)開車，近期將打通全流程。
2022年11月11日，公司以4.81元/股的價格向485名激勵對象授予限制性股票5996萬股。通過實施股票激勵計劃，公司將員工利益與企業(yè)長遠發(fā)展深度綁定，增強公司凝聚力，并體現(xiàn)了公司對未來業(yè)績發(fā)展的信心。
盈利預(yù)測與估值：我們維持對公司的盈利預(yù)測，預(yù)計公司2022-2024年的EPS分別為1.01元、1.29元、1.54元，2023年1月12日收盤價對應(yīng)的PE分別為8.2倍、6.5倍、5.4倍，維持“審慎增持”評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟不景氣、國內(nèi)化工行業(yè)景氣度下行、海外訂單落地不達預(yù)期、化工實業(yè)發(fā)展不及預(yù)期、大額計提資產(chǎn)減值風(fēng)險、匯率劇烈波動
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