久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　1．12月，按美元計(jì)價(jià)，我國出口同比-9.9%（前值-8.9%，下同），進(jìn)口同比-7.5%（-10.6%）。
　　2．出口延續(xù)回落態(tài)勢，或證明外需持續(xù)放緩。出口同比漲幅自2022年7月開始連續(xù)回落，到10月轉(zhuǎn)為下降，之后降幅持續(xù)擴(kuò)大。海外經(jīng)濟(jì)受通脹影響，經(jīng)濟(jì)收縮導(dǎo)致外需回落。雖然部分國家通脹有所放緩，但仍處高位，對經(jīng)濟(jì)影響仍較為嚴(yán)重，外需被進(jìn)一步抑制。從高頻來看，CCFI指數(shù)和SCFI指數(shù)均在7月后出現(xiàn)大幅下行，與出口數(shù)據(jù)相符。12月出口環(huán)比在經(jīng)歷2個(gè)月的下跌之后轉(zhuǎn)為回升，或因12月海外圣誕和元旦需求較11月有所回升，但仍低于季節(jié)性。
　　3．進(jìn)口同比降幅收窄，仍低位運(yùn)行，內(nèi)需仍有上升空間。鋼材、消費(fèi)類商品進(jìn)口金額較低，且多數(shù)商品進(jìn)口數(shù)量有所下降，或證明內(nèi)需偏弱。
　　4．后續(xù)貿(mào)易受疫情影響或較小。12月進(jìn)出口數(shù)據(jù)延續(xù)11月較為低迷態(tài)勢，但12月疫情防控措施優(yōu)化，進(jìn)出口貿(mào)易受疫情影響也將減小。海關(guān)總署要求“優(yōu)化調(diào)整口岸疫情防控措施，積極推進(jìn)邊境陸路口岸有序復(fù)開，大力協(xié)調(diào)保障各類口岸通關(guān)順暢，守住外防輸入防線的同時(shí)便利國際經(jīng)貿(mào)往來”，通關(guān)順暢，后續(xù)貿(mào)易受疫情或?qū)p弱。
　　5．外需回落，內(nèi)需或?qū)⒊蔀樵鲩L主力。全球經(jīng)濟(jì)受多重事件影響，2023年大概率增速放緩，世界銀行1月再次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。在外需受影響的情況下，我國經(jīng)濟(jì)在政策的支撐下或?qū)⒊掷m(xù)呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢，如優(yōu)化疫情防控、穩(wěn)地產(chǎn)等多項(xiàng)政策出臺后，內(nèi)需或?qū)⒒厣蔀榉€(wěn)增長的重要支撐。
　　6．對于資本市場來說，穩(wěn)增長、穩(wěn)內(nèi)需“時(shí)不我待”，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢不減，基本面或?qū)⑾蚝茫春门c內(nèi)需相關(guān)的轉(zhuǎn)債。
　　分結(jié)構(gòu)來看，我國對多數(shù)地區(qū)出口下降
　　出口地區(qū)：東盟對我國出口仍有一定支撐，同比+7.5%（+5.2%），漲幅有所擴(kuò)大，是我國主要出口地區(qū)中唯一增速保持為正的地區(qū)，主要原因或來自RCEP協(xié)定和東南亞國家對美聯(lián)儲加息縮表的跟隨并不如歐元區(qū)那樣緊密。對于其他處于加息周期中或者出現(xiàn)衰退的國家，由于需求有所回落，出口同比繼續(xù)回落。我國對美國出口同比-19.5%（-25.4%），對歐盟出口-17.5%（-10.6%），對日本出口同比-3.3%（-5.6%）。其中，我國主要地區(qū)出口降幅均有所收窄，但對歐盟出口同比降幅仍擴(kuò)大，或證明需求仍保持較大回落態(tài)勢。
　　出口商品：原材料類和汽車船舶等商品出口金額出現(xiàn)正增長。其中，成品油同比+205.8%（+100.4%），價(jià)格和數(shù)量均出現(xiàn)上漲。汽車同比+96.7%（+113.3%）、肥料同比+78.6%（+28.5%）。消費(fèi)品、機(jī)電產(chǎn)品等均出現(xiàn)下降。另外，價(jià)格同比上漲的商品要多于數(shù)量同比上漲的商品。
　　進(jìn)口地區(qū)：我國對主要國家和地區(qū)的進(jìn)口多數(shù)持續(xù)下降，證明我國內(nèi)需受疫情影響仍較為疲弱。唯一保持正增長的地區(qū)是中國香港，除了2021年基數(shù)較低因素外，或因中國和中國香港貿(mào)易更為便利，疫情防控優(yōu)化之后恢復(fù)較快。
　　進(jìn)口商品：農(nóng)產(chǎn)品類、飛機(jī)等進(jìn)口金額出現(xiàn)正增長，或因疫情防控優(yōu)化后出行、運(yùn)輸需求有所增加。其中，肥料同比+185.8%（+18.8%）、飛機(jī)同比+69.8%（+20.3%）。鋼材類、消費(fèi)類商品進(jìn)口仍下降，證明我國生產(chǎn)、消費(fèi)仍較為低迷。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變化超預(yù)期；價(jià)格變化超預(yù)期；疫情變化超預(yù)期。