久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司預(yù)計(jì)22年歸母凈利8.68-9.38億元，同增60-73%，業(yè)績符合市場預(yù)期。公司預(yù)計(jì)22年歸母凈利8.68-9.38億元，同增60-73%；扣非凈利8.23-8.93億元，同增60-73%。其中Q4歸母凈利2.75-3.45億元，同增64-106%，環(huán)增10-38%；扣非凈利2.7-3.4億元，同增66-110%，環(huán)增14-45%，符合市場預(yù)期。
　　預(yù)計(jì)Q4收入環(huán)增10%，2023年預(yù)計(jì)維持50%+增長。收入端，我們預(yù)計(jì)公司Q4收入28-29億元左右，環(huán)增10%，全年收入88億元左右，同比翻倍增長，符合市場預(yù)期，2023年4680訂單及海外工廠起量，且公司在寧德時(shí)代份額維持40%+，我們預(yù)計(jì)收入仍可維持50%+增長。盈利端來看，22Q4公司歸母凈利中值為3.1億元，環(huán)增24%，對應(yīng)凈利率11%左右，盈利水平亮眼，全年凈利率維持10%左右，2023年結(jié)構(gòu)件競爭格局穩(wěn)定，公司在研發(fā)能力、生產(chǎn)管理、產(chǎn)能布局、成本管控等方面全面領(lǐng)先，龍頭地位穩(wěn)固，我們預(yù)計(jì)價(jià)格維持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)2023年凈利率仍可維持10%。
　　海外市場開始起量，4680放量支撐公司全球市占率提升。公司緊隨全球和國內(nèi)電池大客戶前瞻布局產(chǎn)能，具有設(shè)備、原材料和良率的領(lǐng)先優(yōu)勢，現(xiàn)有歐洲三大基地已投產(chǎn)，我們預(yù)計(jì)2023年貢獻(xiàn)約10億元收入，客戶寧德時(shí)代、三星、Northvolt、法國ACC等逐步放量；此外公司4680大圓柱結(jié)構(gòu)件已獲國內(nèi)外大客戶定點(diǎn)，2022Q4逐步開始起量，我們預(yù)計(jì)2023年有望貢獻(xiàn)5-10億元收入，支撐公司在全球份額進(jìn)一步提升。
　　盈利預(yù)測與投資評級：考慮行業(yè)銷量增速影響，我們略下修對公司2022-2024年歸母凈利潤9.3/15.1/22.1億元的預(yù)測（原預(yù)測值為9.4/15.1/22.1億元），同增71%/ 63%/ 46%，對應(yīng)PE為34x/21x/14x，給予2023年30xPE，目標(biāo)價(jià)193.5元，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電動(dòng)車銷量不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇。