>> 華泰期貨-股指期貨周報(bào)：大盤股行情持續(xù)-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 2291KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,孫玉龍 |
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策略摘要
中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議表明全力擴(kuò)大內(nèi)需是穩(wěn)增長的核心，改善居民就業(yè)、提振居民信心為恢復(fù)和擴(kuò)大內(nèi)需的重點(diǎn)，預(yù)計(jì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面見底回升，消費(fèi)逐步復(fù)蘇，相關(guān)板塊上行動(dòng)力加強(qiáng)。各部門依照中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議指示推進(jìn)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施落地成效，加大對房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等重點(diǎn)行業(yè)及中小微企業(yè)的扶持力度。美國通脹繼續(xù)降溫，大幅加息壓力有所緩解。中長期看，中國宏觀經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)，看好2023年A股，關(guān)注內(nèi)需改善情況。行業(yè)方面，關(guān)注消費(fèi)、汽車、建筑裝飾、農(nóng)林牧漁、紡織服飾板塊逢低做多機(jī)會(huì)。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
本周，美股和A股指數(shù)繼續(xù)上漲，道指漲2.00%，標(biāo)普500指數(shù)漲2.67%，納斯達(dá)克指數(shù)漲4.82%；上證指數(shù)漲1.19%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.93%。
外資大幅搶籌。歷史來看，春節(jié)假期前資金較為謹(jǐn)慎，但今年較為反常，北向資金持續(xù)搶籌，本周北向資金累計(jì)凈流入近440億元，年初至今共計(jì)凈流入640億元，創(chuàng)歷史新高。主要因?yàn)閲鴥?nèi)政策轉(zhuǎn)向，居民出行不再受限，為生產(chǎn)、消費(fèi)釋放潛力，同時(shí)推進(jìn)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)舉措，令市場預(yù)期不斷好轉(zhuǎn)，基本面大概率逐步見底回升。我們發(fā)現(xiàn)，北向資金大幅流入階段，上證50指數(shù)、周期和消費(fèi)風(fēng)格、石油石化行業(yè)上漲概率極大，股指方面建議逢低做多IH。
關(guān)注上市公司2022年業(yè)績。當(dāng)前進(jìn)入2022年年報(bào)業(yè)績披露窗口，截至1月14日，共有303家企業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)喜比例達(dá)73%，從凈利潤同比增幅來看，24%公司的預(yù)計(jì)凈利潤增幅下限超過100%。從行業(yè)來看，公布預(yù)告數(shù)量較多且預(yù)喜率較高的行業(yè)有電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物。
關(guān)注美股企業(yè)盈利。美國12月CPI同比上漲6.5%，與預(yù)期一致，表明通脹持續(xù)降溫，2月加息25bp的概率超90%。周五公布的1月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值64.6，創(chuàng)2022年4月以來新高，提振市場信心。美股也進(jìn)入四季度財(cái)報(bào)披露時(shí)間，華爾街巨頭摩根大通和美國銀行發(fā)布超預(yù)期的財(cái)報(bào)，未來幾周警惕企業(yè)盈利下降帶來的市場下跌。
行業(yè)方面，關(guān)注汽車、建筑裝飾、農(nóng)林牧漁、紡織服飾板塊。景氣度高的行業(yè)指的是未來該行業(yè)符合國家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級目標(biāo)，成長空間大，同時(shí)目前營收處于快速擴(kuò)張的狀態(tài)。而交易擁擠度高往往容易造成踩踏，是板塊回落的一大隱憂。所以高景氣度、低擁擠度板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，從數(shù)據(jù)上看，高景氣度一般擁有高ROE、高利潤增長率，交易擁擠度的指標(biāo)一般由行業(yè)的成交額演算得來，當(dāng)前主要為汽車、建筑裝飾、農(nóng)林牧漁、紡織服飾行業(yè)。
總的來說，中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議表明全力擴(kuò)大內(nèi)需是穩(wěn)增長的核心，改善居民就業(yè)、提振居民信心為恢復(fù)和擴(kuò)大內(nèi)需的重點(diǎn)，預(yù)計(jì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面見底回升，消費(fèi)逐步復(fù)蘇，相關(guān)板塊上行動(dòng)力加強(qiáng)。各部門依照中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議指示推進(jìn)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施落地成效，加大對房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等重點(diǎn)行業(yè)及中小微企業(yè)的扶持力度。美國通脹繼續(xù)降溫，大幅加息壓力有所緩解。中長期看，中國宏觀經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)，看好2023年A股，關(guān)注內(nèi)需改善情況。行業(yè)方面，關(guān)注消費(fèi)、汽車、建筑裝飾、農(nóng)林牧漁、紡織服飾板塊逢低做多機(jī)會(huì)。
■策略
股指謹(jǐn)慎偏多
■風(fēng)險(xiǎn)
若中美關(guān)系轉(zhuǎn)差、海外貨幣政策超預(yù)期收緊、發(fā)生債務(wù)危機(jī)、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)
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