>> 華安證券-“打新定期跟蹤”系列之一百零九：北交所做市業(yè)務(wù)持續(xù)推進-230116
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
大小： |
1578KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
嚴(yán)佳煒,吳正宇,錢靜閑 |
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主要觀點
北交所做市業(yè)務(wù)持續(xù)推進
2023年1月14日，北交所聯(lián)合各機構(gòu)，測試擬開展北交所做市交易業(yè)務(wù)的證券公司技術(shù)系統(tǒng)的準(zhǔn)備情況，并擬于2023年2月4日開展第二次線上測試。券商做市業(yè)務(wù)的上線有望縮小買賣差價，引入增量資金，改善北交所流動性，推進北證高質(zhì)量擴容。
跟蹤不同情景下的打新收益率
由于破發(fā)已呈常態(tài)化，新股全打策略不一定為最優(yōu)，不同機構(gòu)可能采取不同的打新策略，我們估算以下幾種情景下的2022年至今的打新收益率。在我們的配套打新數(shù)據(jù)庫中也更新了不同測算方式的收益。
情景1：所有主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的股票都打中。A類2億規(guī)模賬戶打新收益率3.52%，C類2億規(guī)模賬戶打新收益率1.86%；
情景2：只打上市時公司已實現(xiàn)正盈利的股票，A類2億規(guī)模賬戶打新收益率3.46%，C類2億規(guī)模賬戶打新收益率1.83%；
情景3：只打上市時公司已實現(xiàn)正盈利，且上市PE不超過同行業(yè)市盈率的股票，A類2億規(guī)模賬戶打新收益率1.70%，C類2億規(guī)模賬戶打新收益率0.49%；
情景4：為事后估計，假設(shè)能夠提前預(yù)判雙創(chuàng)新股的漲跌情況（即機構(gòu)的新股定價能力很強），例如，假設(shè)雙創(chuàng)新股上市后上漲的股票中能夠打中100%，且避開所有下跌的股票，A類2億規(guī)模賬戶打新收益率4.13%，C類2億規(guī)模賬戶打新收益率2.30%
逐月打新收益金額測算
在2億規(guī)模賬戶，新股全部入圍的假設(shè)下，以網(wǎng)下A類平均中簽率估計，雙創(chuàng)+主板在2022年11、12月，2023年1月的打新收益分別為55.17、38.28、9.8萬元。
風(fēng)險提示
新股上市可能破發(fā)，打新策略可能取得負向收益。新股上市前面臨諸多不確定因素，可能會暫停發(fā)行，影響打新收益。新股上市數(shù)量、申購新股人數(shù)、二級市場情緒波動等因素可能影響打新收益?；鸸練v史入圍率不代表未來，本文意見僅供參考
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