>> 開源證券-海光信息(688041)公司信息更新報告：業(yè)績高速增長，行業(yè)信創(chuàng)需求旺盛-230117
| 上傳日期： |
2023/1/17 |
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| 816KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健,劉逍遙 |
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高度看好公司長期發(fā)展，維持“買入”評級
考慮研發(fā)投入加大，我們下調(diào)公司歸母凈利潤預測為8.15、13.23、19.33億元（原預測為10.19、16.95、23.85億元），EPS為0.35、0.57、0.83元/股，當前股價對應PE分別為118.6、73.1、50.0倍，考慮公司在國產(chǎn)CPU領域的領先及稀缺地位，維持“買入”評級。
業(yè)務高速發(fā)展，2023年繼續(xù)高增長可期
公司發(fā)布業(yè)績預告，預計2022年度實現(xiàn)營業(yè)收入50.1億元到53.6億元，同比增長116.84%至131.99%；預計2022年度實現(xiàn)歸母凈利潤7.53億元到8.52億元，同比增長130.20%至160.46%。公司業(yè)績高速增長，主要得益于運營商、金融等領域行業(yè)信創(chuàng)快速推進，對國產(chǎn)CPU的需求旺盛。展望2023年，我們認為行業(yè)信創(chuàng)將加速推進，同時黨政信創(chuàng)也將開啟新一輪建設，公司繼續(xù)高增長可期。
性能優(yōu)勢與生態(tài)優(yōu)勢突出，有望高速受益于行業(yè)信創(chuàng)市場發(fā)展
在行業(yè)信創(chuàng)領域，X86架構(gòu)的海光服務器憑借生態(tài)和高性能占據(jù)市場優(yōu)勢地位。金融領域，公司陸續(xù)中標了農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、上海浦發(fā)銀行、北京銀行等訂單。運營商領域，在中國電信和中國移動發(fā)布的2021-2022年服務器集中采購項目中，海光CPU在國產(chǎn)化服務器中市占率領先，充分彰顯公司在行業(yè)信創(chuàng)領域的競爭力。
研發(fā)投入不斷加大，產(chǎn)品研發(fā)進展順利
目前海光CPU系列產(chǎn)品海光三號已于2022Q4實現(xiàn)規(guī)模化銷售，廣泛應用于電信、金融、互聯(lián)網(wǎng)、教育、交通等領域，海光四號和五號處于研發(fā)階段。海光DCU系列產(chǎn)品深算一號已經(jīng)實現(xiàn)批量生產(chǎn)，深算二號處于研發(fā)階段。公司持續(xù)加大研發(fā)投入，產(chǎn)品架構(gòu)及性能不斷升級，有望在國內(nèi)保持領先地位。
風險提示：客戶集中度較高風險、無法繼續(xù)使用授權(quán)技術(shù)或核心技術(shù)積累不足的風險、市場競爭風險。
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