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事件：
　　公司公布2022年業(yè)績預(yù)告。預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤為23.0-24.2億元，同比增長54.26%—62.31%，扣非歸母凈利潤為22.1-23.3億元，同比增長59.98%—68.66%，業(yè)績表現(xiàn)符合市場預(yù)期。
　　點(diǎn)評：
　　新型電子元器件板塊需求加快釋放，公司業(yè)績持續(xù)高增。公司預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤為23.0-24.2億元，同比增長54.26%—62.31%。公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)高速增長，主要系：1）新型電子元器件板塊企業(yè)的高可靠產(chǎn)品市場持續(xù)向好，下游需求加速釋放，產(chǎn)品銷售增長；2）上年同期，公司一次性計(jì)提大額對外統(tǒng)籌費(fèi)用2.3億元。隨著下游新型電子元器件需求加快釋放，公司業(yè)績有望持續(xù)增長。
　　定增募投打破產(chǎn)能瓶頸，進(jìn)一步提升市場占有率。根據(jù)公司公告，2022年10月11日，公司定增事項(xiàng)收到國務(wù)院國資委、國家國防科技工業(yè)局同意批復(fù)。定增擬募資不超過25.2億元，用于半導(dǎo)體功率器件產(chǎn)能提升、混合集成電路柔性制造能力提升、新型阻容元件生產(chǎn)線建設(shè)、繼電器及控制組件數(shù)智化生產(chǎn)線建設(shè)和開關(guān)及顯控組件研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化能力建設(shè)。通過新一輪的募資建設(shè)，公司有望進(jìn)一步打破產(chǎn)能瓶頸，滿足下游高可靠電子元器件產(chǎn)品需求的加速釋放，提升市場占有率。
　　專注軍用電子元器件業(yè)務(wù)，國產(chǎn)化剛需推動(dòng)公司放量提質(zhì)。1）當(dāng)前軍用電子元器件領(lǐng)域競爭格局穩(wěn)定，且正值高需求機(jī)遇期，公司有望充分受益；2）公司聚焦軍用電子元器件，持續(xù)加大科技投入推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，同時(shí)提高經(jīng)營管理效率；3）公司通過募投項(xiàng)目推動(dòng)建設(shè)自主可控的電子元器件產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，努力提升公司核心競爭力。
　　上調(diào)盈利預(yù)測并維持“買入”評級。考慮到公司作為軍用新型電子元器件龍頭，技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢明顯，產(chǎn)品線齊全且在電子元器件領(lǐng)域不斷拓展品類，未來有望受益于軍品放量和滲透率提升，因此我們上調(diào)公司2022/2023年歸母凈利潤預(yù)測為23.5/30.2億元（之前為17.7/22.7億元），新增2024年歸母凈利潤預(yù)測為37.8億元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為24/19/15X，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：訂單交付不及預(yù)期；產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期；電子元器件板塊競爭加劇