久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

安踏調(diào)整執(zhí)行董事管理職能，進(jìn)一步釋放管理潛力和提升經(jīng)營(yíng)效率
　　安踏體育公告調(diào)整執(zhí)行董事管理職能，但維持董事會(huì)組成不變，調(diào)整于2023年2月1日起生效。我們對(duì)執(zhí)行董事職能調(diào)整看法正面，因?yàn)楸敬握{(diào)整也將帶動(dòng)部分中高層管理層相應(yīng)調(diào)整（例如曾負(fù)責(zé)安踏籃球品類(lèi)，并從2020年開(kāi)始擔(dān)任始祖鳥(niǎo)大中華區(qū)總經(jīng)理的徐陽(yáng)先生將出任安踏主品牌總裁），有利于安踏集團(tuán)建設(shè)有梯度的人才體系，并且讓安踏更好規(guī)劃及推進(jìn)其全球化發(fā)展戰(zhàn)略，釋放精細(xì)化管理潛力以及進(jìn)一步提升經(jīng)營(yíng)效率。我們維持22/23/24年基本EPS預(yù)測(cè)人民幣2.62/3.52/4.31元。我們目標(biāo)價(jià)港幣129.4，基于過(guò)去三年歷史PE加0.5個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的31.7倍，以及12個(gè)月動(dòng)態(tài)EPS人民幣3.55元。維持“買(mǎi)入”。
　　執(zhí)行董事職能調(diào)整細(xì)節(jié)
　　根據(jù)公告，創(chuàng)始人丁世忠先生將卸任首席執(zhí)行官但留任董事會(huì)主席，主要負(fù)責(zé)公司戰(zhàn)略、人才建設(shè)、企業(yè)文化、經(jīng)營(yíng)監(jiān)督、內(nèi)部審計(jì)與監(jiān)察及兼并收購(gòu)。原首席財(cái)務(wù)官賴(lài)世賢先生以及原專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)群CEO吳永華先生將分別卸任原職位并共同擔(dān)任聯(lián)席首席執(zhí)行官。其中賴(lài)先生將分管安踏品牌和除FILA品牌以外的所有其他品牌、采購(gòu)以及人力資源、法務(wù)、投資者關(guān)系及行政管理等，而吳先生將分管FILA品牌、集團(tuán)國(guó)際業(yè)務(wù)及零售渠道管理及公共關(guān)系等。鄭捷先生將卸任集團(tuán)總裁及戶(hù)外運(yùn)動(dòng)品牌群CEO，并留任執(zhí)行董事以及繼續(xù)擔(dān)任Amer Sports首席執(zhí)行官。丁世家先生將繼續(xù)負(fù)責(zé)生產(chǎn)職能，但不再負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈管理。畢明偉先生將擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官。
　　未來(lái)5年新的目標(biāo)
　　根據(jù)管理層，公司對(duì)于新管理團(tuán)隊(duì)在未來(lái)5年設(shè)定三個(gè)主要目標(biāo)：1）在中國(guó)和海外市場(chǎng)的銷(xiāo)售增速要能跑贏市場(chǎng)；2）將安踏提升成為全球化企業(yè)，并繼續(xù)提升市值；以及3）培養(yǎng)管理人才體系，能夠在5年周期后培養(yǎng)新的人才能勝任管理職能。
　　4Q22渠道庫(kù)存略有改善，零售折扣環(huán)比持平
　　4Q22安踏/Fila品牌零售額同比下滑高單位數(shù)/下滑10-20%區(qū)間低段，而安踏品牌渠道庫(kù)存同比3Q22持平，F(xiàn)ila品牌庫(kù)存按季略有改善，零售折扣環(huán)比或大致持平，表現(xiàn)好于其同業(yè)，有利于其2023年復(fù)蘇。我們預(yù)期安踏2022-24凈利潤(rùn)為人民幣70.8/95.0/116.5億元。安踏當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)28.6倍的12個(gè)月動(dòng)態(tài)PE，以及1.0倍PEG（我們預(yù)期22-24年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)CAGR為28%）。維持“買(mǎi)入”。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）線下客流波動(dòng)；2）Fila零售額增長(zhǎng)弱于預(yù)期；3）新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩；4）零售折扣較深；及5）因收入增長(zhǎng)壓力導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)去杠桿。