久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　公司股權(quán)問題取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，第一大股東易主，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不確定性基本告一段落，后續(xù)隨著公司治理逐步穩(wěn)定，公司內(nèi)部人員得以將精力更多聚焦經(jīng)營主業(yè)，有利于公司業(yè)務(wù)的長期穩(wěn)健發(fā)展。展望23年，隨著疫情因素影響的退卻，需求端復(fù)蘇趨勢明確，其中餐飲渠道具備較高的修復(fù)彈性。而成本端壓力的逐步緩解，配合內(nèi)部管理效率提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，公司盈利能力也有望進(jìn)一步修復(fù)。
　　事件
　　公司發(fā)布第一大股東變更的提示性公告，截至1月17日，原公司第一大股東中山潤田持股比例為13.75%，股東火炬集團(tuán)及其一致行動(dòng)人持股比例為15.48%，后者成為公司第一大股東。
　　簡評(píng)
　　股權(quán)問題取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，第一大股東易主
　　公司發(fā)布公司股東增減持公告，原公司第一大股東中山潤田及其關(guān)聯(lián)方因與重慶信托、中航信托的借款合同糾紛，被裁定變價(jià)處置其所持有的公司股份，使得至1月17日中山潤田的持股比例下降至13.75%。而與此同時(shí)，公司原第二大股東火炬集團(tuán)的一致行動(dòng)人鼎暉雋禺、鼎暉桉鄴自22年11月以來通過二級(jí)市場增持公司股份，至1月17日持股比例已達(dá)到15.48%，持股比例超過中山潤田，成為公司的第一大股東。至此，市場此前對(duì)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)存在不確定性的擔(dān)憂基本告一段落，后續(xù)隨著公司治理逐步穩(wěn)定，公司內(nèi)部人員得以將精力更多聚焦經(jīng)營主業(yè)，有利于公司業(yè)務(wù)的長期穩(wěn)健發(fā)展。
　　需求端有望改善，帶動(dòng)公司經(jīng)營表現(xiàn)好轉(zhuǎn)
　　22年以來，公司收入端總體呈現(xiàn)出穩(wěn)健增長態(tài)勢，主要得益于市場運(yùn)營策略的調(diào)整，在目標(biāo)制定方面更加凸顯理性，優(yōu)化銷售人員的考核體系，提升內(nèi)部團(tuán)隊(duì)整體的信心，使得渠道庫存更加良性，經(jīng)銷商配合公司的積極性提高。展望23年，隨著疫情因素影響的退卻，需求端復(fù)蘇趨勢明確，其中餐飲渠道具備較高的修復(fù)彈性，針對(duì)現(xiàn)有的空白市場，公司也有望通過加大渠道布局提高市場的滲透率，帶動(dòng)公司銷售呈現(xiàn)較好增長水平。
　　成本壓力逐步緩解，盈利能力有望修復(fù)
　　公司22年面臨較大的原料成本壓力，但當(dāng)前來看，大豆及包材等主要原材料價(jià)格已經(jīng)呈現(xiàn)出回落態(tài)勢，后續(xù)再度出現(xiàn)較大漲幅的可能性相對(duì)較小，使得公司利潤端在23年有望呈現(xiàn)出一定的彈性。與此同時(shí)，去年四季度以來，行業(yè)受添加劑事件影響，零添加、減鹽等健康化產(chǎn)品的消費(fèi)需求興起，有利于公司相關(guān)中高端產(chǎn)品的銷售，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)層面驅(qū)動(dòng)公司盈利能力的提升。而在費(fèi)用方面，隨著公司股權(quán)問題取得階段性進(jìn)展，公司內(nèi)部整體的管理運(yùn)營效率也將得到提升，預(yù)計(jì)公司的費(fèi)投效率將出現(xiàn)進(jìn)一步改善，有利于公司盈利端表現(xiàn)進(jìn)一步回暖。
　　盈利預(yù)測：
　　基于公司經(jīng)營情況變化，下調(diào)公司盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2022-2024年公司實(shí)現(xiàn)收入52.84、59.35、66.66億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.48、8.23、10.04億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.83、1.05、1.28元/股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1）大豆等原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)：調(diào)味品行業(yè)生產(chǎn)成本中直接材料占比較高，大豆等大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格近年來波動(dòng)較大，對(duì)公司盈利造成較大影響，如后續(xù)原料價(jià)格仍進(jìn)一步上行，對(duì)公司業(yè)績將帶來不利影響。2）食品安全風(fēng)險(xiǎn)：調(diào)味品在生產(chǎn)生活中使用頻率較高，使用范圍廣，直接關(guān)系人們的飲食健康，若出現(xiàn)相關(guān)食品安全事件，將降低公眾對(duì)公司產(chǎn)品的信任度，對(duì)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營造成重大不利影響。3）需求恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)前公司經(jīng)營仍受制于下游需求的恢復(fù)進(jìn)程，若需求恢復(fù)不及預(yù)期，短期內(nèi)公司經(jīng)營業(yè)績?nèi)詫⒚媾R一定壓力。