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1．安信視點(diǎn):疫情沖擊逐步弱化，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇
　　昨日，港股早盤低開后一度跳水，觸及日低隨后震蕩上行收復(fù)跌幅，午后維持窄幅震蕩。截至收盤，恒生指數(shù)收漲0.47%，報(bào)21678點(diǎn);恒生科技指數(shù)漲0.54%，恒生國(guó)企指數(shù)漲0.36%。全日市場(chǎng)成交額為1278.34億港元，南向資金凈買入11.22億港元。
　　個(gè)股來(lái)看，兗煤澳大利亞3668.HK近期值得關(guān)注，截至收盤漲4.91%。公司是澳大利亞最大煤炭專營(yíng)生產(chǎn)商，擁有澳大利亞產(chǎn)量排名前五座動(dòng)力煤礦山中的前三座，同時(shí)也是聯(lián)交所唯一一個(gè)煤炭全部用于海外出口銷售的生產(chǎn)商，具有獨(dú)特的上市地位。兗煤澳大利亞業(yè)績(jī)彈性大，公司業(yè)績(jī)有望充分受益于海外煤炭?jī)r(jià)格的高漲。2022年上半年公司實(shí)現(xiàn)收入47.7億澳元，凈利潤(rùn)17.38億澳元，平均實(shí)現(xiàn)煤價(jià)為314澳元/噸。第三季度實(shí)現(xiàn)煤炭?jī)r(jià)格481澳元/噸，可售煤銷量6.7百萬(wàn)噸。目前公司已達(dá)到零凈債務(wù)狀態(tài)，高分紅低負(fù)債率:公司在2022年7月實(shí)現(xiàn)零凈負(fù)債狀態(tài)，分紅指引不低于全年稅后凈利潤(rùn)或自由現(xiàn)金流的50%。隨著近期海外煤指數(shù)有所企穩(wěn)，紐卡斯?fàn)柛?000指數(shù)在380-400美元/噸附近，API5指數(shù)在140美元/噸附近，對(duì)今年一季度公司的煤炭實(shí)現(xiàn)價(jià)格有一定保證。此外,公司股票年內(nèi)極有可能被納入恒生綜合指數(shù)，,隨著港股通對(duì)外國(guó)公司的限制放寬，公司有可能進(jìn)一步進(jìn)入港股通。兗煤澳大利亞是安信國(guó)際1月金股，推薦投資者持續(xù)關(guān)注。
　　宏觀來(lái)看，2022年四季度規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值同比為2.8%，較三季度回落2個(gè)百分點(diǎn)。月度層面，2022年12月工業(yè)增加值同比為1.3%，較11月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。從已經(jīng)公布的行業(yè)數(shù)據(jù)看，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)等上游行業(yè)回落幅度最大。而電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)等中下游行業(yè)同比增速提升。物量數(shù)據(jù)的表現(xiàn)類似，原煤、焦炭、粗鋼和水泥產(chǎn)量全面回落。價(jià)格層面，12月PPI環(huán)比為-0.5%，較上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，同期大宗商品價(jià)格維持震蕩，水泥價(jià)格持續(xù)走低，弱于往年季節(jié)性中樞。結(jié)合量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)以及支出端數(shù)據(jù)來(lái)看，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)供需兩側(cè)均產(chǎn)生了負(fù)面影響，對(duì)需求端的拖累更為主導(dǎo)。而一月的高頻數(shù)據(jù)顯示,疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的沖擊在逐步弱化，宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于復(fù)蘇的過(guò)程中。
　　分析師:韓致立