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重點(diǎn)推薦消費(fèi)建材行業(yè)：（1）穩(wěn)地產(chǎn)政策預(yù)計(jì)持續(xù)出臺(tái)：1月13日央行于國新辦發(fā)布會(huì)回應(yīng)將抓好已出臺(tái)政策的落實(shí)，預(yù)計(jì)推出幾項(xiàng)結(jié)構(gòu)性工具，助力房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行；（2）疫情管理逐步優(yōu)化：目前新型冠狀病毒感染已正式調(diào)整為“乙類乙管”，管控進(jìn)入新階段，但同時(shí)公眾仍應(yīng)注重個(gè)人防護(hù)，加強(qiáng)健康檢測(cè)；多地最新研判，第一波新冠感染高峰已平穩(wěn)度過；（3）多地密集出臺(tái)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)舉措：年初多地多部門出臺(tái)政策，擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)及投資，助力疫情后經(jīng)濟(jì)回升。推薦消費(fèi)建材細(xì)分行業(yè)防水材料、涂料。目前建材行業(yè)保持上漲趨勢(shì)，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
　　消費(fèi)建材：近期房地產(chǎn)利好政策頻出，疫情防控持續(xù)放寬，各地出臺(tái)政策帶動(dòng)消費(fèi)及投資，消費(fèi)建材產(chǎn)品需求有望提高，從而帶動(dòng)消費(fèi)建材行業(yè)走出2022年低谷，逐步回暖；（1）防水：防水新規(guī)落地帶動(dòng)行業(yè)擴(kuò)容集中度提升，推薦防水龍頭東方雨虹、科順股份；（2）管材：管材行業(yè)原材料價(jià)格回落，毛利率水平得以提升，推薦行業(yè)龍頭中國聯(lián)塑、偉星新材；（3）涂料：推薦涂料行業(yè)龍頭三棵樹、亞士創(chuàng)能。
　　水泥：2022年年底新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模不斷走高，有效支撐基建項(xiàng)目開工率提升，預(yù)計(jì)2023年專項(xiàng)債仍然是穩(wěn)基建發(fā)力的重點(diǎn)，將推動(dòng)更多項(xiàng)目落地形成實(shí)物工作量。此外，近期房地產(chǎn)利好政策頻出，回暖信號(hào)頻現(xiàn)，國家支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展信心十足，基建端水泥需求有望逐步釋放。1月上旬，全國水泥價(jià)格持續(xù)下行。隨著春節(jié)假期臨近，加之部分地區(qū)雨水增多、氣溫降低，下游市場(chǎng)需求大幅萎縮，絕大部分地區(qū)企業(yè)出貨率大幅下降，企業(yè)陸續(xù)執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)或停窯檢修，預(yù)計(jì)即將進(jìn)入休市階段?？紤]到原材料價(jià)格較為穩(wěn)定，預(yù)計(jì)水泥價(jià)格將以保持平穩(wěn)為主。我們當(dāng)前推薦水泥龍頭企業(yè)上峰水泥、海螺水泥，建議重點(diǎn)關(guān)注天山股份。
　　玻璃：月內(nèi)浮法玻璃價(jià)格出現(xiàn)一定上漲，產(chǎn)能方面，個(gè)別產(chǎn)線存冷修預(yù)期，部分產(chǎn)線或推遲冷修。庫存上，隨著中下游備貨庫存轉(zhuǎn)移，企業(yè)庫存壓力尚可，心態(tài)穩(wěn)定。需求方面，春節(jié)假期臨近，中下游停工放假增多，原片剛需持續(xù)趨弱，需關(guān)注節(jié)后復(fù)工情況。此外，純堿以及燃料價(jià)格預(yù)期偏穩(wěn)，浮法玻璃成本端預(yù)期變化不大。關(guān)注國內(nèi)外布局TCO生產(chǎn)線具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的金晶科技；關(guān)注龍頭企業(yè)福萊特、旗濱集團(tuán)。
　　玻璃纖維：玻纖行業(yè)月內(nèi)整體價(jià)格暫穩(wěn)。無堿池窯粗紗市場(chǎng)出貨偏弱，節(jié)前存在個(gè)別廠成交偏靈活，走貨顯一般，多數(shù)企業(yè)整體產(chǎn)銷水平轉(zhuǎn)弱。庫存上臨近假期，局部廠或存移庫操作，個(gè)別廠庫存增加過快，短期各廠大概率穩(wěn)價(jià)觀望為主。電子紗市場(chǎng)價(jià)格近期整體趨穩(wěn)，且至節(jié)前各家價(jià)格調(diào)整意向不大。近期需求端看，中下游提貨多按需采購為主，局部個(gè)別貿(mào)易商或少量備貨，整體剛需支撐仍有限。短期各池窯廠電子紗主流產(chǎn)品可售貨源仍偏緊俏。但后期伴隨持續(xù)較弱的需求，局部貨源緊俏度或稍緩解，預(yù)計(jì)整體或延續(xù)偏穩(wěn)走勢(shì)。個(gè)股方面建議重點(diǎn)關(guān)注具備高模風(fēng)電紗優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)中國巨石、中材科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化；基建項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；市場(chǎng)需求不及預(yù)期；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期；疫情反復(fù)影響經(jīng)濟(jì)。