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事件描述
　　1月19日晚間，公司發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告，2022年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.00億元-5.90億元，同比增長60.85%-89.80%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤4.60-5.40億元，同比增長55.20%-82.20%。
　　2022年利潤高增長，Q4單季度盈利能力創(chuàng)歷史新高
　　2022年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.00億元-5.90億元，同比增長60.85%-89.80%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤4.60-5.40億元，同比增長55.20%-82.20%，全年盈利保持高增長態(tài)勢(shì)。一方面，公司基本倉業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，鞏固存量市場的同時(shí)不斷突破新興領(lǐng)域，盈利持續(xù)性、穩(wěn)定性不斷增強(qiáng)。其中，金屬資源、生命科學(xué)、水處理與超純水、化工與催化領(lǐng)域吸附分離材料收入增速較快。另一方面，受益于鹽湖提鋰新訂單的執(zhí)行，公司系統(tǒng)裝置收入亦增長較快。單季度來看，2022年第四季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.86-2.76億元，同比增長154.79-278.02%，環(huán)比增長60.34-137.93%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.55-2.35億元，同比增長118.31-230.99%，環(huán)比增長35.96-106.14%，Q4單季度盈利能力創(chuàng)歷史新高。
　　募投新項(xiàng)目沖破產(chǎn)能瓶頸，鞏固吸附法鹽湖提鋰領(lǐng)域市場地位
　　報(bào)告期間，公司發(fā)布公告，擬向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額5.46億元，其中2.53億元、1.85億元和0.49億元將分別用于新能源金屬吸附分離材料生產(chǎn)體系擴(kuò)建項(xiàng)目、新能源金屬吸附分離技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目和新能源金屬吸附分離技術(shù)營銷及服務(wù)中心建設(shè)項(xiàng)目。此次項(xiàng)目的投產(chǎn)預(yù)計(jì)將為公司新增鋰吸附劑1.2萬噸/年及4萬噸/年碳酸鋰鹽湖提鋰項(xiàng)目所需系統(tǒng)裝置的生產(chǎn)能力，并擴(kuò)大包裝能力及庫房儲(chǔ)存能力，有助于公司緊跟新能源行業(yè)快速發(fā)展的重大戰(zhàn)略機(jī)遇，持續(xù)推進(jìn)鹽湖提鋰項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度，進(jìn)一步鞏固公司在鹽湖提鋰領(lǐng)域的市場地位。
　　大力發(fā)展生命科學(xué)板塊，打造公司新增長極
　　公司以吸附材料為基，逐步向?qū)游鼋橘|(zhì)等醫(yī)用材料延伸，打造新增長極。從收入的角度，公司生命科學(xué)板塊增長迅速，2022H1同增109.29%，遠(yuǎn)超其他領(lǐng)域。收入結(jié)構(gòu)上，生科板塊2022H1收入占比25%，僅次于金屬資源。從技術(shù)儲(chǔ)備的角度，公司相關(guān)專利數(shù)量不斷增長，噴射法均粒技術(shù)的突破助力公司產(chǎn)品性能大幅提升。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的角度，公司已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)硬膠和軟膠全覆蓋。新產(chǎn)品方面，第二代高耐堿性ProteinA親和填料、mRNA純化親和填料oligodT及超大孔離子交換填料持續(xù)開發(fā)。從產(chǎn)能的角度，公司2022年新增產(chǎn)能5萬升，總產(chǎn)能達(dá)到7萬升。從整體戰(zhàn)略布局的角度，層析介質(zhì)是公司生命科學(xué)大板塊中的一員，其余的還包括如固定化酶、合成載體等產(chǎn)品。由于生命科學(xué)板塊各個(gè)產(chǎn)品客戶具備一定的重合，當(dāng)某一種產(chǎn)品成功進(jìn)入下游客戶的供應(yīng)鏈之后，客戶可能會(huì)傾向于優(yōu)先考慮同一公司的另一產(chǎn)品，因此公司生命科學(xué)多產(chǎn)品的布局有利于發(fā)揮整體的協(xié)同互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)各細(xì)分領(lǐng)域共同進(jìn)步，逐步打造公司新增長極。
　　投資建議
　　公司作為高端吸附分離材料行業(yè)龍頭，有望充分受益于吸附分離材料的國產(chǎn)化進(jìn)程。同時(shí)，公司大力布局生命科學(xué)領(lǐng)域，逐步打造出新增長極。預(yù)計(jì)公司2022-2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.31、26.12、33.22億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.85、7.05、9.02億元，對(duì)應(yīng)PE分別為56、38、30倍。維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　?。?）產(chǎn)能釋放進(jìn)度不及預(yù)期；
　　（2）下游需求不及預(yù)期；
　?。?）國產(chǎn)替代不及預(yù)期。