>> 民生證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)-EV觀察系列130：12月新能車銷量再創(chuàng)新高，后續(xù)動能強勁-230123
| 上傳日期： |
2023/1/27 |
大小： |
2113KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
鄧永康 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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12月新能車銷量再創(chuàng)新高，后續(xù)動能強勁。12月新能源車產(chǎn)銷分別為79.5萬輛與81.4萬輛，環(huán)比增長4.30%和3.56%，同比增長51.80%和53.30%；全年累計產(chǎn)銷量分別為704.8萬輛和688.1萬輛。從品牌和車型上看，比亞迪憑借純電動與插混雙驅(qū)動策略繼續(xù)領(lǐng)跑新能源市場。以上汽、廣汽、東風(fēng)、吉利、奇瑞和長城為代表的傳統(tǒng)車企在新能源板塊表現(xiàn)相當(dāng)突出。在產(chǎn)品投放方面，隨著自主車企在新能源路線上的多線并舉，市場基盤持續(xù)擴大，批發(fā)方面，預(yù)計12月廠商批發(fā)銷量突破萬輛的企業(yè)有14家，占新能源乘用車總量84.0%，同時新能源乘用車滲透率達33.70%；零售方面，新能源乘用車滲透率達29.50%。
動力電池裝車量環(huán)比上升5.50%，同比增長37.90%。12月動力電池產(chǎn)量和裝車量分別為52.5GWh和36.1GWh，同比上升65.9%和37.9%，環(huán)比變動-15.8%和5.5%。1-12月，我國動力電池累計裝車量294.6GWh,累計同比增長90.7%。從技術(shù)路線上看，12月磷酸鐵鋰電池裝車量24.7GWh，同比增長64.0%，占總裝車量68.3%，市場份額達到新高。
基礎(chǔ)充電設(shè)施建設(shè)穩(wěn)中向好，配套布局持續(xù)完善。充電基礎(chǔ)設(shè)施層面，12份全國公共充電樁保有量達179.7萬臺，較今年11月增加6.6萬臺；全年充電基礎(chǔ)設(shè)施增量為259.3萬臺，樁車增量比為1：2.7。充電量層面，12月全國充電總電量約為21.4億KWh，同比增長82.8%，環(huán)比上升7.6%。整體上看，充電基礎(chǔ)設(shè)施繼續(xù)高增長。TOP10地區(qū)總充電量15.60億KWh，合計占比72.89%。在TOP10地區(qū)中，廣東省位居公共充電樁保有量以及充電電量的榜首，北京市位居換電站總量排行的榜首。主要換電運營商換電站數(shù)量仍在持續(xù)提升。
投資建議：1）長期競爭格局向好，且短期有邊際變化的環(huán)節(jié)。重點推薦：a、電池：寧德時代；b、隔膜：恩捷股份；c、熱管理：三花智控；d、高壓直流：宏發(fā)股份；e、薄膜電容：法拉電子，建議關(guān)注中熔電氣等。2）4680技術(shù)迭代，帶動產(chǎn)業(yè)鏈升級。4680目前可以做到210 Wh/kg，后續(xù)若體系上使用高鎳91系和硅碳負極，系統(tǒng)能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以極大程度解決高鎳系熱管理難題。重點關(guān)注：a、大圓柱外殼：科達利、斯萊克；b、高鎳正極：容百科技、當(dāng)升科技、芳源股份、振華新材、長遠鋰科、華友鈷業(yè)、中偉股份、格林美；c、布局LIFSI：天賜材料、新宙邦。3）看2-3年維度仍供需偏緊的高景氣產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。重點關(guān)注：a、隔膜：恩捷股份、星源材質(zhì)、滄州明珠、中材科技；c、負極：璞泰來、中科電氣、杉杉股份、貝特瑞、翔豐華等。4）新技術(shù)帶來明顯邊際彈性變化。建議關(guān)注：a、鈉離子電池的：振華新材、容百科技、傳藝科技、維科技術(shù)、元力股份；復(fù)合集流體方面的寶明科技、東威科技、元琛科技。
風(fēng)險提示：1）上游原材料超預(yù)期上漲。2）終端需求不及預(yù)期。
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