>> 華西證券-計算機行業(yè)周觀點：計算機板塊2022年度業(yè)績預(yù)告綜述-230129
| 上傳日期： |
2023/1/29 |
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| 2035KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉澤晶 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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本周觀點:
一、計算機板塊2022年度業(yè)績預(yù)告綜述
截至2023年1月28日，申萬計算機板塊共有60家公司披露了年度業(yè)績預(yù)告，占全部計算機板塊的18.52%，略低于全部A股（剔除北證股票）的20.57%；60家公司中，有17家報告類型為扭虧/預(yù)增/略增/續(xù)盈，預(yù)喜率為28.33%，低于A股全行業(yè)的預(yù)喜率55.64%。從業(yè)績預(yù)告的披露情況來看，計算機板塊全年業(yè)績表現(xiàn)較好（業(yè)績增速預(yù)計接近或超過50%）的公司共6家，分別是：今天國際、啟明信息、中科江南、彩訊股份、三未信安和南天信息。
以披露了業(yè)績預(yù)告的公司為樣本，整體法下看全年營收/利潤：（1）收入端：全年增速放緩，四季度同比下滑。整體法下營業(yè)收入同比增長8.37%，同比去年增速放緩；單四季度營業(yè)收入同比-5.21%，環(huán)比三季度增速下降7.15pct；我們推測疫情對四季度及全年影響較大。（2）利潤端：費控明顯改善，整體法下22Q4單季度歸母凈利潤情況為扭虧為盈；全年情況為虧損縮減44.8%。全年營收增速放緩、四季度營收增速同比下滑的情況下，利潤端表現(xiàn)超預(yù)期，反映出板塊整體費控情況的明顯改善。我們認(rèn)為，以點窺面，計算機公司業(yè)績情況已到達低谷，隨著疫情影響減弱，大反轉(zhuǎn)可期。
二、計算機板塊2022年末基金持倉情況
截至2022年12月31日，計算機板塊基金持倉排名前五的公司分別是：?？低?、金山辦公、廣聯(lián)達、恒生電子和深信服，金蝶國際進入前十；基金持股占公司流通股比例最高的五支股票分別是：新點軟件、深信服、致遠(yuǎn)互聯(lián)、佳緣科技和三未信安。季度變動角度，計算機板塊22Q4基金增持股數(shù)占公司流通股的比例最高的前五家公司分別是：三未信安、信安世紀(jì)、捷安高科、中科江南和國能日新。計算機板塊基金持倉占比較上一季度有明顯提升，較三季度末的1.47%上升至1.91%。
三、投資建議
過去一年由于疫情常態(tài)化等因素，2B企業(yè)經(jīng)營狀況下行，信息化支出受到影響，計算機板塊2G、2B業(yè)務(wù)受疫情沖擊嚴(yán)重。我們預(yù)計，2023年隨著各企業(yè)經(jīng)營回歸正常，信息化投入、需求回暖，在業(yè)績低基數(shù)的情況下23年業(yè)績有望實現(xiàn)大反轉(zhuǎn)。
（1）核心把握信創(chuàng)主線；（2）能源IT：需求持續(xù)高景氣，23年有望二級起跳；（3）細(xì)分行業(yè)政策發(fā)力，需求釋放：如網(wǎng)絡(luò)安全，教育IT，醫(yī)療IT，財政IT等；（4）金融科技：在計算機行情中容易走出β。
投資建議
重申堅定看好云計算SaaS、能源IT、金融科技、智能駕駛、人工智能等景氣賽道中具備卡位優(yōu)勢的龍頭公司，積極推薦以下七條投資主線：1、信創(chuàng)：國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫領(lǐng)軍太極股份，國產(chǎn)WPS龍頭廠商金山辦公（與中小盤組聯(lián)合覆蓋），國產(chǎn)服務(wù)器龍頭中科曙光，“中國芯”海光信息。其他受益標(biāo)的還包括：1)信創(chuàng)軟件：中國軟件、用友網(wǎng)絡(luò)、星環(huán)科技、海量數(shù)據(jù)、麒麟信安等。2)信創(chuàng)硬件：中國長城、龍芯中科、拓維信息、神州數(shù)碼等。2、新能源IT：重點推薦新能源SaaS龍頭國能日新、配網(wǎng)調(diào)度先頭兵東方電子、能源互聯(lián)網(wǎng)唯一標(biāo)的朗新科技（通信組聯(lián)合覆蓋）。3、金融科技：重點推薦證券IT恒生電子，此外宇信科技、長亮科技、同花順均迎景氣上行。4、智能駕駛：重點推薦智能座艙龍頭德賽西威（汽車組聯(lián)合覆蓋）、座艙+駕駛OS龍頭中科創(chuàng)達、此外高精度地圖領(lǐng)軍四維圖新為重點受益標(biāo)的。5、人工智能：重點推薦智能語音龍頭科大訊飛。6、網(wǎng)絡(luò)安全：重點推薦商密+自研芯片三未信安，新興安全雙龍頭奇安信+深信服，安恒信息作為細(xì)分新興安全龍頭也將深度受益，其他受益標(biāo)的包括：啟明星辰、美亞柏科等。7、云計算SaaS：重點推薦企業(yè)級SaaS龍頭用友網(wǎng)絡(luò)、辦公軟件龍頭金山辦公（與中小盤聯(lián)合覆蓋）、超融合領(lǐng)軍深信服。
風(fēng)險提示
市場系統(tǒng)性風(fēng)險、科技創(chuàng)新政策落地不及預(yù)期、中美博弈突發(fā)事件。
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