>> 華西證券-海外策略周報(bào)：全球市場(chǎng)在波動(dòng)中存在結(jié)構(gòu)性布局機(jī)會(huì)-230128
| 上傳日期： |
2023/1/29 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王一棠 |
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海外市場(chǎng)一周主要觀點(diǎn):本周美股大盤(pán)出現(xiàn)反彈。目前標(biāo)普500席勒市盈率為29.57，仍明顯高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)?？紤]到美股估值壓力仍然偏高，疊加美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍存在疲軟的趨勢(shì)，美國(guó)企業(yè)盈利下行的壓力較大，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間美股大盤(pán)仍將出現(xiàn)一些波動(dòng)。另一方面，標(biāo)普500和納斯達(dá)克指數(shù)自本輪熊市開(kāi)始至今已有超過(guò)一年的時(shí)間，一些跌幅較大且基本面具備一些韌性的大型公司存在隨著波動(dòng)分批低吸的區(qū)間，如超威半導(dǎo)體、臉書(shū)、奧多比、賽富時(shí)、PAYPAL、富達(dá)國(guó)民信息服務(wù)等信息技術(shù)企業(yè)，亞馬遜、迪士尼、特許通訊、特斯拉、通用汽車(chē)、福特汽車(chē)、安德瑪-A、億客行等非必需消費(fèi)企業(yè)，硅谷銀行、第一共和銀行、SIGNATUREBANK、普信金融等金融企業(yè)，GENERAC控股、史丹利百得等工業(yè)企業(yè)，波士頓地產(chǎn)、艾芙隆海灣社區(qū)等房地產(chǎn)企業(yè)未來(lái)一段時(shí)間存在隨著震蕩分批低吸的區(qū)間。此外，ZOOM、ROKU、UIPATH、BLOCK、COINBASEGLOBAL、TELADOCHEALTH、UNITYSOFTWARE、TWILIO、SNOWFLAKE、SQUARESPACE、ROBINHOODMARKETS等新經(jīng)濟(jì)科技成長(zhǎng)企業(yè)未來(lái)一段時(shí)間也存在一定的隨著波動(dòng)分批布局的機(jī)會(huì)，考慮到新經(jīng)濟(jì)科技成長(zhǎng)企業(yè)和大型科技企業(yè)基本面韌性有一定區(qū)別，對(duì)于新經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)企業(yè)盡可能在配置進(jìn)行分散配置以降低風(fēng)險(xiǎn)。本周歐洲多數(shù)市場(chǎng)出現(xiàn)反彈?？紤]到歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行的影響，預(yù)計(jì)在開(kāi)啟新一輪右側(cè)行情之前，以德國(guó)DAX、法國(guó)CAC40、英國(guó)富時(shí)100、意大利富時(shí)MIB等為代表的歐洲多數(shù)重要市場(chǎng)指數(shù)還將出現(xiàn)一定波動(dòng)。此外，加拿大S&P/TSX綜合指數(shù)、澳洲標(biāo)普200、日經(jīng)225等發(fā)達(dá)市場(chǎng)還將出現(xiàn)一些震蕩?？紤]到經(jīng)濟(jì)仍存在一定下行壓力，東南亞、拉美、中東等新興市場(chǎng)還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)。本周港股大盤(pán)延續(xù)反彈。由于外圍市場(chǎng)波動(dòng)的影響，港股大盤(pán)回暖的流暢度還將一定程度受全球整體市場(chǎng)環(huán)境的不定期擾動(dòng)，港股市場(chǎng)仍將維持超跌反彈和震蕩反復(fù)結(jié)合的相對(duì)復(fù)雜的走勢(shì)。從指數(shù)的權(quán)重分布來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)短期內(nèi)恒生指數(shù)和恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)的波動(dòng)率仍將低于恒生科技指數(shù)的波動(dòng)率。港股市場(chǎng)中資訊科技、消費(fèi)等行業(yè)經(jīng)歷了之前的大幅回調(diào)之后，仍然將出現(xiàn)超跌反彈和震蕩反復(fù)相結(jié)合的相對(duì)復(fù)雜的走勢(shì)。經(jīng)過(guò)了較長(zhǎng)時(shí)間和較大幅度的回調(diào)，恒生醫(yī)療保健行業(yè)存在偏中期的上漲機(jī)會(huì)，未來(lái)一段時(shí)間存在隨著波動(dòng)分批低吸的布局區(qū)間。
美股市場(chǎng)一周表現(xiàn)：本周美股三大指數(shù)均出現(xiàn)反彈，標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)分別上漲了2.47%、4.32%、1.81%。
港股市場(chǎng)一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)、恒生香港中資企業(yè)指數(shù)均出現(xiàn)反彈，漲幅分別為2.92%、3.88%和1.49%。本周恒生科技指數(shù)上漲了5.35%。
海外重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：2023年1月，美國(guó)Markit制造業(yè)PMI為46.7，高于前值46.2。
風(fēng)險(xiǎn)提示:美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期；全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的加??；海外疫情控制不及預(yù)期；全球黑天鵝事件。
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