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行業(yè)展望及配置建議：
　　新能源汽車：
　　乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2023年1月狹義乘用車零售銷量預(yù)計(jì)136.0萬(wàn)輛，同比下降34.6%，環(huán)比下降37.3%；其中新能源車零售銷量預(yù)計(jì)36.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.8%，環(huán)比下降43.8%，滲透率26.5%；2022年新能源車零售567.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)90.0%，滲透率達(dá)到27.6%。一季度是車市的淡季，我們認(rèn)為整體新能源車銷量有望保持韌性，消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)車的認(rèn)可度在提升，需求有望超預(yù)期。從2023年的投資機(jī)會(huì)上看，需要重視電池環(huán)節(jié)。伴隨電池產(chǎn)業(yè)化逐步成熟，電池企業(yè)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)或?qū)⒂芍圃旃に嚩?、成本端的?jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)變?yōu)槿轿坏木C合競(jìng)爭(zhēng)，電池企業(yè)逐步完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，且碳酸鋰、負(fù)極、銅箔、電解液等環(huán)節(jié)的降價(jià)有望帶動(dòng)電池成本的下行，電池環(huán)節(jié)整體競(jìng)爭(zhēng)力也有望提升。隨著新能源車滲透率的逐步提升，補(bǔ)能焦慮逐步成為消費(fèi)者的痛點(diǎn)，高壓快充有望成為未來(lái)的發(fā)展方向。隨著高壓高倍率車型滲透率逐漸提升，充電樁逐漸向大功率方向演進(jìn)，國(guó)內(nèi)充電樁建設(shè)保持高增速，海外充電樁建設(shè)或?qū)⑦M(jìn)入發(fā)力期，看好國(guó)內(nèi)充電樁龍頭企業(yè)出海，重點(diǎn)關(guān)注充電樁業(yè)務(wù)相關(guān)企業(yè)盛弘股份、特銳德、金冠股份、科士達(dá)等。在新技術(shù)方面，我們當(dāng)前看好鈉離子電池、磷酸錳鐵鋰、PET銅箔等的0-1過(guò)程。我們認(rèn)為當(dāng)前新能源車處于低估區(qū)間，2023年實(shí)際的行業(yè)需求情況有望好于預(yù)期，當(dāng)前位置建議積極配置。重點(diǎn)推薦寧德時(shí)代、億緯鋰能、天賜材料、星源材質(zhì)、科達(dá)利、中偉股份、恩捷股份、容百科技、德方納米、天奈科技、超頻三、比亞迪、中科電氣、杉杉股份、當(dāng)升科技、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、壹石通、孚能科技等。
　　電力設(shè)備及儲(chǔ)能：
　　電力設(shè)備方面，隨著新能源占比的不斷提升，新型電力系統(tǒng)建設(shè)加速，我國(guó)兩網(wǎng)規(guī)劃“十四五”期間投資總額為2.9萬(wàn)億，年均投資約5800億，“十三五”電網(wǎng)投資年均約5140億，中樞抬升顯著。而2022年由于疫情影響開工進(jìn)度，1-11月投資總額為4209億，我們認(rèn)為2022年受疫情影響投資基數(shù)相對(duì)較低，而2022年的低基數(shù)疊加長(zhǎng)期規(guī)劃的中樞抬升，我們預(yù)計(jì)2023年的電網(wǎng)投資增速較高，因此電力設(shè)備企業(yè)有望迎來(lái)行業(yè)Beta的機(jī)會(huì)。推薦成長(zhǎng)性較高的一次設(shè)備龍頭企業(yè)：思源電氣；建議關(guān)注二次設(shè)備頭部企業(yè)：四方股份、國(guó)電南瑞、許繼電氣。
　　儲(chǔ)能方面，新能源占比不斷提升，儲(chǔ)能具有剛性需求。國(guó)內(nèi)來(lái)看，我國(guó)具有提升儲(chǔ)能實(shí)際效益政策頻頻出臺(tái)，刺激2023年儲(chǔ)能需求高增，而且2022年已完成招標(biāo)的儲(chǔ)能項(xiàng)目達(dá)到29GWh（其中獨(dú)立儲(chǔ)能21GWh），未來(lái)成長(zhǎng)確定性較高。2023年隨著電池成本下降，儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性提升，儲(chǔ)能裝機(jī)有望超預(yù)期增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能新增裝機(jī)21-25年復(fù)合增速有望達(dá)到119%。海外來(lái)看，美國(guó)政策積極推動(dòng)，大儲(chǔ)建設(shè)加快推進(jìn)，歐洲大儲(chǔ)商業(yè)模式較為成熟多元，能源通脹疊加地緣政治刺激戶儲(chǔ)需求快速增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)全球儲(chǔ)能21-25年復(fù)合增速高達(dá)90%，其中戶儲(chǔ)長(zhǎng)期5年復(fù)合增速達(dá)91%。推薦全球戶儲(chǔ)龍頭特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商：旭升集團(tuán)，建議關(guān)注受益儲(chǔ)能需求高增的產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的：儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)：寧德時(shí)代、億緯鋰能、鵬輝能源、比亞迪、天能股份、國(guó)軒高科；儲(chǔ)能變流器企業(yè)：陽(yáng)光電源、科士達(dá)、盛弘股份、科華數(shù)據(jù)、上能電氣、固德威、錦浪科技；集成商企業(yè)：派能科技、四方股份、金盤科技、南網(wǎng)科技、南都電源。
　　光伏：
　　中游價(jià)格反彈，行業(yè)需求向好。根據(jù)PVINFOLINK公布的最新產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格數(shù)據(jù)，多晶硅致密料均價(jià)降至150元/kg，環(huán)比降幅達(dá)18%，低價(jià)大幅下滑至120元/kg；硅片182mm/150μm及210/150μm均價(jià)反彈至4.43元/片和5.78元/片，環(huán)比增幅分別為19.7%及25.7%；單晶電池片182mm/210mm均價(jià)均為0.85元/w，環(huán)比增6.3%；單雙面大尺寸組件價(jià)格分別為1.75元/W和1.77元/W，降幅約為為1.70%。根據(jù)PVINFOLINK，2月組件將有較大體量拉動(dòng)，2023年2月價(jià)格可能回調(diào)至1.65-1.7元人民幣的水平。我們判斷，目前組件價(jià)格已降到較低水平，有助于拉動(dòng)國(guó)內(nèi)年后項(xiàng)目建設(shè)加速開啟，強(qiáng)需求下中下游價(jià)格或?qū)⒂兴磸?，疊加歐美市場(chǎng)也開始進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存周期，2023Q1全球光伏市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)淡季不淡。2023年全年，隨著產(chǎn)業(yè)鏈成本下降、新技術(shù)突破、集中式起量，國(guó)內(nèi)、歐洲、拉美需求有望延續(xù)高增，美國(guó)、印度需求有望回暖，中東、非洲需求啟動(dòng)，全球光伏需求增速有望在40%左右。目前一體化組件、逆變器、核心輔材、設(shè)備等環(huán)節(jié)估值已經(jīng)具備較強(qiáng)的吸引力，看好23年光伏國(guó)內(nèi)外需求高增，推薦昱能科技、通威股份、隆基綠能、晶澳科技、美暢股份；建議關(guān)注捷佳偉創(chuàng)、金博股份、禾邁股份、德業(yè)股份、福斯特、海優(yōu)新材、天合光能、隆基綠能、晶科能源、鈞達(dá)股份、愛(ài)旭股份、歐晶科技等。
　　風(fēng)電：
　　海風(fēng)機(jī)組招標(biāo)景氣度依舊，2023年相關(guān)標(biāo)的彈性較大。我們從招標(biāo)、前期工作等方面進(jìn)行跟蹤：1）據(jù)風(fēng)芒能源公眾號(hào)統(tǒng)計(jì)，2022年共有15.7GW海上風(fēng)電項(xiàng)目完成中標(biāo)。2）2023年1月海風(fēng)機(jī)組招標(biāo)景氣度依舊，1月山東海衛(wèi)半島南U場(chǎng)址450MW海風(fēng)項(xiàng)目、國(guó)華投資半島南U2場(chǎng)址、海南東方CZ8場(chǎng)址50萬(wàn)千瓦海上風(fēng)電項(xiàng)目、大連市莊河海上風(fēng)電場(chǎng)