久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

觀影人次提升驅(qū)動票房增長，“返鄉(xiāng)潮”拉動下沉市場需求。2023年春節(jié)檔（1月22日至1月27日，即正月初一至初六）不含服務(wù)費(fèi)的總票房達(dá)61.9億元，較2022年春節(jié)檔增長12.4%，成為僅次于2021年的第二大春節(jié)檔期（2021年同期為71.5億元）。分城市看，低線城市拉動需求增長，四線城市由2022年22.5%提升至2023年23.3%。影院觀影兼具休閑與社交屬性，返鄉(xiāng)人數(shù)增多疊加前期疫情壓抑的觀影需求爆發(fā)，故票房下沉特點(diǎn)明顯。量價拆分看，觀影人次增長是主要驅(qū)動動力，2023年春節(jié)檔總觀影人次達(dá)1.29億人次，相比2022年同期提升12.9%，上座率41.5%，較2022年31.1%大幅提升，反映出市場較強(qiáng)的需求韌性。檔期內(nèi)平均票價48元，較2022年的48.3元下降0.5%。
　　單銀幕產(chǎn)出提升，中長尾影院加速出清。2023年春節(jié)檔單銀幕產(chǎn)出8.6萬元，同比增長19.4%，一方面由于票房增長，另一方面銀幕數(shù)有所降低，新增銀幕方面，疫情后三年新建數(shù)量持續(xù)下滑，2022年新增影院創(chuàng)疫情后新低；出清銀幕方面，行業(yè)關(guān)停影院數(shù)量持續(xù)提升，根據(jù)拓普數(shù)據(jù)，2022年1886家影院長達(dá)1年處于停業(yè)狀態(tài)未產(chǎn)生票房（功能性停業(yè)）。歷經(jīng)疫情三年，票房體量低運(yùn)營效率不佳的影院抗風(fēng)險能力較差故而加速出清，預(yù)計(jì)隨著票房恢復(fù)，票房及銀幕增速的剪刀差持續(xù)縮小。
　　布局低線城市的影投公司市占率有所提升。2023年春節(jié)檔影投票房集中度CR10為33.9%，較2022年提升1pct。前十影投公司中有五家公司有所提升，萬達(dá)、橫店、CGV、星軼、博納影城市占率分別提升0.4pct、0.2pct、0.3pct、0.6pct、0.5pct。值得注意的是，萬達(dá)影投影院多布局于高線城市，雖然在檔期內(nèi)票房表現(xiàn)相對較差，但其市占率仍有明顯提升，印證其較強(qiáng)的運(yùn)營能力，預(yù)計(jì)隨著高線受眾較高的進(jìn)口影片上映，萬達(dá)影投市占率提升有望加速。
　　電影票房集中度提升，內(nèi)容質(zhì)量較高。春節(jié)檔共6部影片（《中國乒乓》撤檔），《滿江紅》及《流浪地球2》領(lǐng)跑。從豆瓣評分來看，2023春節(jié)檔6部電影中有4部超過7分，最高評分為8.2（《流浪地球2》，而2022年未有超8分影片，整體看2023春節(jié)檔內(nèi)容質(zhì)量較好。2023春節(jié)檔TOP3電影票房占比達(dá)到總票房82.7%，超過2022年TOP3票房的77.9%，票房進(jìn)一步向頭部影片集中。后續(xù)影片看，《中國乒乓》已定檔2月17日接力春節(jié)檔，進(jìn)口影片方面，漫威影片《黑豹2》《蟻人》擬于2月上映，打開票房增長空間。
　　投資建議：院線行業(yè)已基本擺脫疫情影響，線下娛樂正在加速恢復(fù)。行業(yè)層面，后續(xù)應(yīng)重點(diǎn)跟蹤需求票房增速、銀幕增速，以及單銀幕產(chǎn)出趨勢。公司層面，我們認(rèn)為后續(xù)階段應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注龍頭公司的：1）市場份額能否持續(xù)提升，2）規(guī)模化及系統(tǒng)化所帶來的成本降低，3）非票房收入的業(yè)績貢獻(xiàn)。重點(diǎn)關(guān)注萬達(dá)電影（002739.SZ，“買入”評級），貓眼娛樂（1896.HK），建議關(guān)注橫店影視，中國電影，上海電影。
　　風(fēng)險提示：線上娛樂方式?jīng)_擊，影片上映時間不及預(yù)期，影片票房不及預(yù)期。