>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：農(nóng)產(chǎn)品-230130
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
大?。?/td>
| 1193KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【觀點及建議】
棕櫚油：根據(jù)1月前25日的出口數(shù)據(jù)，預(yù)計1月份馬來西亞的棕櫚油出口比12月下降30%左右；1月下半月馬來西亞棕櫚油主產(chǎn)區(qū)再次遭遇到強降雨，天氣預(yù)報來看強降雨將持續(xù)到2月的第二周，預(yù)計馬來西亞1月份的棕櫚油產(chǎn)量受到影響，產(chǎn)量相比12月可能減少超過20%。預(yù)計市場的短期焦點將轉(zhuǎn)向洪災(zāi)對產(chǎn)量的影響，馬盤棕櫚油價格將受到支撐。國內(nèi)棕櫚油庫存高企，預(yù)計2月底之前國內(nèi)棕櫚油將維持高庫存，3月份之后有望進入去庫周期。
豆油：市場關(guān)注春節(jié)后餐飲消費的恢復(fù)情況，短期樂觀情緒以及CBOT大豆維持高位運行仍將對豆油價格構(gòu)成支撐。關(guān)注國內(nèi)豆油庫存的變化。另外需要關(guān)注巴西大豆集中上市后CBOT大豆的走勢影響。
菜油：預(yù)計春節(jié)后菜籽壓榨量將維持高位，市場預(yù)計儲備的影響在2月份結(jié)束，目前來看預(yù)計2月份菜油將開始累庫。關(guān)注菜油現(xiàn)貨價格的變化。
全球的油料作物供應(yīng)總體來看是增加的，但是階段性供應(yīng)問題仍然對價格構(gòu)成支撐。馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量再次受到洪災(zāi)影響，對棕櫚油構(gòu)成支撐；巴西大豆收割進度慢，令CBOT大豆維持高位運行。國內(nèi)方面，關(guān)注三大油脂的供需變化。棕櫚油關(guān)注3月份以后馬來和國內(nèi)棕櫚油庫存是否會持續(xù)下降。大豆3-5月的采購進度還是偏慢，市場關(guān)注巴西大豆集中上市后的進口大豆榨利能否有所改善，豆油的供應(yīng)總體還是穩(wěn)定的，關(guān)注消費恢復(fù)情況及進口大豆成本的變化。由于6月份之前采購了比較充足的菜籽，所以菜油的供應(yīng)總體來看沒問題，預(yù)計2月份以后菜油開始累庫?？傮w來看，上游原材料價格暫時仍然堅挺但是上漲動能較弱，市場對國內(nèi)的餐飲消費好轉(zhuǎn)有預(yù)期但是目前看油脂供應(yīng)充足。所以，維持三大油脂寬幅震蕩的判斷，目前接近震蕩區(qū)間下沿，短線嘗試背靠春節(jié)前低點做多棕櫚油2305，或者關(guān)注做多油粕比。
|
|
