久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司與MSD續(xù)約協(xié)議相關(guān)情況：原2020年12月22日簽訂協(xié)議將于2023年6月30日到期，于2023年1月21日再次簽訂續(xù)約協(xié)議，至2026年12月31日止。約定智飛獨(dú)家代理四價(jià)HPV，九價(jià)HPV，五價(jià)輪狀，甲肝，23價(jià)肺炎在大陸地區(qū)推廣銷(xiāo)售，協(xié)議期限內(nèi)合計(jì)基礎(chǔ)采購(gòu)額超過(guò)1000億元。
　　代理品種高速放量期，2021/2022年實(shí)際采購(gòu)額大幅高出基礎(chǔ)約定值。過(guò)往三年是高價(jià)HPV國(guó)內(nèi)迅速放量期，2021/2022年公司實(shí)際采購(gòu)額（五種代理品種合計(jì)）均大幅高于約定基礎(chǔ)采購(gòu)額，2021/2022年公司實(shí)際采購(gòu)額分別為165.62/226.75億元，約定基礎(chǔ)采購(gòu)額116.07/129.41億元，高出幅度分別為42.69%/75.22%。
　　續(xù)約協(xié)議約定代理品種基礎(chǔ)采購(gòu)額。自2023H2-2026年底約定基礎(chǔ)采購(gòu)額合計(jì)1010億元，主要貢獻(xiàn)為四價(jià)與九價(jià)HPV。2023/2024年國(guó)產(chǎn)九價(jià)HPV疫苗空白期，市場(chǎng)仍將由MSD獨(dú)家四價(jià)/九價(jià)HPV占領(lǐng)，此次約定2023H2-2026具體采購(gòu)額分別為214.06/326.26/260.33/178.92億元，結(jié)合2020年原協(xié)議約定采購(gòu)量，2022-2026年HPV基礎(chǔ)采購(gòu)金額增速分別為12.3%/139.4%/17.9%/-20.2%/-31.3%，25-26年實(shí)際銷(xiāo)售量可根據(jù)市場(chǎng)需求有所增加，且男性適應(yīng)癥后續(xù)獲批有望帶來(lái)增量。
　　盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)2022-2024年公司營(yíng)收361.16/468.52/552.03億元，同比增速17.8%/29.7%/17.8%，2022年收入增速較低源于2021年新冠貢獻(xiàn)高基數(shù)。預(yù)計(jì)2022-2024年歸母凈利74.65/103.95/123.29億元，同比增速-26.9%/39.2%/18.6%。2023-2024年仍為MSD四價(jià)/九價(jià)HPV放量期，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫苗銷(xiāo)售不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，自主產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期