>> 國信證券-社會服務行業(yè)雙周報(第49期)：春節(jié)消費復蘇提速，國常會強調(diào)擴消費政策落地-230129
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
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| 535KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
曾光,鐘瀟,張魯 |
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板塊復盤：2023年1月16日-1月28日（春節(jié)假期影響，實際交易日期為1.16-1.20），消費者服務板塊報告期內(nèi)上漲1.48%，跑輸大盤1.15pct。國信社服板塊漲幅居前的股票為國旅聯(lián)合（10.00%）、BOSS直聘（9.42%）、黃山旅游（7.95%）、攜程集團-s（7.61%）、華住集團-S（7.39%）、中教控股（6.49%）、金沙中國（6.26%）、新東方在線（5.70%）、米奧會展、百勝中國；國信社服板塊跌幅居前的股票為豆神教育（-25.60%）、同道獵聘（-10.41%）、全聚德（-10.27%）、科銳國際、北京城鄉(xiāng)、澳博控股、人瑞人才、廣州酒家、美高梅中國、君亭酒店。出行鏈板塊漲幅居前，前期表現(xiàn)活躍的人服個股有所回調(diào)。
行業(yè)新聞：2023年1月16日起日起恢復“滴滴出行”的新用戶注冊;國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)2022年中國人口減少85萬人；中免參與仁川機場免稅店競標，預期將實現(xiàn)版圖擴張；國常會提出推動擴消費政策全面落地，合理增加消費信貸；春節(jié)假期前四天海南11家離島免稅店銷售12.26億元；2023年春節(jié)假期國內(nèi)旅游出游3.08億人次，國內(nèi)旅游收入3758.43億元；攜程發(fā)布兔年春節(jié)旅游訂單同比增長超4倍，出境游增長640%；春運17天累計旅客運輸量2027萬人次。
滬深港通：A股核心標的多獲增持，港股核心標的僅海底撈獲增持。報告期內(nèi)（1.16-1.28），A股核心標的：占流通A股的比例，中國中免11.27%/+0.23pct，宋城演藝6.38%/0.00pct，錦江酒店4.47%/+0.32pct，首旅酒店2.77%/+0.06pct。港股核心標的：自由流通股本占比，呷哺呷哺44.74%/-0.81pct，奈雪的茶42.36%/-0.43pctt，九毛九33.45%/-0.44pct，海倫司27.91%/-0.06pct，海底撈16.87%/+0.17pct。
風險提示：自然災害、疫情等系統(tǒng)風險；政策風險；收購低于預期等
投資建議：維持板塊“超配”評級。目前板塊行情演繹已經(jīng)過渡到跟蹤消費扶持政策落地及個股業(yè)績逐步驗證階段。立足3-6個月，兼顧政策預期、復蘇次序、業(yè)績確定性、估值水平等，優(yōu)選中國中免、王府井、中教控股、北京城鄉(xiāng)、科銳國際、BOSS直聘、九毛九、呷哺呷哺、同慶樓、錦江酒店、君亭酒店、首旅酒店、海倫司、天目湖、廣州酒家、傳智教育、中青旅、攜程集團-S、同程旅行、華住集團-S、宋城演藝等。立足未來1-3年維度，聚焦景氣細分賽道的優(yōu)質(zhì)龍頭，結(jié)合中線邏輯變化等，重點推薦中國中免、錦江酒店、九毛九、海倫司、君亭酒店、同慶樓、華住集團-S、宋城演藝、中教控股、攜程集團-S、同程旅行、科銳國際、BOSS直聘、廣州酒家、百勝中國，海南機場、海底撈、呷哺呷哺、奈雪的茶等
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