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公司發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.93億元至4.40億元，同比增長(zhǎng)65.40%至85.18%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)3.67億元至4.14億元，同比增長(zhǎng)97.98%至123.34%。
　　 2022年業(yè)績(jī)高增，大排量摩托持續(xù)放量，匯兌收益增加。公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.93億元至4.40億元，同比增長(zhǎng)65.40%至85.18%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)3.67億元至4.14億元，同比增長(zhǎng)97.98%至123.34%公司內(nèi)銷大排量摩托車銷量及收入同比大幅度增長(zhǎng)，受美元兌人民幣匯率升值影響，人民幣持續(xù)貶值影響匯兌收益增加，使利潤(rùn)增加。
　　大排量車型釋放需求彈性，行業(yè)有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。騎行文化盛行推動(dòng)摩托車行業(yè)發(fā)展：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)化了摩托車的休閑娛樂(lè)屬性，促進(jìn)摩托車市場(chǎng)的休閑娛樂(lè)文化逐步形成，大排量摩托車市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊；“限摩”、“禁摩”政策逐步放寬：摩托車管理逐步向規(guī)范化、高效率發(fā)展。隨著各城市以管代禁、放寬限制的政策趨勢(shì)，行業(yè)有望迎來(lái)進(jìn)一步增長(zhǎng)。
　　聚焦摩托車主業(yè)，堅(jiān)持多品牌戰(zhàn)略和渠道優(yōu)化。（1）聚焦摩托車業(yè)務(wù)，精簡(jiǎn)收入結(jié)構(gòu)：自吉利入主以來(lái)，公司先后剝離了利潤(rùn)率水平較低的三輪摩托車業(yè)務(wù)、其他類業(yè)務(wù)，子公司錢江鋰電不再納入合并范圍，盈利水平大幅改善；（2）多品牌協(xié)同推進(jìn)，深化品牌運(yùn)營(yíng)：公司擁有“錢江”、“QJMOTOR”、“Benelli”等國(guó)內(nèi)外知名品牌，并通過(guò)國(guó)際一流技術(shù)品牌的戰(zhàn)略合作，帶動(dòng)公司品牌實(shí)力傳播；（3）設(shè)計(jì)研發(fā)體系完善，產(chǎn)品矩陣持續(xù)壯大：公司建有包括動(dòng)力總成研究院、整車研究所、電氣研究所、人機(jī)工程研究所、綜合實(shí)驗(yàn)室、試驗(yàn)場(chǎng)所等機(jī)構(gòu)，具備包括原創(chuàng)造型、發(fā)動(dòng)機(jī)及變速箱、整車平臺(tái)、電氣及智能化控制等優(yōu)秀的設(shè)計(jì)、研發(fā)能力，具備摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)及整車全流程正向研發(fā)能力；（4）渠道建設(shè)不斷推進(jìn)：公司加快國(guó)內(nèi)外渠道建設(shè)，錢江摩托各品牌在國(guó)內(nèi)共擁有5000多家經(jīng)銷商門店，包括省會(huì)旗艦店200多家，地級(jí)專賣店2600多家，縣級(jí)體驗(yàn)店3000多家。
　　公司聚焦主業(yè)，卡位大排量摩托賽道，有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司2022年-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為4.17億元、5.60億元、6.85億元，分別同比增長(zhǎng)75%、34%、22%，對(duì)應(yīng)2022-2024年P(guān)E分別為28X、21X、17X，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新冠疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)開拓風(fēng)險(xiǎn)。