| 上傳日期： |
2023/1/30 |
大小： |
2478KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
金榮 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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本周行情回顧（2023-01-16至2023-01-27）
從指數(shù)表現(xiàn)來看，2023-01-16至2023-01-20,上證指數(shù)周漲跌幅為2.18%,創(chuàng)業(yè)板指周漲跌幅為3.72%,滬深300周漲跌幅為2.63%,恒生指數(shù)周漲跌幅為1.41%,恒生科技周漲跌幅為0.31%,道瓊斯工業(yè)指數(shù)周漲跌幅為-2.7%,納斯達(dá)克指數(shù)周漲跌幅為0.55%; 2023-01-23至2023-01-27，道瓊斯工業(yè)指數(shù)周漲跌幅為1.81%,納斯達(dá)克指數(shù)周漲跌幅為4.32%；2023-01-26至2023-01-27，恒生指數(shù)周漲跌幅為2.92%,恒生科技周漲跌幅為5.35%。
互聯(lián)網(wǎng)傳媒個(gè)股中，2023-01-16至2023-01-20, A股漲幅前三分別為：中公教育(+25.83%),巨人網(wǎng)絡(luò)(+11.21%),浙數(shù)文化(+10.65%)；美股漲幅前三分別為：SEA(+9.55%),華納音樂(+9.18%), ROBLOX(+6.53%)；港股漲幅前三分別為：美圖公司(+31.08%),中國(guó)儒意(+13.93%),阿里影業(yè)(+9.84%)。2023-01-23至2023-01-27,美股漲幅前三分別為：SHOPIFY(+23.72%),萬國(guó)數(shù)據(jù)(+16.42%), UNITYSOFTWARE(+15.91%)。2023-01-26至2023-01-27,港股漲幅前三分別為：小米集團(tuán)-W(+13.49%),云音樂(+13.25%),中國(guó)科培(+10.41%)。
國(guó)常會(huì)：持續(xù)抓實(shí)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在年初穩(wěn)步回升
國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)1月28日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，要求持續(xù)抓實(shí)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在年初穩(wěn)步回升；要求推動(dòng)消費(fèi)加快恢復(fù)和保持外貿(mào)外資穩(wěn)定，增強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)力。會(huì)議指出，要依法保護(hù)民營(yíng)企業(yè)權(quán)益，持續(xù)打造市場(chǎng)化法治化國(guó)際化營(yíng)商環(huán)境，支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。
春節(jié)假期消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)，出行旅游恢復(fù)較快
國(guó)家稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年春節(jié)假期全國(guó)消費(fèi)相關(guān)行業(yè)銷售收入同比增長(zhǎng)12.2%，比2019年春節(jié)假期年均增長(zhǎng)12.4%，總體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中，商品消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)同比分別增長(zhǎng)10%和13.5%，比2019年春節(jié)假期年均分別增長(zhǎng)13.1%和8.1%，生活必需品、家居升級(jí)類商品、旅游服務(wù)等消費(fèi)增長(zhǎng)較快，返鄉(xiāng)過節(jié)帶動(dòng)務(wù)工大省消費(fèi)增幅較高。
文旅部數(shù)據(jù)顯示，2023年春節(jié)假期全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游3.08億人次，同比增長(zhǎng)23.1%，恢復(fù)至2019年同期的88.6%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入3758.43億元，同比增長(zhǎng)30%，恢復(fù)至2019年同期的73.1%。
投資建議
2023年春節(jié)期間，隨著消費(fèi)流動(dòng)性恢復(fù)，潛力大幅釋放，體現(xiàn)了強(qiáng)韌性，相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)有望受益。其中，商品消費(fèi)及服務(wù)消費(fèi)比2019年同期增長(zhǎng)13.1%和8.1%；全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游人次恢復(fù)至2019年同期的88.6%，國(guó)內(nèi)旅游收入恢復(fù)至2019年同期的73.1%；春節(jié)檔期總票房達(dá)67.58億，位列中國(guó)影史春節(jié)檔票房榜第二位。與此同時(shí)，頭部公司在過去幾年里，已建立起更為豐富的產(chǎn)品矩陣以滿足用戶的多元需求，該布局在消費(fèi)復(fù)蘇背景下有望貢獻(xiàn)新的業(yè)績(jī)?cè)隽?，如電商領(lǐng)域，京東的生活服務(wù)成交額本次春節(jié)同比增長(zhǎng)302%，京東小時(shí)購?fù)仍鲩L(zhǎng)90%+；內(nèi)容領(lǐng)域，騰訊視頻號(hào)獨(dú)家豎屏直播春晚的觀看人數(shù)增至逾1.9億。建議關(guān)注強(qiáng)壁壘、廣布局的頭部公司，騰訊控股、美團(tuán)-W、京東集團(tuán)-SW、攜程集團(tuán)-S、阿里巴巴-SW、拼多多等。
內(nèi)容、廣告、游戲等多方面的監(jiān)管趨于穩(wěn)定，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展獲得肯定與支持。行業(yè)內(nèi)公司經(jīng)過前期的整改已經(jīng)進(jìn)入到平穩(wěn)發(fā)展階段，游戲版號(hào)發(fā)放平穩(wěn)且重點(diǎn)公司重點(diǎn)版號(hào)下發(fā)、內(nèi)容及廣告行業(yè)監(jiān)管確定性強(qiáng)。春節(jié)期間，騰訊王者榮耀持續(xù)維持在IOS暢銷榜第1名，和平精英維持在第2名，網(wǎng)易的蛋仔派對(duì)，米哈游的原神一直維持在前5名，估算這4款游戲春節(jié)期間在IOS端(大陸區(qū))，共產(chǎn)生約7000萬以上美元流水；優(yōu)質(zhì)劇集及影片表現(xiàn)亮眼，《狂飆》站內(nèi)熱度超22年《蒼蘭訣》和21年《贅婿》；《三體》為騰訊視頻開播熱度最快突破2萬的劇集；《滿江紅》、《流浪地球2》票房均破20億。建議關(guān)注騰訊控股、網(wǎng)易-S、中國(guó)電影、貓眼娛樂、分眾傳媒等。同時(shí)關(guān)注過去在疫情挑戰(zhàn)下不斷打磨產(chǎn)品，持續(xù)獲取流量或通過線上化持續(xù)解決客戶需求的公司，建議關(guān)注新東方在線、微盟集團(tuán)。
綜合電商：
京東發(fā)布《2023春節(jié)假期消費(fèi)趨勢(shì)》，手機(jī)通訊、家用電器和醫(yī)療保健成為京東2023年春節(jié)期間成交額占比提升最快的三個(gè)品類，生活、手機(jī)保障服務(wù)春節(jié)期間成交額同比增加302%/296%。連續(xù)十一年對(duì)履約設(shè)施投入，京東春節(jié)送貨已覆蓋全國(guó)366個(gè)城市、約1700個(gè)區(qū)縣的消費(fèi)者，能夠滿足各城市層級(jí)消費(fèi)者對(duì)生活消費(fèi)的靈活需求，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
阿里巴巴發(fā)布《2023年春節(jié)“暖”消費(fèi)報(bào)告》顯示線上線下需求提振。線上消費(fèi)重品質(zhì)享多元，椰青、車?yán)遄?、牛油果搶占天貓超市生鮮訂單前三席；寵物年夜飯、洗護(hù)產(chǎn)品銷量同比均增加20%。數(shù)萬家菜鳥驛站春節(jié)期間照常服務(wù)，超300城市物流不打烊；大潤(rùn)發(fā)ARPU同比增加5.3%。
拼多多發(fā)布《2023年夜飯報(bào)告》，春節(jié)前夕，多多先后啟動(dòng)“2023年貨節(jié)”“春節(jié)不打烊”等系列新春大促活動(dòng)，特別開辟百億補(bǔ)貼專場(chǎng)，對(duì)車?yán)遄?、黑虎蝦等進(jìn)口生鮮和丹東草莓、內(nèi)蒙古羊肉等國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)貨品重點(diǎn)補(bǔ)貼，為消費(fèi)者的新春團(tuán)圓飯穩(wěn)供保價(jià)；伊利與拼多多在春節(jié)期間加深合
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