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繼續(xù)關(guān)注頭部新游戲上線節(jié)奏，加大對(duì)游戲板塊布局力度
　　根據(jù)網(wǎng)易官方消息，1月24日0時(shí)起，由網(wǎng)易代理的《魔獸世界》《爐石傳說》《守望先鋒》《暗黑破壞神Ⅲ》《魔獸爭霸Ⅲ：重制版》《風(fēng)暴英雄》《星際爭霸》等暴雪開發(fā)的系列產(chǎn)品在中國大陸市場的所有運(yùn)營正式終止。我們認(rèn)為，短期或?qū)τ螒蚴袌鍪杖爰坝脩粢?guī)模造成一定影響，但基于網(wǎng)易、Taptap等游戲平臺(tái)用戶反饋，“暴雪游戲退出”事件或更多激發(fā)國內(nèi)游戲用戶對(duì)國內(nèi)廠商自研游戲的支持，且經(jīng)過多年對(duì)海外頭部游戲的代理運(yùn)營，國內(nèi)頭部游戲廠商亦積累了豐富的重度端游開發(fā)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，而國內(nèi)廠商自研游戲在手游市場優(yōu)勢更大，因此暴雪游戲退出中國大陸市場或驅(qū)動(dòng)國內(nèi)廠商開發(fā)的同類型游戲加快上線，長期來看或驅(qū)動(dòng)國內(nèi)廠商自研游戲市場份額提升。從2022年11月以來的國產(chǎn)及進(jìn)口游戲版號(hào)情況看，騰訊《合金彈頭：覺醒》《寶可夢大集結(jié)》《無畏契約》《命運(yùn)方舟》《白夜極光》《黎明覺醒》、網(wǎng)易《大話西游：歸來》《暗影傳說》《逆水寒手游》、完美世界《迷失蔚藍(lán)》《天龍八部2》、三七互娛《扶搖一夢》、吉比特《超進(jìn)化物語2》、心動(dòng)公司《無盡旅圖》《火炬之光：無限》、創(chuàng)夢天地《二之國》《交錯(cuò)世界》等多款儲(chǔ)備的核心自研或代理產(chǎn)品拿到版號(hào)，后續(xù)上線或給游戲市場帶來較大的收入增量。我們認(rèn)為，游戲板塊“版號(hào)發(fā)放-新游戲陸續(xù)上線-業(yè)績向上拐點(diǎn)”邏輯仍有望不斷驗(yàn)證，近期港股互聯(lián)網(wǎng)（含游戲）板塊估值已有明顯修復(fù)，相比而言，A股游戲板塊估值修復(fù)空間值得重視。建議繼續(xù)加大對(duì)游戲板塊布局力度，重點(diǎn)推薦吉比特、完美世界、心動(dòng)公司、創(chuàng)夢天地、騰訊控股、網(wǎng)易-S，受益標(biāo)的包括三七互娛、神州泰岳、愷英網(wǎng)絡(luò)、嗶哩嗶哩-W、斗魚、虎牙直播等。
　　春節(jié)檔電影市場驗(yàn)證線下文娛消費(fèi)復(fù)蘇，繼續(xù)關(guān)注內(nèi)容供給釋放帶來的機(jī)會(huì)
　　根據(jù)貓眼專業(yè)版，2023年春節(jié)檔實(shí)現(xiàn)電影票房67.58億元，分別相當(dāng)于2019年和2022年春節(jié)檔的114%和112%，僅次于2021年春節(jié)檔的78.42億元，成為史上票房第二高的春節(jié)檔。在平均票價(jià)較2022年下降0.4元至52.3元的情況下，2023年春節(jié)檔觀影人次較2022年提升13%至1.29億次，另外，2023年春節(jié)檔還呈現(xiàn)了一些特點(diǎn)，如大年初一票房占比、大年初六較初一的票房下降幅度均為2018年以來最低，表明影片不俗的口碑帶來較強(qiáng)后勁，春節(jié)檔票房前三的《滿江紅》《流浪地球2》《熊出沒·伴我“熊芯”》豆瓣評(píng)分均超過7，口碑明顯好于過去幾年春節(jié)檔電影。我們認(rèn)為，2023年春節(jié)檔電影票房基本符合預(yù)期，也驗(yàn)證了疫后線下文娛消費(fèi)復(fù)蘇力度，考慮到原定春節(jié)檔電影《中國乒乓》改期至2月19日上映，以及春節(jié)后進(jìn)口電影供應(yīng)或集中釋放（《黑豹2》和《蟻人與黃蜂女：量子狂潮》分別將于2月7日和2月17日上映，貓眼想看人數(shù)均超過15萬），2023Q1電影票房或持續(xù)修復(fù)，有望給相關(guān)出品方、進(jìn)口電影引進(jìn)方及深耕下沉市場的院線公司帶來較大業(yè)績彈性。建議繼續(xù)積極布局電影板塊，受益標(biāo)的包括中國電影、博納影業(yè)、光線傳媒、貓眼娛樂、阿里影業(yè)、萬達(dá)電影、金逸影視、橫店影視、幸福藍(lán)海、IMAXCHINA等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新游戲上線推遲或流水不及預(yù)期，電影撤檔或票房不及預(yù)期。