>> 西部證券-通信行業(yè)周報：電信業(yè)務(wù)新舊動能切換，國家加碼新基建-230130
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
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| 1361KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳彤 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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行業(yè)要聞追蹤
工信部公布2022年通信業(yè)運(yùn)行情況。2022年我國電信業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，同比增長8%，包括物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心、云計算、大數(shù)據(jù)在內(nèi)的新興業(yè)務(wù)同比增長32.4%，5G、寬帶、物聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)持續(xù)增長，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，運(yùn)營商經(jīng)營狀況逐漸改善，建議關(guān)注中國移動、中國電信、中國聯(lián)通。
國家進(jìn)一步支持新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，上海推出一攬子穩(wěn)增長政策。固定資產(chǎn)投資端，近期國家發(fā)改委政策研究室主任金賢東在新聞發(fā)布會上表示，2023年國家發(fā)改委將會同有關(guān)方面，進(jìn)一步加力支持新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，引導(dǎo)支持社會資本加大相關(guān)領(lǐng)域投入，有望帶動5G、云基建、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)建設(shè)。消費(fèi)端，各地區(qū)有望推出相應(yīng)的擴(kuò)內(nèi)需鼓勵政策措施，帶動通信+新能源車、物聯(lián)網(wǎng)模組、智能控制器等環(huán)節(jié)需求增長。
行情回顧
2023年1月16日-2023年1月20日，滬深300指數(shù)周漲幅2.63%，深證成指周漲幅3.26%，上證指數(shù)周漲幅2.18%，通信（申萬）指數(shù)周漲幅3.32%，通信板塊整體跑贏大盤。在申萬行業(yè)分類31個行業(yè)板塊中，通信板塊周漲幅排名第8。在我們構(gòu)建的西部通信股票池中202家公司整體周平均漲幅幅4.5%，其中，漲幅居前的細(xì)分板塊包括企業(yè)通信與辦公、運(yùn)營商、網(wǎng)絡(luò)信息安全、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及電力載波通信，其他細(xì)分板塊除光纖光纜和電源設(shè)備外均呈現(xiàn)不同程度的漲幅。
投資建議：疫情管控放開后國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，穩(wěn)增長仍是主基調(diào)。政策鼓勵方向有望持續(xù)催化落地，通信產(chǎn)業(yè)動能逐步從運(yùn)營商資本開支驅(qū)動轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)動。我們建議圍繞“通信+高景氣賽道”和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化兩條主線尋找確定性較強(qiáng)的標(biāo)的。
“通信+高景氣”主線關(guān)注【通信+智能電車】的汽車連接器（維峰電子）、高精度定位（華測導(dǎo)航）、車載模組（移遠(yuǎn)通信（已覆蓋）、廣和通（已覆蓋））、車載控制器（和而泰（已覆蓋））；【通信+新能源】的儲能溫控（英維克（已覆蓋）、申菱環(huán)境）及儲能整機(jī)ODM（拓邦股份（已覆蓋）、振邦智能）。
“產(chǎn)業(yè)數(shù)字化”主線關(guān)注工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（三旺通信、映翰通（已覆蓋）、東土科技）、運(yùn)營商（中國移動、中國聯(lián)通、中國電信）、ICT設(shè)備（紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思、中興通訊（已覆蓋））、信息化管維（潤建股份）、光器件（天孚通信、德科立（已覆蓋））及光芯片（源杰科技）。
風(fēng)險提示：5G投資建設(shè)不及預(yù)期、疫情反復(fù)影響、中美貿(mào)易摩擦風(fēng)險
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