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【板塊走勢】
　　上周（01.16-01.22）中信通信板塊上漲4.03%，其中通信設(shè)備制造上漲2.72%，增值服務(wù)上漲1.71%，電信運(yùn)營上漲8.06%，同期滬深300指數(shù)上漲2.63%，中小板指數(shù)上漲2.84%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲3.72%。
　　【周觀投資】
　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)成地方兩會(huì)高頻詞，相關(guān)政策持續(xù)加碼，31省明確數(shù)字經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。2023年作為經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇和發(fā)展的重要一年，數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“主弦律”，成為全國多省2023年地方政府工作的重要部署內(nèi)容；如上海提出未來五年數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占全市生產(chǎn)總值比重升至18%、北京提出2023年數(shù)字經(jīng)濟(jì)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值比重達(dá)42%、江蘇在2023年力爭數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模突破5.5萬億元。同時(shí)發(fā)改委在春節(jié)前又集中下達(dá)一批中央預(yù)算內(nèi)投資，支持新型基礎(chǔ)設(shè)置領(lǐng)域重大項(xiàng)目建設(shè)，顯著加大對偏遠(yuǎn)地區(qū)信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投入，持續(xù)推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。作為2023開年最確定主線，數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。運(yùn)營商實(shí)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)賦能者轉(zhuǎn)型，下沉式“國資云”優(yōu)勢顯著，同時(shí)作為高股息資產(chǎn)，安全邊際高；且與海外運(yùn)營商龍頭VERIZON、T-Mobile等相比PB估值要顯著偏低，長期來看，在中國特色估值體系下，國內(nèi)運(yùn)營商估值仍有較大上行空間；我們將中國移動(dòng)作為1月金股，持續(xù)重點(diǎn)推薦。
　　硅料價(jià)格持續(xù)下降，有望刺激裝機(jī)需求；意華股份美國工廠順利推進(jìn)，成立子公司覆蓋光伏&儲(chǔ)能連接器等領(lǐng)域。近期硅料持續(xù)降價(jià)，或進(jìn)一步刺激光伏裝機(jī)需求。GameChange Solar表示，計(jì)劃擴(kuò)大其在美國的現(xiàn)有工廠產(chǎn)能至24GW，側(cè)面印證美國需求景氣，意華將核心受益。意華美國工廠順利推進(jìn)，預(yù)計(jì)在2023Q1開始生產(chǎn)，2023Q2預(yù)計(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。美國建廠之后，公司和美國客戶深度綁定；美國工廠的加工費(fèi)相比泰國會(huì)顯著提升；同時(shí)，公司的美國銷售模式將類似于來料加工模式，前期資金周轉(zhuǎn)壓力預(yù)計(jì)會(huì)大幅減弱。公司新設(shè)子公司“蘇州意華新能源科技有限公司”，覆蓋光伏&儲(chǔ)能連接器等領(lǐng)域。汽車連接器方面，持續(xù)發(fā)力車載高頻高速領(lǐng)域，進(jìn)入門檻高，盈利能力強(qiáng)，深度綁定華為，同時(shí)拓展了比亞迪、吉利等，逐漸躋身第一梯隊(duì)供應(yīng)商。訂單放量下，公司汽車連接器業(yè)務(wù)2021年已經(jīng)扭虧為盈，逐漸進(jìn)入收獲期。
　　源杰科技成功登陸科創(chuàng)板，光芯片龍頭稀缺性凸顯，高速產(chǎn)品&大客戶逐漸突破，IDM模式優(yōu)勢顯著，市場份額持續(xù)提升。公司是國內(nèi)高速光芯片龍頭企業(yè)，技術(shù)引領(lǐng)國內(nèi)市場，掌握芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、芯片加工和測試的IDM全流程業(yè)務(wù)體系公司，稀缺性明顯，主要產(chǎn)品包括2.5G、10G、25G及更高速率激光器芯片系列產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于FTTH、數(shù)據(jù)中心和5G等。公司提供全波段、多品類產(chǎn)品，同時(shí)提供更低成本的集成方案，打破國外壟斷，實(shí)現(xiàn)25G高端激光器芯片系列產(chǎn)品的大批量供貨。公司作為稀缺的IDM光芯片廠商，研發(fā)生產(chǎn)過程可控性更強(qiáng)，有利于產(chǎn)品快速迭代和成本優(yōu)化，并且作為國內(nèi)本土龍頭企業(yè)，工程師紅利盡享。公司產(chǎn)能正加速釋放，未來深度受益于國產(chǎn)替代和高速光模塊需求爆發(fā)，業(yè)績迎爆發(fā)機(jī)遇。
　　工信部已給上海商飛發(fā)放第一張企業(yè)5G專網(wǎng)的頻率許可，推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)需求。構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用大背景下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)筑路者必不可缺，中興通訊作為國內(nèi)雙寡頭之一確定性受益。美國法院已正式撤銷對孟晚舟的指控，外部緊張環(huán)境有望緩解。前期股價(jià)已反映運(yùn)營商資本開支及外部環(huán)境悲觀預(yù)期，作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)ICT設(shè)備龍頭，重點(diǎn)推薦中興通訊。
　　中瓷電子：收購方案獲證監(jiān)會(huì)受理，碳化硅芯片龍頭“呼之欲出”，持續(xù)重點(diǎn)推薦；2022年前三季度電子陶瓷外殼逆勢增長，SiCMOS主驅(qū)進(jìn)展順利。中瓷電子業(yè)績穩(wěn)中有增，市值突破200億。MEMS慣性器件批量應(yīng)用于國內(nèi)主流頭部車企超60萬套，搶占自動(dòng)駕駛制高點(diǎn)，領(lǐng)跑汽車傳感器新賽道。氮化鎵射頻芯片與器件，市場占有率繼續(xù)保持國內(nèi)第一、世界前三。車規(guī)級(jí)SiCSBD和MOSFET器件批量應(yīng)用，第三代半導(dǎo)體國創(chuàng)中心（北京平臺(tái)）6英寸SiC生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)通線，矢志讓中國車用上“中國芯”。
　　東方電纜青洲四項(xiàng)目中標(biāo)調(diào)整，或主要源于公司產(chǎn)能安排。江蘇地區(qū)海風(fēng)項(xiàng)目正常推進(jìn)，海南、上海等地區(qū)項(xiàng)目陸續(xù)開啟。2022年11月18日，龍?jiān)措娏K海上龍?jiān)达L(fēng)力發(fā)電有限公司射陽100萬千瓦海上風(fēng)電項(xiàng)目風(fēng)力發(fā)電機(jī)組設(shè)備采購（含塔筒）公開招標(biāo)中標(biāo)候選人公示；2022年11月18日，申能海南CZ2海上風(fēng)電示范項(xiàng)目發(fā)布風(fēng)機(jī)采購（標(biāo)段Ⅰ）招標(biāo)公告；2022年11月14日，三峽漳浦六鰲海上風(fēng)電場二期項(xiàng)目風(fēng)電機(jī)組及塔筒設(shè)備采購啟動(dòng)招標(biāo)；2022年11月11日，國家能源招標(biāo)網(wǎng)發(fā)布《龍?jiān)措娏K海上龍?jiān)达L(fēng)力發(fā)電有限公司射陽100萬海上風(fēng)電項(xiàng)目風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)制作、施工及風(fēng)機(jī)吊裝公開招標(biāo)中標(biāo)結(jié)果公告》、《龍?jiān)措娏K海上龍?jiān)达L(fēng)力發(fā)電有限公司射陽100萬海上風(fēng)電項(xiàng)目海上升壓站建安公開招標(biāo)中標(biāo)結(jié)果公告》；2022年11月9日，上海市發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于公布杭州灣海上風(fēng)電項(xiàng)目競爭配置工作方案的通知》，競爭配置項(xiàng)目包括金山海上風(fēng)電場二期項(xiàng)目、東海大橋海上風(fēng)電場三期項(xiàng)目、奉賢海上風(fēng)電場二期