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電動(dòng)本地化加速，國產(chǎn)設(shè)備龍頭出海路徑清晰且優(yōu)勢明顯
　　23年伊始，海外鋰電產(chǎn)能落地與供應(yīng)結(jié)構(gòu)多元化加速。從不同地區(qū)來看，IRA等政策加持下，美國和歐洲電池產(chǎn)能建設(shè)有望保持較快增長，LG新能源預(yù)計(jì)23年北美和歐洲電池出貨量分別為150GWh/yoy+60%和160GWh/yoy+40%。先導(dǎo)智能、杭可科技等設(shè)備公司持續(xù)取得歐洲、美國等地海外客戶訂單，國產(chǎn)設(shè)備出海之路更為清晰，疊加海外電池廠集中在24/25年開始投產(chǎn)并持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，海外鋰電設(shè)備訂單提升空間較大。海外客戶對(duì)鋰電設(shè)備的要求更為嚴(yán)苛，隨著電動(dòng)化與產(chǎn)線智能化要求的持續(xù)提升，我們認(rèn)為擁有大規(guī)模供應(yīng)能力以及整線設(shè)計(jì)交付經(jīng)驗(yàn)的國產(chǎn)鋰電設(shè)備龍頭公司有望更加受益。
　　海外電池產(chǎn)能加速落地，北美與歐洲本地電池生產(chǎn)箭在弦上
　　據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)（德國），寧德時(shí)代德國工廠1月26日投產(chǎn)，該工廠預(yù)計(jì)年產(chǎn)量將達(dá)到3000萬枚電芯，用以裝配18.5-35萬輛電動(dòng)汽車。特斯拉官網(wǎng)公布在內(nèi)華達(dá)工廠將投入36億美元擴(kuò)產(chǎn)，包括100GWh的4680圓柱電池產(chǎn)能。日韓電池企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)也在加速，據(jù)韓國Elec 1月27日?qǐng)?bào)道，SKI計(jì)劃將韓國瑞山現(xiàn)有的5GWh電池產(chǎn)能提升至10GWh，以供應(yīng)現(xiàn)代位于蔚山的電動(dòng)車生產(chǎn)。據(jù)LG新能源1月27日業(yè)績說明，公司預(yù)計(jì)2023年全球電池出貨量將達(dá)到890GWh/ yoy+33%，動(dòng)力電池出貨量同比增長38%；電池產(chǎn)能規(guī)劃方面，公司規(guī)劃2023年產(chǎn)能300Gwh，同比22年增長100Gwh。
　　國內(nèi)新能源車出口優(yōu)勢明顯，多元化趨勢下國內(nèi)需求不悲觀
　　據(jù)中汽協(xié)，2022年汽車出口屢創(chuàng)月度歷史新高，自8月份以來月均出口量超過30萬輛，22年全年汽車出口311.1萬輛/yoy+54.4%。22年新能源汽車出口優(yōu)勢更加明顯，全年新能源車出口67.9萬輛，同比增長1.2倍。汽車電動(dòng)化已無回頭箭，疊加電池供應(yīng)多元化趨勢，我們預(yù)計(jì)國內(nèi)電池產(chǎn)能擴(kuò)張仍將保持?jǐn)U張。1月18日，億緯鋰能公告擬與四川成都簡陽簽訂20GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目，總投資約100億元，同時(shí)擬將云南曲靖10GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池項(xiàng)目調(diào)整為23GWh圓柱磷酸鐵鋰儲(chǔ)能動(dòng)力電池項(xiàng)目。
　　國產(chǎn)設(shè)備公司海外業(yè)務(wù)不斷突破，本土化雙重服務(wù)更加重要
　　1月20日，杭可科技公告將向BOSK提供在美國肯塔基州、田納西州擴(kuò)產(chǎn)所需的1.46億美元（不含稅）充放電機(jī)、夾具機(jī)等鋰電后道設(shè)備。22年12月27日，先導(dǎo)智能官網(wǎng)公布獲得歐洲頂級(jí)品牌跑車的新能源電池PACK產(chǎn)線訂單，項(xiàng)目將直接交付其德國工廠，由國內(nèi)研發(fā)團(tuán)隊(duì)和先導(dǎo)德國技術(shù)中心同步參與產(chǎn)線研發(fā)與交付。海外合作客戶對(duì)產(chǎn)線的智能化、數(shù)字化以及產(chǎn)線效率要求較高，對(duì)最終產(chǎn)品品質(zhì)要求也很嚴(yán)苛。我們認(rèn)為，國產(chǎn)設(shè)備龍頭憑借在動(dòng)力電池智能制造上的技術(shù)積累，與大量成功交付經(jīng)驗(yàn)，以及快速建設(shè)中的海外本土保障能力，有望持續(xù)在與國外供應(yīng)商的競爭中脫穎而出。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國際貿(mào)易摩擦加劇，產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步速度慢于預(yù)期，原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，下游儲(chǔ)能等新興產(chǎn)業(yè)需求不及預(yù)期；電池廠擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。