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策略摘要
　　節(jié)后首日交易，盤面出現(xiàn)了高開低走。前期市場(chǎng)一致交易節(jié)后需求恢復(fù)預(yù)期，但從經(jīng)驗(yàn)來看，只要市場(chǎng)觀點(diǎn)過于一致，行情往往會(huì)向預(yù)期的相反方向運(yùn)行。由于還沒到大年十五，下游開工依然處于停滯狀態(tài)，正陸陸續(xù)續(xù)復(fù)工，密切關(guān)注年后的需求復(fù)蘇。年前由于一致性較強(qiáng)，導(dǎo)致中游較以往都更積極囤貨，接下來開工后就要轉(zhuǎn)向驗(yàn)證現(xiàn)實(shí)是否有同比好轉(zhuǎn)。市場(chǎng)心態(tài)仍然樂觀，故策略上LL和PP都暫先觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存80.5萬噸，較節(jié)前+29.5萬噸。石化庫(kù)存同比去年偏低，節(jié)前由于中游囤了不少貨，需密切關(guān)注需求復(fù)蘇情況，避免引起中游拋售，有潛在利空。
　　基差方面，LL華東基差在-110元/噸，PP華東基差在-140元/噸，基差穩(wěn)定。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開工方面，PP生產(chǎn)利潤(rùn)原油制處于虧損狀態(tài)。由于丙烷價(jià)格大幅上漲，PDH制PP利潤(rùn)出現(xiàn)大幅虧損，LL油頭法生產(chǎn)利潤(rùn)為正，這種情況將促進(jìn)廠家進(jìn)一步生產(chǎn)LL增加供應(yīng)，而控制PP的產(chǎn)出。
　　非標(biāo)價(jià)差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面，HD注塑-LL價(jià)差轉(zhuǎn)負(fù)，LL開工率轉(zhuǎn)升，HD持續(xù)上升，近期PE開工率偏高。PP低融共聚-PP拉絲價(jià)差有所反彈。
　　進(jìn)出口方面，美金出現(xiàn)短線反彈，PE和PP進(jìn)口窗口皆已經(jīng)打開。
　　策略
　?。?）單邊：建議關(guān)注中游累庫(kù)情況，同時(shí)留意下游復(fù)蘇情況，LL和PP都暫觀望。
　　（2）跨期：暫觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游補(bǔ)庫(kù)持續(xù)性，匯率貶值導(dǎo)致的進(jìn)口窗口上移，俄烏沖突惡化。