>> 長(zhǎng)江證券-中國(guó)經(jīng)濟(jì)周報(bào)：美經(jīng)濟(jì)增速放緩，春節(jié)文旅順利復(fù)蘇-230130
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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pdf 共20頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)江證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
于博,宋筱筱 |
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核心觀點(diǎn)：
疫情方面，日本疫情好轉(zhuǎn)。海外方面，美經(jīng)濟(jì)增速放緩，日本通脹創(chuàng)新高。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，1月以來(lái)地產(chǎn)銷(xiāo)量降幅擴(kuò)大，汽車(chē)零售增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，終端需求轉(zhuǎn)弱；本周發(fā)電耗煤同比增速回升、鋼材產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，工業(yè)生產(chǎn)低位震蕩。物價(jià)方面，1月以來(lái)肉價(jià)下降，菜價(jià)、果價(jià)抬升；煤價(jià)下跌，油價(jià)、鋼價(jià)抬升。國(guó)內(nèi)流動(dòng)性方面，公開(kāi)市場(chǎng)凈投放20450億，長(zhǎng)短端利率上行，人民幣兌美元匯率升值，中美利差環(huán)比走闊。政策方面，春節(jié)全國(guó)旅游收入和出游人次分別恢復(fù)至2019年同期的73.1%、88.6%。春節(jié)檔票房位列影史春節(jié)檔第二。央行上海總部召開(kāi)2023年貨幣信貸工作會(huì)議。劉鶴副總理出席世界經(jīng)濟(jì)論壇。
一周掃描：
疫情跟蹤：日本疫情好轉(zhuǎn)。從新增確診數(shù)據(jù)來(lái)看，日本、韓國(guó)、智利等國(guó)疫情有所好轉(zhuǎn)，英國(guó)、德國(guó)、俄羅斯疫情再起；從新增死亡病例數(shù)來(lái)看，英國(guó)、美國(guó)、澳大利亞有所反彈，日本、巴西、德國(guó)有所好轉(zhuǎn)。
海外經(jīng)濟(jì)：美經(jīng)濟(jì)增速放緩，日本通脹創(chuàng)新高。美國(guó)四季度GDP年化季環(huán)比放緩至2.9%，全年實(shí)際GDP增速為2.1%；美國(guó)1月Markit制造業(yè)PMI升至46.7；美國(guó)12月耐用品訂單環(huán)比初值錄得5.6%，創(chuàng)2020年8月以來(lái)最大增幅；美國(guó)12月PCE同比漲幅續(xù)降至5%，核心PCE同比漲幅續(xù)降至4.4%；歐元區(qū)1月制造業(yè)PMI升至48.8；日本12月CPI同比上漲4%，核心CPI同比上漲4%，創(chuàng)1981年12月以來(lái)新高；歐央行公布12月會(huì)議紀(jì)要，多國(guó)央行調(diào)整政策利率；美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模再次觸及上限；美德為烏提供軍事援助。
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)：需求轉(zhuǎn)弱，生產(chǎn)震蕩。1月前27天，30城商品房成交面積同比降幅擴(kuò)大至-46.9%。1月前15天，乘聯(lián)會(huì)乘用車(chē)零售銷(xiāo)量同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)至-21%，批發(fā)銷(xiāo)量同比降幅擴(kuò)大至-20%。本周沿海8省發(fā)電耗煤同比農(nóng)歷同期增速回升，鋼材產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，工業(yè)生產(chǎn)低位震蕩。
國(guó)內(nèi)物價(jià)：豬肉價(jià)格下降，原油價(jià)格上漲。1月以來(lái)，食品方面，豬價(jià)、菜價(jià)、果價(jià)較上月均值分別下跌18.1%、上漲18.6%、上漲7.6%。工業(yè)生產(chǎn)方面，Brent原油、動(dòng)力煤、螺紋鋼價(jià)較上月均值分別上漲1.9%、下跌5.1%、上漲4.3%。
國(guó)內(nèi)流動(dòng)性：長(zhǎng)短端利率上行，人民幣升值。R001和DR001均值分別環(huán)比回升51BP、55BP至1.87%、1.73%；R007和DR007均值分別環(huán)比回升13BP、33BP至2.3%、2.22%。央行公開(kāi)市場(chǎng)凈投放20450億。離岸美元兌人民幣匯率周均值回落至6.7649，美元指數(shù)回落至101.86，中美國(guó)債利差倒掛、環(huán)比走闊2BP。1Y、10Y國(guó)債分別環(huán)比上行6.8BP、3.2BP至2.16%、2.93%。國(guó)債、地方債分別發(fā)行1920億、2988億，下周預(yù)計(jì)發(fā)行新增一般債191億，新增專(zhuān)項(xiàng)債1939億。
國(guó)內(nèi)要聞：春節(jié)文旅順利復(fù)蘇。春節(jié)全國(guó)旅游收入和出游人次分別恢復(fù)至2019年同期的73.1%、88.6%。春節(jié)檔票房位列影史春節(jié)檔第二。央行上?？偛空匍_(kāi)2023年貨幣信貸工作會(huì)議。劉鶴副總理出席世界經(jīng)濟(jì)論壇。上市公司股權(quán)激勵(lì)單獨(dú)計(jì)稅優(yōu)惠政策延長(zhǎng)至今年底。國(guó)資委正在謀劃新一輪的深化國(guó)資國(guó)企改革方案。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1、政策力度不及預(yù)期；2、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期
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