>> 安信國際-2023年上半年新能源投資策略：波折中前進，裝機高增長-230131
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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| 1909KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評級： |
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作者： |
羅璐 |
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裝機快速增長。中國“雙碳”目標(biāo)下，致力推動新能源裝機快速增長。根據(jù)國家“風(fēng)光大基地”規(guī)劃，各省陸續(xù)下發(fā)的“十四五”規(guī)劃，2023-2025，年均新能源裝機預(yù)期超過150GW，行業(yè)長期增長前景靚麗
新能源發(fā)電成本下降，具備經(jīng)濟效益。技術(shù)進步推動下，裝機成本可望再降低，近兩年風(fēng)機單瓦造價持續(xù)走低，光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)釋放后，明年組件有機會價格繼續(xù)下行，綠電行業(yè)或政策支持，財務(wù)成本持續(xù)降低，長遠可提升運營商投資回報率
綠電合規(guī)核查漸進尾聲。歷史含補貼的可再生能源項目，在合規(guī)核查后，預(yù)期能收回部分歷史補貼欠賬，提升公司現(xiàn)金流水平及降低財務(wù)成本，但部分項目可能會計提一次性非現(xiàn)金減值，對利潤造成一次性沖擊
市場電成交價格持續(xù)提升。電力能源價格走高，廣東江蘇等省份電力交易中心陸續(xù)發(fā)布2023年年度電力長協(xié)成交價，火電成交價接近20%的上限，綠電成交價格也接近火電。十四五期間電力價格預(yù)期較高位，提升發(fā)電企業(yè)利潤。
重點標(biāo)的：新能源電力運營龍頭企業(yè)：龍源電力916.HK及大唐新能源1798.HK
風(fēng)險提示：含補貼項目核查后，一次性減值超預(yù)期；明年風(fēng)資源低于預(yù)期
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