>> 銀河期貨-鋅02月報：宏觀預(yù)期強烈，現(xiàn)實壓力仍存-230131
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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| 1830KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎 |
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一、邏輯回顧
過去的1月份，鋅價整體呈現(xiàn)出單邊上漲的走勢，核心驅(qū)動在于宏觀預(yù)期樂觀，產(chǎn)業(yè)邏輯配合，尤其是外盤的走勢明顯強于國內(nèi)的表現(xiàn)：
一方面，宏觀樂觀預(yù)期強烈，淡季炒預(yù)期，海外資金對于中國經(jīng)濟的復(fù)蘇呈現(xiàn)積極樂觀，疊加能源價格大幅回落，抑制歐洲經(jīng)濟發(fā)展的桎梏緩解，對于歐美衰退的過度交易被修正，美聯(lián)儲加息進入尾聲，提前交易美元指數(shù)回落的頭寸過于擁擠，尤其是做多的資金頭寸擁擠，使得以銅為代表的的宏觀品種大幅上行，雖然人民幣大幅升值使得國內(nèi)走勢弱于海外走勢，但是在整體氛圍帶動下，鋅共振上行；
另一方面，產(chǎn)業(yè)端低庫存提供較強的支撐，LME鋅庫存維持低位，國內(nèi)在淡季累庫之前也處于較低的水準，整個鋅內(nèi)外顯性庫存維持偏緊。
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