>> 財通證券-科銳國際(300662)22年業(yè)績預(yù)增10-20%符合預(yù)期，靈活用工持續(xù)高增-230131
| 上傳日期： |
2023/2/1 |
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| 794KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉洋,李躍博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告。2022年，公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤2.78-3.03億元，同比增長10.00%-20.00%；預(yù)計實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.21-2.46億元，同比增長5.03%-17.01%。受益于靈活用工市場高增，公司積極調(diào)整業(yè)務(wù)重點，大力推動線上平臺與線下服務(wù)的協(xié)同合作及重點崗位在垂直商圈的縱深發(fā)展，持續(xù)加強前店與后廠的緊密配合，深入推進國內(nèi)與海外業(yè)務(wù)的管理協(xié)同與客戶協(xié)同，業(yè)績穩(wěn)健增長。
“線上線下協(xié)同、前店后廠配合”，業(yè)務(wù)良性發(fā)展助力收入增長：全年公司整體收入持續(xù)增長，現(xiàn)金流進一步改善。其中國內(nèi)市場部分，中高端招聘業(yè)務(wù)和RPO業(yè)務(wù)收入受整體市場環(huán)境影響同比略有下降，靈活用工業(yè)務(wù)中的崗位外包需求依然活躍，收入同比增長明顯；國際市場部分，國內(nèi)客戶出海的招聘需求及海外本土各類業(yè)務(wù)需求持續(xù)表現(xiàn)活躍，分支機構(gòu)業(yè)務(wù)增長良好。公司線下業(yè)務(wù)韌性強，前三季度整體同比增長31.51%，其中靈活用工收入同比增長45.75%，Q4預(yù)計仍維持較快增長。
公司優(yōu)勢：業(yè)務(wù)齊全，技術(shù)賦能高增長。公司作為一站式人力資源服務(wù)管家，靈活用工業(yè)務(wù)優(yōu)勢明顯。公司通過“深挖存量+拓展增量”保障業(yè)績增長，憑借招聘業(yè)務(wù)積累的大量優(yōu)質(zhì)客戶，交叉銷售提升單一客戶收入，2021年，公司上一年的老客戶貢獻收入56.6億元，占當期收入的80.7%；同時加快數(shù)字平臺建設(shè)，開拓增量中小客戶，提升業(yè)務(wù)體量。
投資建議：科銳國際（300662.SZ）作為我國靈活用工領(lǐng)域龍頭，將顯著受益于行業(yè)高增長，通過深挖頭部客戶業(yè)務(wù)需求及建設(shè)數(shù)字平臺擴大服務(wù)半徑，業(yè)績有望持續(xù)快速增長。我們預(yù)計公司2022-2024年歸母凈利潤分別為2.97/4.26/5.45億元，對應(yīng)當前PE分別為33x/23x/18x，維持“增持”評級。
風險提示：市場競爭激烈風險，疫情超預(yù)期風險，政策監(jiān)管趨嚴風險。
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