>> 財(cái)信證券-晨會(huì)紀(jì)要-230201
| 上傳日期： |
2023/2/1 |
大?。?/td>
| 548KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
財(cái)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
鄒建軍 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【市場策略】預(yù)計(jì)調(diào)整很快結(jié)束，“春季躁動(dòng)”將繼續(xù)上演
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
?。ㄒ唬┦袌鼍C述
截止收盤，上證指數(shù)跌0.42%，科創(chuàng)50跌1.67%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.26%;行業(yè)板塊方面，房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁、機(jī)械設(shè)備漲幅居前，醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、食品飲料跌幅居前；主題概念方面，最小市值指數(shù)、PTA指數(shù)、炭黑指數(shù)漲幅居前；滬市1106家上漲，838家下跌；深市1667家上漲，994家下跌；兩市共計(jì)漲停48家，跌停29家；全部A股PE中位數(shù)為34.08倍，位于歷史后37.56%分位，創(chuàng)業(yè)板PE中位數(shù)為41.67倍，位于歷史后27.61%的分位，上證50、滬深300PE中位數(shù)分別為16.40、22.16倍，位于歷史后43.84%、38.97%的分位。
?。ǘ┵Y金面
兩市共計(jì)成交金額9002億，高于前20日成交均額7158.64億。市場整體資金流向來看，上個(gè)交易日滬深兩市共計(jì)凈流出74.6億，其中滬深300凈流出94.56億、創(chuàng)業(yè)板指凈流出24.63億。共有2121家公司獲得凈流入、1698家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個(gè)交易日資金流入申萬一級(jí)行業(yè)前三名為化工、汽車、房地產(chǎn)，排名居后三名的行業(yè)為電子、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物。北上資金方面，滬股通凈流入60.77億，深股通凈流入40.67億，共計(jì)凈流入101.44億。截止1月30日，融資余額為14391.92億，較上一交易日增加204.2億。
?。ㄈ┦袌霾呗?br> 預(yù)計(jì)調(diào)整很快結(jié)束，“春季躁動(dòng)”將繼續(xù)上演。美聯(lián)儲(chǔ)本周將召開議息會(huì)議，資金存在規(guī)避不確定性的傾向，周二全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大多收跌。通常越晚披露業(yè)績預(yù)告的公司，其業(yè)績表現(xiàn)也相對(duì)不佳。2022年第四季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，近日披露的上市公司年報(bào)預(yù)告大多不佳，壓制了市場做多情緒。此外，節(jié)前存在部分資金潛伏消費(fèi)復(fù)蘇方向，獲利盤止盈也導(dǎo)致近日市場出現(xiàn)短期調(diào)整?？傮w來看，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議、A股年報(bào)預(yù)告披露、獲利盤止盈等壓制因素，都集中在本周的上半周（尤其是周三之前）。我們預(yù)計(jì)周四及以后，隨著上述壓制因素消退，疊加內(nèi)資回流股市，A股市場將繼續(xù)演繹“春季躁動(dòng)”行情。
經(jīng)濟(jì)基本面而言，1月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.1%，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，疫情對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)沖擊最大時(shí)刻已過。資金面而言，周二北向資金全天凈買入101.44億元，1月份僅16個(gè)交易日累計(jì)加倉達(dá)1412億元，單月凈買入額創(chuàng)陸股通開通以來新高。歷史來看，北向資金行為與A股指數(shù)漲跌幅走勢高度相關(guān)，當(dāng)下A股情緒已明顯回暖。
本輪A股調(diào)整幅度已達(dá)2012年、2018年熊市水平。2023年中國將處于加杠桿周期，疊加中國疫情防控優(yōu)化、地產(chǎn)融資政策效果顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2023年中國經(jīng)濟(jì)將領(lǐng)先全球復(fù)蘇，中國資產(chǎn)也將領(lǐng)漲全球。2023年業(yè)績層面利好成長風(fēng)格，流動(dòng)性層面（社融增速與M2增速剪刀差預(yù)計(jì)回正）利好藍(lán)籌風(fēng)格，預(yù)計(jì)2023年市場風(fēng)格將相對(duì)均衡，成長風(fēng)格或略微占優(yōu)，2023年建議關(guān)注以下四條主線：
?。?）中概互聯(lián)板塊。此前制約中概互聯(lián)網(wǎng)板塊的業(yè)績走弱、退市風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)，在2023年將出現(xiàn)明顯緩解，可關(guān)注恒生科技、納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)。
?。?）低估值的成長板塊。例如估值大幅回落、基本面暫處低谷的信創(chuàng)、生物醫(yī)藥板塊。
（3）金、銀等貴金屬。后續(xù)10年期美債實(shí)際收益率上行空間很小，黃金、白銀等貴金屬仍有配置價(jià)值。
（4）疫后消費(fèi)復(fù)蘇板塊。2023年疫情對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)沖擊將弱化，線下消費(fèi)和服務(wù)板塊有望迎來復(fù)蘇，如社會(huì)服務(wù)、交通運(yùn)輸、食品飲料板塊。
|
|
