>> 西部證券-基金產(chǎn)品研究-銀河量化優(yōu)選(004250)：選股能力優(yōu)秀，宜中長期配置-230131
| 上傳日期： |
2023/2/1 |
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| 312KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
王紅兵 |
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銀河量化優(yōu)選(004250.OF)最近兩年業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀?；饦I(yè)績：中證500指數(shù)收益率*80%+中證綜合債券指數(shù)收益率*20%，基金經(jīng)理為羅博，2021年至2023年1月20日凈值累計上漲14%，同期中證500指數(shù)下跌1.82%。
年化超額及超額穩(wěn)健性在相似業(yè)績基準(zhǔn)產(chǎn)品中名列前茅。在業(yè)績基準(zhǔn)包含中證500指數(shù)且運行滿一年的192只公募基金中，銀河量化優(yōu)選的年化超額排第28位，處于前15%的位置；在業(yè)績基準(zhǔn)錨定80%中證500指數(shù)的20只基金產(chǎn)品中，銀河量化優(yōu)選的年化超額位居第二。從周超額收益的波動率來看，銀河量化優(yōu)選處于較領(lǐng)先的37.5%的位置。羅博管理的另一只產(chǎn)品-銀河量化穩(wěn)進最近兩年年化超額為2.78%，在192只公募基金中業(yè)績優(yōu)于63%的基金。
基金經(jīng)理選股及行業(yè)超低配能力突出。羅博2021年6月接管銀河量化優(yōu)選以來，選股能力突出，T-M模型顯示該基金選股能力優(yōu)于萬得偏股混合型基金指數(shù)。從中報與年報超配、低配的前3個行業(yè)表現(xiàn)來看，2021年中報的超配行業(yè)均跑贏中證500，2021年報的行業(yè)超配、低配均為正貢獻(xiàn)，2022年中報的行業(yè)超配、低配相對均衡，2022年報十大重倉股顯示該基金超配了反彈幅度居前的電力設(shè)備行業(yè)。
基金選股能力2023年延續(xù)優(yōu)勢，布局了具備中長期配置的重倉股。2023年以來基金凈值走勢強于業(yè)績基準(zhǔn)，在權(quán)益?zhèn)}位低于業(yè)績基準(zhǔn)的情況下，優(yōu)秀的選股能力再次大幅貢獻(xiàn)基金收益。從重倉股業(yè)績透支來看，2022年報重倉股僅透支了今年基本面價值，仍處于未來三年基本面價值中樞的下方，配置價值突出。
風(fēng)險提示：分析結(jié)論基于基金歷史業(yè)績表現(xiàn)，基金未來業(yè)績和歷史業(yè)績可能存在弱關(guān)聯(lián)；基金投資人的異常申贖行為可能導(dǎo)致基金業(yè)績波動。
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