>> 招商證券-科銳國際(300662)全年業(yè)績符合預(yù)期，靜待疫后需求回暖-230131
| 上傳日期： |
2023/2/1 |
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| 473KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
丁浙川,李秀敏 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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科銳國際發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年歸母凈利潤為2.8-3.0億元，上年同期盈利2.5億元，同比增長10.0%-20.0%；扣非歸母凈利潤為2.2-2.5億元，上年同期盈利2.1億元，同比增長5.0%-17.0%。其中Q4歸母凈利潤為0.6-0.9億元，同比變動-6.2%-+33.0%；扣非歸母凈利潤為0.3-0.5億元，同比變動-31.9%-+26.4%。隨著國內(nèi)防疫政策持續(xù)優(yōu)化，節(jié)后國內(nèi)生產(chǎn)生活正常化，23年企業(yè)招聘需求有望加速恢復(fù)，看好靈活用工景氣度提升帶動公司業(yè)績與估值持續(xù)修復(fù)。預(yù)計公司2022-2024年歸母凈利潤為2.9/3.8/5.0億元，給予2023年30倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價為58.6元，維持“強(qiáng)烈推薦”評級
經(jīng)營業(yè)績整體符合預(yù)期，22年業(yè)績同比增長10%-20%?？其J國際發(fā)布2022年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年歸母凈利潤為2.8-3.0億元，上年同期盈利2.5億元，同比增長10.0%-20.0%；其中Q4歸母凈利潤為0.6-0.9億元，同比變動-6.2%-+33.0%；扣非歸母凈利潤為0.3-0.5億元，同比變動-31.9%-+26.4%。報告期內(nèi)，公司扣非歸母凈利潤為2.2-2.5億元，上年同期盈利2.1億元，同比增長5.0%-17.0%，其中22年非經(jīng)常性損益對歸母凈利潤影響約為5657萬元，主要系各類政府補(bǔ)貼所致。
靈活用工帶動收入持續(xù)增長，獵頭及RPO業(yè)務(wù)略顯下滑。報告期內(nèi)公司整體收入持續(xù)增長，現(xiàn)金流進(jìn)一步改善。細(xì)分來看，靈活用工收入受崗位外包需求活躍影響同比顯著增長，中高端招聘業(yè)務(wù)和RPO業(yè)務(wù)收入受市場環(huán)境影響同比略有下滑。
海外業(yè)務(wù)需求活躍推進(jìn)全球化協(xié)同發(fā)展，國內(nèi)垂直長尾客戶孵化新增長曲線。疫情期間公司堅持全球化戰(zhàn)略，國內(nèi)客戶出海的招聘需求及海外本土各類業(yè)務(wù)需求持續(xù)表現(xiàn)活躍，截至2022Q3，公司海外業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到25.7%/+5.0pct。國內(nèi)市場方面，公司在深度挖掘大客戶的基礎(chǔ)上，下沉垂直區(qū)域市場拓展長尾客戶，有望孵化新業(yè)績增長點(diǎn)。
投資建議：受疫情反復(fù)及宏觀經(jīng)濟(jì)承壓影響，22年公司業(yè)績增速略有下滑但整體符合預(yù)期。隨著國內(nèi)防疫政策持續(xù)優(yōu)化，節(jié)后國內(nèi)生產(chǎn)生活正常化，23年企業(yè)招聘需求有望加速恢復(fù)，看好靈活用工景氣度提升帶動公司業(yè)績與估值持續(xù)修復(fù)。預(yù)計公司2022-2024年歸母凈利潤為2.9/3.8/5.0億元，給予2023年30倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價為58.6元，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。
風(fēng)險提示：疫情反復(fù)影響招聘需求；行業(yè)競爭加??；靈活用工業(yè)務(wù)增速不達(dá)預(yù)期。
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