>> 銀河證券-機(jī)械行業(yè)周報：專用設(shè)備22年業(yè)績預(yù)告亮眼，持續(xù)看好23年通用設(shè)備景氣復(fù)蘇+自主可控投資主線-230131
| 上傳日期： |
2023/2/1 |
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| 2479KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
魯佩,范想想 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
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市場行情回顧：1月16-20日為春節(jié)前最后一周，機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲3.27%，滬深300指數(shù)上漲2.63%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.72%。機(jī)械設(shè)備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第8位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)估值水平31.7（整體法）。機(jī)械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是機(jī)器人、注塑機(jī)、半導(dǎo)體設(shè)備；年初至今漲幅前三的細(xì)分板塊分別是注塑機(jī)、機(jī)器人、3C及面板設(shè)備。
周關(guān)注：專用設(shè)備22年業(yè)績預(yù)告亮眼，持續(xù)看好23年通用設(shè)備景氣復(fù)蘇+自主可控投資主線
部分企業(yè)發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告，細(xì)分板塊業(yè)績分化顯著。截至1月30日，共有257家機(jī)械行業(yè)上市公司發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告，其中188家公司實(shí)現(xiàn)盈利。2022年257家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤361.70-478.44億元，同比變動-14.14%-13.57%；Q4單季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-2.99-113.75億元，同比增長96.12%-247.38%，環(huán)比變動-102.64%-0.21%。各細(xì)分板塊中，油服裝備受油氣價格高位帶動的資本開支預(yù)期增加影響，凈利潤高增164.37%-205.14%；受益行業(yè)景氣向上，光伏（81.57%-100.66%）、半導(dǎo)體（74.14%-107.79%）、鋰電（47.70%-68.26%）、核電裝備（57.34%-65.57%）煤機(jī)礦機(jī)（51.54%-65.72%）設(shè)備企業(yè)凈利潤保持快速增長；軌交、機(jī)器人虧損較2021年進(jìn)一步擴(kuò)大。
疫后復(fù)蘇+國產(chǎn)替代，把握2023年通用設(shè)備自主可控投資機(jī)會。展望2023年，制造業(yè)投資仍是政策發(fā)力的方向，但受出口增速放緩以及汽車銷量增速放緩等因素的壓制，增長將主要來源于政策對于高技術(shù)制造業(yè)的支持、國際形勢不確定增強(qiáng)下的產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，以及設(shè)備更新周期等。通用設(shè)備投資機(jī)會更多來自進(jìn)口替代：1）數(shù)控機(jī)床周期向上，政策支持工業(yè)母機(jī)自主可控，行業(yè)集中度提升以及向高端化發(fā)展趨勢明朗。相關(guān)標(biāo)的紐威數(shù)控、海天精工、國盛智科、創(chuàng)世紀(jì)、科德數(shù)控、秦川機(jī)床、拓斯達(dá)；2）數(shù)控刀具，高端產(chǎn)線放量+制造業(yè)自主可控，今年刀具高端產(chǎn)品進(jìn)口替代有望加速。相關(guān)標(biāo)的歐科億、華銳精密、中鎢高新；3）工業(yè)機(jī)器人，目前國產(chǎn)化率約為35%，國產(chǎn)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)步有望在提升機(jī)器人各環(huán)節(jié)國產(chǎn)化率的同時推動機(jī)器人行業(yè)新一輪發(fā)展。相關(guān)標(biāo)的埃斯頓、綠的諧波。
投資建議：持續(xù)看好制造強(qiáng)國與供應(yīng)鏈安全趨勢下高端裝備進(jìn)口替代以及雙碳趨勢下新能源裝備領(lǐng)域投資機(jī)會。建議關(guān)注：1）機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域存在進(jìn)口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機(jī)床及刀具、機(jī)器人、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備等；2）新能源領(lǐng)域受益子行業(yè)，包括光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、核電設(shè)備、儲能設(shè)備等；3）新能源汽車帶動的汽車供應(yīng)鏈變革下的設(shè)備投資，包括一體壓鑄、換電設(shè)備、復(fù)合銅箔等。
風(fēng)險提示：新冠肺炎疫情反復(fù)；政策推進(jìn)程度不及預(yù)期；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇等
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