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西部證券-溫氏股份(300498)2022年業(yè)績(jī)預(yù)告點(diǎn)評(píng):22H2生豬及肉雞業(yè)務(wù)盈利良好,助推全年業(yè)績(jī)扭虧-230131
上傳日期:
2023/2/1
大?。?/td>
251KB
格式:
pdf 共3頁(yè)
來源:
西部證券
評(píng)級(jí):
買入
作者:
熊航
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告,僅限高級(jí)會(huì)員查看
事件:1月31日公司發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告。22年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)48.00~53.00億元,同比扭虧(21年虧損-134.04億元);Q4預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)41.14~63.59億元,同比扭虧(21Q4虧損-37.03億元)。
22H2生豬業(yè)務(wù)持續(xù)高盈利,帶動(dòng)全年業(yè)績(jī)扭虧。收入方面,22年公司生豬業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)收入410.55億元,同比+51.26%,Q4實(shí)現(xiàn)收入156.97億元,同比+118.20%。出欄量方面,公司22年出欄生豬1790.86萬頭,同比+35.49%;Q4出欄生豬549.00萬頭,同比+29.41%。均價(jià)方面,公司22年毛豬銷售均價(jià)為19.05元/公斤,同比+9.55%,其中7~11月毛豬銷售均價(jià)超過20元/公斤,獲利幅度較高。公司22年生豬業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升,生產(chǎn)成績(jī)提高,養(yǎng)殖綜合成本下降,生豬業(yè)務(wù)扭虧為盈。預(yù)計(jì)23年公司生豬出欄量仍將保持較快增長(zhǎng)。
22年肉雞出欄量同比平穩(wěn),出欄均價(jià)提升明顯。收入方面,22年公司肉雞業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入339.45億元,同比+18.06%;Q4實(shí)現(xiàn)收入97.02億元,同比+9.53%。出欄量方面,公司22年出欄肉雞(含毛雞、鮮品和熟食)10.81億只,同比-1.83%;Q4出欄肉雞2.98億只,同比-4.15%。均價(jià)方面,22年肉雞均價(jià)為15.47元/公斤,同比+17.20%,7~11月肉雞均價(jià)超過15元/公斤。未來公司肉雞規(guī)模預(yù)計(jì)將保持緩慢增長(zhǎng),22年核心生產(chǎn)指標(biāo)保持高位,養(yǎng)殖綜合成本良好,肉雞業(yè)務(wù)板塊利潤(rùn)同比上升。雞苗方面,22年銷售白羽雞苗1.89億只,同比+6.18%。
計(jì)提減值準(zhǔn)備約2億元,小幅拉低全年業(yè)績(jī)。公司按照相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)存欄的消耗性及生產(chǎn)性生物資產(chǎn)初步計(jì)提2億元減值準(zhǔn)備,將小幅拉低全年業(yè)績(jī)。
投資建議:根據(jù)22年業(yè)績(jī)預(yù)告,我們小幅調(diào)整盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)2022~2024年歸母凈利潤(rùn)為51.22/147.04/111.99億元,同比扭虧/+187.1%/-23.8%,對(duì)應(yīng)PE為25.8/9.0/11.8倍。公司行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固,生豬及肉雞業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健,未來生豬出欄量仍有較大增長(zhǎng)空間,中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性良好,維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:畜禽出欄量不及預(yù)期,成本上漲超預(yù)期,消費(fèi)不振,疫病風(fēng)險(xiǎn)等
溫氏股份股票研究報(bào)告
廣發(fā)證券-溫氏股份(300498)22年業(yè)績(jī)扭虧為盈,養(yǎng)殖成本逐季優(yōu)化-230131
國(guó)聯(lián)證券-溫氏股份(300498)豬雞共振扭虧為盈,農(nóng)牧龍頭穩(wěn)步擴(kuò)張-230131
招商證券-溫氏股份(300498)主業(yè)利潤(rùn)穩(wěn)步兌現(xiàn),出欄或維持高增-230131
廣發(fā)證券-溫氏股份(300498)生豬出欄目標(biāo)順利達(dá)成,養(yǎng)殖成本逐季改善-230106
天風(fēng)證券-溫氏股份(300498)養(yǎng)豬業(yè)務(wù)放量增長(zhǎng),頭均盈利維持高位!-221209
招商證券-溫氏股份(300498)出欄續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新高,母豬存欄提前達(dá)標(biāo)-221207
國(guó)泰君安-溫氏股份(300498)生豬出欄大幅增長(zhǎng),盈利有望超預(yù)期-221208
天風(fēng)證券-溫氏股份(300498)回購(gòu)顯現(xiàn)公司對(duì)未來發(fā)展的信心!-221205
國(guó)泰君安-溫氏股份(300498)三季度業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng):業(yè)績(jī)扭虧為盈,豬雞共振未來可期-221030
國(guó)信證券-溫氏股份(300498)深度報(bào)告:畜禽養(yǎng)殖大型企業(yè),有望受益豬雞周期回暖-221125
更多溫氏股份研究報(bào)告
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