>> 廣發(fā)證券-基于分析師路演數(shù)據(jù)的投資策略：從量化選股到行業(yè)輪動-230201
| 上傳日期： |
2023/2/2 |
大小： |
1031KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
羅軍,張超 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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分析師路演數(shù)據(jù)：隨著線上路演的普及化，路演數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)化并用于量化投資策略的可行性逐漸提高。我們對進門財經(jīng)平臺公開的線上路演數(shù)據(jù)進行文本分析，整理出結(jié)構(gòu)化的路演數(shù)據(jù)，以構(gòu)建事件驅(qū)動策略、指數(shù)增強策略和行業(yè)配置策略。核心想法在于提供一組與傳統(tǒng)低頻因子具有更低相關性的另類數(shù)據(jù)。
基于路演數(shù)據(jù)的事件驅(qū)動策略：參考傳統(tǒng)分析師覆蓋策略做法，基于線上路演數(shù)據(jù)，我們構(gòu)建了分析師覆蓋度策略和首次覆蓋策略，并與同為分析師行為的分析師調(diào)研策略進行對比。相對滬深300指數(shù)，本文的分析師覆蓋度策略的年化超額收益率為6.77%，超額夏普比率為0.216；分析師首次覆蓋策略的年化超額收益率為13.21%，超額夏普比率為0.459。
基于路演數(shù)據(jù)的指數(shù)增強策略：在滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)成分股中構(gòu)建分析師覆蓋度策略，并進行行業(yè)中性化處理，得到指數(shù)增強策略。其中，滬深300指數(shù)的年化超額收益為2.63%，超額夏普比為0.130。中證500指數(shù)增強的年化超額收益達到7.03%，超額夏普比為0.315。
通過路演數(shù)據(jù)進行定量行業(yè)配置：通過定義行業(yè)覆蓋度指標，并根據(jù)其環(huán)比變化定量選擇熱門覆蓋的一組行業(yè)進行配置，策略近三年累計收益32.92%，年化收益9.84%，在收益和風險控制方面都明顯好于行業(yè)指數(shù)等權(quán)組合。
風險提示：本篇報告通過歷史數(shù)據(jù)進行建模，但由于市場具有不確定性，模型僅在統(tǒng)計意義下有望獲得較好投資業(yè)績。同時，線上路演網(wǎng)站數(shù)據(jù)存在停更風險。另外，本報告不構(gòu)成任何投資建議。
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