>> 華創(chuàng)證券-朗新科技(300682)2022年業(yè)績預(yù)告點評：能源互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)發(fā)力，能源革命繼續(xù)深入推進-230202
| 上傳日期： |
2023/2/2 |
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| 1139KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
鄧怡,魏宗 |
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事項：
公司發(fā)布22年業(yè)績預(yù)告：2022年公司歸母凈利潤為5.1-5.9億元，同比下降31-39%；扣非凈利潤3.7-4.4億元，同比下降39-49%。Q4單季，預(yù)計歸母凈利潤約為2.3-3.0億元，同比下降55-66%；預(yù)計扣非凈利潤約為2.1-2.8億元，同比下降51-64%。
評論：
短期波動不改電力數(shù)字化發(fā)展趨勢，非電業(yè)務(wù)精簡后輕裝上陣。電網(wǎng)相關(guān)的能源數(shù)字化業(yè)務(wù)方面，公司全面參與多個省營銷2.0系統(tǒng)、采集系統(tǒng)、市場化交易系統(tǒng)、負荷管理系統(tǒng)的推廣與建設(shè)，并在能源大數(shù)據(jù)、綜合能源業(yè)務(wù)、營銷運營業(yè)務(wù)和國際業(yè)務(wù)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新的突破。但受到疫情反復(fù)等因素的影響，尤其是四季度影響較大，部分電網(wǎng)客戶的訂單和項目推進節(jié)奏有所延遲，營收確認有所滯后。報告期內(nèi)，為進一步聚焦電網(wǎng)相關(guān)的能源數(shù)字化核心業(yè)務(wù)，公司已逐步精簡非電網(wǎng)的能源數(shù)字化業(yè)務(wù)，相關(guān)業(yè)務(wù)的項目和團隊優(yōu)化在2022年對公司凈利潤會產(chǎn)生一次性的影響。
能源互聯(lián)網(wǎng)高增長依舊。2022年能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入增速預(yù)計30%以上。能源供給端：新耀光伏云平臺報告期內(nèi)新增接入分布式光伏超過1GW，并在分布式光伏聚合售電業(yè)務(wù)上實現(xiàn)業(yè)務(wù)模式的突破。能源需求端：平臺交易量和用戶活躍度持續(xù)提升，以新電途聚合充電業(yè)務(wù)為例，截止2022年底，在運營公共充電設(shè)備數(shù)量超過70萬，平臺注冊用戶數(shù)超過550萬，2022年充電量超20億度，同比增長近4倍。同時公司的工商業(yè)用戶聚合購電和需求響應(yīng)等能源運營業(yè)務(wù)取得業(yè)務(wù)模式的突破，隨著電力市場化的不斷推進，預(yù)計2023年公司的能源運營業(yè)務(wù)規(guī)模將進入高速增長階段。
全面向好，靜待反轉(zhuǎn)。國家電網(wǎng)董事長辛保安日前表示，2023年國家電網(wǎng)投資將超過5200億元，再創(chuàng)歷史新高。進入2023年，隨著公司經(jīng)營層面的擾動因素的消除，疊加電網(wǎng)投資的確定性和剛性，公司電網(wǎng)相關(guān)的能源數(shù)字化業(yè)務(wù)有望恢復(fù)增長。隨著以電力為核心的能源消費側(cè)新場景不斷涌現(xiàn)，公司的能源互聯(lián)網(wǎng)平臺價值凸顯，能源服務(wù)和運營業(yè)務(wù)不斷突破，能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)也仍有望保持高增速。
投資建議：“雙碳”背景下我國風(fēng)光新能源和電氣化率持續(xù)提升，公司作為能源數(shù)字化領(lǐng)域的龍頭，能源互聯(lián)網(wǎng)平臺正不斷多元化發(fā)展，公司業(yè)績有望保持快速穩(wěn)定增長。考慮到公司22年受到疫情影響導(dǎo)致項目推進節(jié)奏延遲，同時人員成本剛性，我們調(diào)整公司2022-2024年營收預(yù)測分別為46.1/59.9/75.3億元（原值為58.92/73.76/92.60億元），歸母凈利潤為5.7/9.9/13.1億元（原值為10.82/13.82/17.64億元），對應(yīng)當(dāng)前EPS分別0.53、0.93、1.24元。給予23年40倍PE，對應(yīng)目標價37.2元，維持“強推”評級。
風(fēng)險提示：少數(shù)集團客戶依賴，聚合充電等新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。
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