久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

吉林化纖：從粘膠長(zhǎng)絲龍頭，到碳纖維新星Table_Summary2]
　　吉林化纖股份有限公司主營(yíng)粘膠纖維，近年開(kāi)拓碳纖維為主業(yè)。公司位于吉林省吉林市，始建于1960年，1964年8月建成投產(chǎn)，1996年8月在深交所掛牌上市（000420）。公司長(zhǎng)期主營(yíng)粘膠纖維，在粘膠長(zhǎng)絲領(lǐng)域成為全球龍頭。公司近年開(kāi)拓碳纖維為主業(yè)，2017年12月通過(guò)持吉林精功部分股權(quán)開(kāi)始進(jìn)軍碳纖維業(yè)務(wù)，后建設(shè)高性能小絲束產(chǎn)線(xiàn)與碳纖維復(fù)材拉擠板項(xiàng)目（含碳化線(xiàn)），未來(lái)擬將國(guó)興碳纖維資產(chǎn)注入上市公司，碳纖維將成為最主要的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。
　　碳纖維：行業(yè)需求已至錦時(shí)，原絲優(yōu)勢(shì)更添繁盛
　　風(fēng)電催動(dòng)大絲束碳纖維市場(chǎng)放量，國(guó)內(nèi)海風(fēng)將貢獻(xiàn)最大邊際增量。隨著海上風(fēng)電大型化進(jìn)程加快，100米以上葉片用玻纖難以滿(mǎn)足其性能要求，110米以上用碳纖維主梁或?qū)⒊蔀閺?qiáng)制需求?？紤]到機(jī)型推出至批量吊裝約2-3年的周期，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)2024-2025年100米以上葉片的機(jī)型或得以批量裝機(jī)，同時(shí)2022年海風(fēng)招標(biāo)充沛且各地規(guī)劃加速奠定了“十四五”期間海風(fēng)大規(guī)模裝機(jī)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)風(fēng)電碳纖維用量主要為加工碳梁出口，預(yù)計(jì)至2025年內(nèi)需占比將持續(xù)提高至約50%，屆時(shí)中國(guó)風(fēng)電碳纖維需求有望達(dá)到約6.8萬(wàn)噸（包括出口），年均復(fù)合增速達(dá)32%。
　　據(jù)原絲+設(shè)備之優(yōu)勢(shì)，執(zhí)碳化產(chǎn)能之牛耳。吉林化纖股份相關(guān)的碳纖維資產(chǎn)主要由上市公司本體、吉林國(guó)興、吉林寶旌、吉林凱美克四部分組成，包括本體0.6萬(wàn)噸的大絲束產(chǎn)能、吉林國(guó)興2.5萬(wàn)噸的大絲束產(chǎn)能、吉林寶旌約0.4萬(wàn)噸的大絲束權(quán)益產(chǎn)能，吉林凱美克600噸的小絲束產(chǎn)能。截至2022年末，公司已有碳化產(chǎn)能0.66萬(wàn)噸；若考慮吉林寶旌權(quán)益產(chǎn)能以及未來(lái)有望注入的吉林國(guó)興產(chǎn)能，則合計(jì)碳化產(chǎn)能達(dá)3.55萬(wàn)噸，大絲束碳化產(chǎn)能規(guī)模已達(dá)全球第一。公司具備原絲、設(shè)備等配套優(yōu)勢(shì)，一是原絲，采購(gòu)自吉林碳谷，公司與吉林碳谷同屬吉林市國(guó)資委控制，在原絲供給持續(xù)偏緊的背景下可以得到優(yōu)先保供，同時(shí)技術(shù)團(tuán)隊(duì)協(xié)同性強(qiáng)。二是設(shè)備，來(lái)自精功科技，公司與其長(zhǎng)期深度合作，對(duì)其設(shè)備理解更深刻，能發(fā)揮出更大產(chǎn)能。
　　產(chǎn)能擴(kuò)張邏輯順暢，成本下降空間顯著。在原絲、設(shè)備加持下，公司擴(kuò)產(chǎn)較同行更具優(yōu)勢(shì)，在“十四五”末有望達(dá)到7萬(wàn)噸以上的碳絲產(chǎn)能。碳化環(huán)節(jié)仍有較大降本空間，一是由于技術(shù)進(jìn)步生產(chǎn)優(yōu)化使得原材料及能源單耗下降；二是規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)其他成本費(fèi)用的攤薄效應(yīng)；三是設(shè)備升級(jí)帶來(lái)的折舊下行，預(yù)計(jì)降本空間至少可達(dá)2萬(wàn)元/噸以上。除碳化企業(yè)自身降本，占成本60%以上的原絲價(jià)格也為重要波動(dòng)因素，考慮到同屬吉林市國(guó)資委下的產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)合理分配，在十四五期間若碳絲大幅下跌，原絲價(jià)格預(yù)計(jì)亦或下行，對(duì)公司碳化環(huán)節(jié)盈利能力有保障。
　　粘膠纖維：長(zhǎng)絲龍頭地位長(zhǎng)期穩(wěn)固
　　粘膠長(zhǎng)絲行業(yè)集中度較高，公司龍頭地位穩(wěn)固。公司優(yōu)勢(shì)主要集中在粘膠長(zhǎng)絲，具備8萬(wàn)噸粘膠長(zhǎng)絲產(chǎn)能，規(guī)模位居全國(guó)及世界第一。2010年，工信部出臺(tái)《粘膠纖維行業(yè)準(zhǔn)入條件》，明確禁止新建粘膠長(zhǎng)絲生產(chǎn)線(xiàn)。除了頭部幾家如吉林化纖、新鄉(xiāng)化纖等，其他化纖企業(yè)因產(chǎn)能落后和環(huán)保等原因，已陸續(xù)退出了市場(chǎng)，未來(lái)行業(yè)也難有新進(jìn)入者，龍頭企業(yè)市場(chǎng)控制力將進(jìn)一步增強(qiáng)。粘膠長(zhǎng)絲在2014年后供需格局保持穩(wěn)定，公司盈利能力波動(dòng)也相對(duì)收窄。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、行業(yè)產(chǎn)能無(wú)序擴(kuò)張；
　　2、風(fēng)電需求不及預(yù)期。