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本周農(nóng)業(yè)板塊上漲2.5%，動保、種子、肉雞養(yǎng)殖表現(xiàn)最為突出。本周農(nóng)業(yè)板塊上漲2.5%，位列申萬一級行業(yè)第10名。子行業(yè)中，動保全周漲幅最大，達(dá)到了6.8%，種子、肉雞養(yǎng)殖、畜禽飼料也分別上漲了5.7%、4.7%、4.6%。生豬養(yǎng)殖板塊上漲2.1%，弱于行業(yè)整體。
　　本周豬價(jià)繼續(xù)下行。本周是春季后的第一個(gè)工作周，生豬價(jià)格繼續(xù)下行，全國外三元生豬全周均價(jià)為13.9元/公斤，環(huán)比下降了0.8元/公斤，降幅為5.3%。我們認(rèn)為，短期而言，市場供給仍然充足，但在二次育肥、需求回暖等多重因素影響下，豬價(jià)未來或?qū)⒃诘撞繀^(qū)間震蕩。
　　生豬存欄突破21年高點(diǎn)，產(chǎn)能繼續(xù)小幅擴(kuò)張。本周農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布了22年12月份生豬相關(guān)數(shù)據(jù)。12月末生豬存欄4.5億頭，較22Q3抬升了1.9%，這一水平較22年年內(nèi)低點(diǎn)（22Q1）多出了3000多萬頭，較2021年末的4.49億頭也要高。從22年年內(nèi)節(jié)奏上看，三季度生豬存欄量環(huán)比提高量最大，我們認(rèn)為，這意味著23年上半年的供給量也相對更大，豬價(jià)壓力也相對更大。22年12月末能繁母豬存欄4390萬頭，環(huán)比抬升0.6%，同比抬升1.4%，雖然22Q4豬價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，但產(chǎn)能卻并未顯著去化。
　　動物疫苗，后周期提供安全邊際，非洲豬瘟疫苗貢獻(xiàn)彈性。本周動保板塊表現(xiàn)非常突出，科前生物本周漲幅近20%，中牧股份、生物股份、普萊柯漲幅也在9%以上。我們繼續(xù)看后動保板塊，我們預(yù)計(jì)今年全年生豬出欄量將同比上升，動保疫苗需求也將擴(kuò)張。此外，國內(nèi)非洲豬瘟疫苗研發(fā)工作持續(xù)推進(jìn)，建議關(guān)注生物股份、科前生物、普萊柯。
　　隆平牽手墾豐種業(yè)，技術(shù)優(yōu)勢與市場優(yōu)勢的融合。隆平高科與墾豐種業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在科研育種、品種推廣、制種基地等多方面進(jìn)行深入合作。我們認(rèn)為，此次合作有望將隆平高科的技術(shù)優(yōu)勢與墾豐種業(yè)的市場和渠道優(yōu)勢相結(jié)合，有利于隆平高科的品種推廣和市場拓展。考慮到隆平高科目前已獲批多個(gè)?；蚱贩N安全證書，今年轉(zhuǎn)基因商業(yè)化也有望取得重要進(jìn)展。建議關(guān)注。
　　白羽肉雞苗價(jià)格繼續(xù)上漲，但漲幅趨緩。23年年初以來，白羽肉雞苗價(jià)格大幅上漲，從1元/羽左右漲至當(dāng)前的近4元/羽，同期毛雞價(jià)格上漲了0.9元/公斤，本周雞苗價(jià)格繼續(xù)上行，但漲幅已顯著趨緩。我們認(rèn)為，這一輪雞苗價(jià)格的大幅上漲與春節(jié)前后部分產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)停工等因素相關(guān)，隨著節(jié)后生產(chǎn)的恢復(fù)，雞苗價(jià)格或也將逐漸回落。但全年來看，去年祖代雞引種的困難奠定了今年白羽肉雞供給相對偏緊的格局，全年白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格或?qū)@著好于去年，行業(yè)盈利也將顯著改善。建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、益生股份。
　　投資建議：1、動保板塊。豬價(jià)承壓但產(chǎn)能高位，利好動保需求擴(kuò)張，非瘟疫苗將貢獻(xiàn)彈性，建議關(guān)注生物股份、科前生物、普萊柯。2、種子板塊。轉(zhuǎn)基因商業(yè)化或?qū)⒃诮衲暧瓉碇匾M(jìn)展，關(guān)注擁有技術(shù)優(yōu)勢的隆平高科、大北農(nóng)。3、生豬養(yǎng)殖。具有養(yǎng)殖成本優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，關(guān)注牧原股份、溫氏股份。4、白羽肉雞。全年供給偏緊，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格或?qū)⑻幱诟呶?，建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、益生股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。需求大幅不及預(yù)期，行業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期疫病