>> 方正證券-化工行業(yè)周報：鈦白粉公司集體發(fā)布漲價函，魯北化工發(fā)布業(yè)績預(yù)虧公告-230204
| 上傳日期： |
2023/2/5 |
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| 992KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
任宇超 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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一、鈦白粉行業(yè)近期投資觀點(diǎn)
2022年，受供需錯配下高成本與弱需求影響，鈦白粉行業(yè)景氣度下行，市場均價一度維持在成本線附近。2023年，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨勢回暖，疊加地產(chǎn)政策、防疫放松等多方利好，下游需求有望觸底回升，行業(yè)或?qū)⒅饾u復(fù)蘇。
二、本周鈦白粉行業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品跟蹤
鈦白粉，本周金紅石型/銳鈦型/氯化法鈦白粉價格分別為1.50/1.80/2.20萬元/噸，金紅石型/氯化法/銳鈦型價格環(huán)比上周持平。供給端，春節(jié)期間檢修廠家開工恢復(fù)正常，市場供應(yīng)有所增加，部分企業(yè)需發(fā)貨訂單量增加，開工負(fù)荷明顯提升，開工高位。需求端，龍頭企業(yè)帶頭發(fā)函宣漲初期，由于市場上庫存儲備充足，成交新單情況一般，下游企業(yè)預(yù)計在元宵節(jié)后大批開始復(fù)工，實(shí)際消耗量需在下周體現(xiàn)，短期內(nèi)需求市場導(dǎo)向性偏弱，需求短時恢復(fù)不足。成本端，硫酸、鈦礦主流價格均持穩(wěn)，短期內(nèi)存上漲預(yù)期。節(jié)后鈦礦供應(yīng)端及需求端逐漸恢復(fù)，鈦白粉多家企業(yè)發(fā)函調(diào)漲，鈦礦價格存上漲預(yù)期，鈦礦市場穩(wěn)中向好。短期看，市場有所緩和，鈦白粉走勢預(yù)期偏強(qiáng)。終端需求釋放情況待觀望，價格難以連續(xù)走高，仍需關(guān)注庫存情況。預(yù)計下周金紅石型鈦白粉市場均價約為14800元/噸。
鈦精礦，本周鈦精礦（46%）價格為2400元/噸，價格環(huán)比上周持平。供給端，攀西地區(qū)生產(chǎn)廠家開工恢復(fù)正常，以交付節(jié)前訂單為主，受返礦壓力影響，中小廠商只有小部分產(chǎn)量可供自身流通外銷。進(jìn)口礦方面，部分廠商工人未返崗，開工低位。需求端，鈦白粉方面，龍頭企業(yè)市場報價官宣上漲，大廠跟隨調(diào)價，但產(chǎn)業(yè)鏈下游傳導(dǎo)不暢，鈦白粉價格走勢略顯朦朧，此番調(diào)價對鞏固行情產(chǎn)生積極作用。鈦白粉企業(yè)開工率上升，需求端利好逐漸顯現(xiàn)。成本端，鈦中礦以交付節(jié)前訂單為主，存在返礦壓力，且假期停工，流通的優(yōu)質(zhì)鈦中礦不多，價格持穩(wěn)，本周成本面穩(wěn)定。短期看，下游鈦白粉多家企業(yè)發(fā)函調(diào)漲，鈦礦市場開工逐漸恢復(fù)，礦商對于鈦礦價格存上漲預(yù)期，鈦礦市場穩(wěn)中向好。預(yù)計下周鈦礦價格小幅探漲，商談區(qū)間在10-15元/噸。
硫酸，本周硫酸（98%）價格為215元/噸，價格周環(huán)比下降6.5%。供給端，本周酸企生產(chǎn)平穩(wěn)，廣東、浙江地區(qū)存大型檢修，局部供應(yīng)利好。各區(qū)域廠家?guī)齑鎵毫ι锌桑蛩峁?yīng)面表現(xiàn)平穩(wěn)。需求端，下游磷肥、鈦白粉等市場行情暫穩(wěn)，開工率上升。磷酸一銨開工率較上周上漲3.16%，磷酸二銨開工率較上周上漲3.27%，需求面表現(xiàn)穩(wěn)定。短期看，預(yù)計下周硫酸市場大盤以穩(wěn)為主，僅云南地區(qū)或因庫存較低，酸價有小幅上漲空間，漲幅20-50元/噸。
三、本周鈦白粉行業(yè)重點(diǎn)新聞跟蹤
1.龍佰集團(tuán)：1月31日，公司發(fā)布關(guān)于主營產(chǎn)品價格調(diào)整的公告，公告顯示，自2023年2月1日起，公司各型號鈦白粉（包括硫酸法鈦白粉、氯化法鈦白粉）銷售價格在原價基礎(chǔ)上對國內(nèi)各類客戶上調(diào)1000元人民幣/噸，對國際各類客戶上調(diào)150美元/噸。
2.魯北化工：1月31日，公司發(fā)布關(guān)于公司2022年度業(yè)績預(yù)虧的公告，公告顯示，2022年度預(yù)計歸母凈利潤為虧損0.83-1.0億元，上年同期為盈利4.93億元；扣非凈利潤為虧損0.76-0.91億元，上年同期為盈利4.87億元，每股收益為0.93元。
3.中核鈦白：2月1日，公司發(fā)布關(guān)于主營產(chǎn)品價格調(diào)整的公告，公告顯示，公司銳鈦型和金紅石型鈦白粉銷售價格在原價基礎(chǔ)上對國內(nèi)各類客戶上調(diào)1000元人民幣/噸，對國際各類客戶上調(diào)150美元/噸。
4.金浦鈦業(yè)：2月1日，公司發(fā)布關(guān)于主營產(chǎn)品價格調(diào)整的公告，公告顯示，公司銳鈦型和金紅石型鈦白粉銷售價格在原價基礎(chǔ)上對國內(nèi)各類客戶上調(diào)1000元人民幣/噸，對國際各類客戶上調(diào)150美元/噸。
5.惠云鈦業(yè)：2月1日，公司發(fā)布關(guān)于主營產(chǎn)品價格調(diào)整的公告，公告顯示，公司銳鈦型和金紅石型鈦白粉銷售價格在原價基礎(chǔ)上對國內(nèi)各類客戶上調(diào)1000元人民幣/噸，對國際各類客戶上調(diào)150美元/噸。
四、重點(diǎn)公司推薦
龍佰集團(tuán)：氯化法有望提升盈利中樞，布局新能源打開成長空間。龍佰集團(tuán)是目前國內(nèi)唯一掌握大型沸騰氯化法技術(shù)的企業(yè)。當(dāng)前公司氯化法鈦白粉產(chǎn)能25.62萬噸/年，占公司鈦白粉總產(chǎn)量28.40%。氯化法鈦白粉產(chǎn)能未來或進(jìn)一步擴(kuò)大，有望在未來提升公司盈利中樞。公司副產(chǎn)品硫酸亞鐵和氫氣、燒堿、雙氧水可直接用于鋰電池正負(fù)極材料生產(chǎn)。公司進(jìn)軍新能源賽道，20萬噸/年磷酸鐵鋰生產(chǎn)線（一期5萬噸/磷酸鐵），年產(chǎn)20萬噸鋰離子電池材料（一期5萬噸/磷酸鐵鋰）于2022年10月達(dá)標(biāo)達(dá)產(chǎn)。公司計劃建設(shè)10萬噸/年人造石墨生產(chǎn)線，其中一期2.5萬噸/年的生產(chǎn)線已經(jīng)建成，進(jìn)入試生產(chǎn)階段。預(yù)計2023年初公司將擁有10萬噸/年磷酸鐵、5萬噸/年磷酸鐵鋰和7.5萬噸/年負(fù)極材料的生產(chǎn)能力。隨公司新能源項目持續(xù)達(dá)產(chǎn)，公司成長空間有望進(jìn)一步打開。
五、風(fēng)險提示：疫情反復(fù)風(fēng)險、競爭加劇風(fēng)險、價格下跌風(fēng)險。
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