>> 開源證券-化工行業(yè)周報：節(jié)后化工品迎來補庫需求，繼續(xù)看好化工行業(yè)龍頭-230205
| 上傳日期： |
2023/2/5 |
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| 5055KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
金益騰,張曉鋒 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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本周行業(yè)觀點一：消費復蘇下節(jié)后化工品迎來補庫需求，化工品價格上漲
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2023年1月份PMI、非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.1%、54.4%和52.9%，三大指數(shù)均升至擴張區(qū)間，表明我國經(jīng)濟景氣水平明顯回升。同時春節(jié)過后中央層面和省級政府紛紛召開會議，部署穩(wěn)經(jīng)濟舉措，穩(wěn)步推動節(jié)后各行業(yè)復工復產(chǎn)。在制造業(yè)景氣度恢復及復工復產(chǎn)的推動下，制造業(yè)補庫需求增加，進而帶動化工品價格上漲，化工品景氣度有所恢復。隨著國內(nèi)經(jīng)濟復蘇，化工品景氣有所恢復，化工子行業(yè)的龍頭企業(yè)有望憑借較強的成本優(yōu)勢以及確定性的產(chǎn)能增長，率先獲得超額收益，迎來量價齊升行情。因此我們建議關注各化工子行業(yè)中的龍頭企業(yè)，如煤化工龍頭華魯恒升、化纖行業(yè)龍頭新鳳鳴、鈦白粉龍頭龍佰集團。受益標的：華魯恒升、新鳳鳴、龍佰集團。
本周行業(yè)觀點二：滌綸長絲價格價差雙雙上漲，庫存仍處于較低水平
本周（1月30日-2月3日），隨著復工復產(chǎn)的推進，以及紡織服裝市場回暖，織機開機率逐步恢復，紡織企業(yè)補庫需求提升，帶動滌綸長絲需求增加。同時在原料價格上漲的推動下，滌綸長絲價格、價差雙雙上漲。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2023年2月2日，滌綸長絲POY價格、價差分別7,550、1,277.02元/噸，分別較2023年1月20日（春節(jié)前）增長1.34%、17.39%。目前滌綸長絲庫存天數(shù)仍處于低位，行業(yè)景氣度向好。后續(xù)隨著國內(nèi)經(jīng)濟逐步復蘇，以及春節(jié)后紡織服裝市場傳統(tǒng)旺季的到來，滌綸長絲景氣度有望持續(xù)恢復。受益標的：新鳳鳴。
行業(yè)新聞：山東調(diào)整“兩高”管控政策等
【“兩高”管控】山東調(diào)整“兩高”管控政策。據(jù)中國化工網(wǎng)報道，山東調(diào)整“兩高”項目管理，將瀝青防水材料和醋酸調(diào)出，并調(diào)整了“兩高”項目替代比例，促進“兩高”行業(yè)提檔升級?！綜OC/COP】阿科力科技（潛江）環(huán)烯烴單體及聚合物材料項目順利開工。據(jù)化工新材料報道，2023年1月31日，阿科力科技（潛江）年產(chǎn)3萬噸環(huán)烯烴單體及聚合物材料項目在潛江順利開工，標志著我國在環(huán)烯烴單體及聚合物材料領域即將打破國外技術壟斷。受益標的：阿科力。
受益標的
【化工龍頭白馬】萬華化學、華魯恒升、恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、衛(wèi)星化學、揚農(nóng)化工、新和成、賽輪輪胎等；【化纖行業(yè)】泰和新材、新鳳鳴、華峰化學、新鄉(xiāng)化纖、三友化工、海利得等；【氟化工】金石資源、巨化股份、三美股份、昊華科技、中欣氟材、東岳集團等；【純堿&氯堿】遠興能源、三友化工、雙環(huán)科技、山東海化、雪天鹽業(yè)、中泰化學、新疆天業(yè)、濱化股份等；【三氯氫硅&硅烷】宏柏新材、晨光新材、三孚股份；【農(nóng)化&磷化工】云圖控股、和邦生物、川發(fā)龍蟒、云天化、湖北宜化、川恒股份、興發(fā)集團、東方鐵塔、鹽湖股份、亞鉀國際等；【硅】合盛硅業(yè)、新安股份、硅寶科技；【其他】黑貓股份、江蘇索普、蘇博特等。
風險提示：油價大幅波動；下游需求疲軟；宏觀經(jīng)濟下行。
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