>> 銅冠金源期貨-銅周報：節(jié)后累庫節(jié)奏偏快，銅價短期承壓-230206
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 821KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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春節(jié)后第一周，外盤銅價持續(xù)回落，滬銅高開低走。上周全球三大央行均繼續(xù)放緩加息，市場對美聯(lián)儲，以及歐元區(qū)央行和英國央行的議息會議解讀都非常鴿派。但上周五公布的美國2023年1月非農(nóng)就業(yè)大幅增加51.7萬人，遠超預(yù)期，非農(nóng)發(fā)布后，緊縮交易再度加入博弈，美元走強，市場風(fēng)險偏好降低。
供需方面，目前秘魯暴力抗還在延續(xù)，南美銅礦的供應(yīng)擾動仍在，海外銅庫存持續(xù)走低，但國內(nèi)季節(jié)性疊庫節(jié)奏偏快，整體低庫存對銅價的支撐邊際減弱。而節(jié)后下游需求的啟動還需要時間，供應(yīng)增加消費減弱的局面預(yù)計將持續(xù)至2月中旬。后續(xù)關(guān)注消費改善預(yù)期的兌現(xiàn)程度如何。
銅價當(dāng)前面臨國內(nèi)短期需求復(fù)蘇不及預(yù)期和季節(jié)性累庫偏快的擾動，而美元指數(shù)低位反彈也令銅價承壓。但國內(nèi)宏觀向好不變，預(yù)計后續(xù)市場依然會轉(zhuǎn)向?qū)χ袊?jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期的交易邏輯，銅價短期可能延續(xù)調(diào)整，但回調(diào)空間不大。
策略建議：暫時觀望
風(fēng)險因素：國內(nèi)需求復(fù)蘇不及預(yù)期
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