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2023年1月28日-2023年2月5日（春節(jié)后），信用債市場發(fā)行760.67億元，發(fā)行額大幅下行，央行雖然大幅凈回籠，但跨春節(jié)、跨月后，資金面較為寬松。債市普漲，但是市場缺乏主線邏輯。存單表現(xiàn)較弱，城投債整體表現(xiàn)相對(duì)較優(yōu)。
　　春節(jié)之后，央行雖然大幅凈回籠，但跨春節(jié)、跨月后，資金面較為寬松；債市普漲，存單表現(xiàn)較弱。表面原因，仍然是股債蹺蹺板。其他時(shí)間，債市邏輯較為混亂。缺乏主線邏輯，沒有清晰的利率點(diǎn)位預(yù)期，使得波段操作的不確定性大。配置方面，城投債或依舊是相對(duì)較優(yōu)的選擇。
　　自2023年1月16日起，新發(fā)債合計(jì)發(fā)行信用債（短券、中票、公司債、企業(yè)債和定向工具）287筆，共2,652.44億元，春節(jié)后發(fā)債合計(jì)76筆，共760.67億元。春節(jié)后短融新發(fā)行共38筆，累計(jì)發(fā)行金額為498.43億元。整體信用債發(fā)行主體評(píng)級(jí)以AAA最多，合計(jì)43筆，共595.68億元。萬得一級(jí)行業(yè)中工業(yè)發(fā)行債券最多，合計(jì)53筆，共463.22億元。發(fā)行人企業(yè)性質(zhì)中，以國有企業(yè)為主合計(jì)58筆，共456.22億元。按發(fā)行地域劃分，江蘇省發(fā)債最多，合計(jì)19筆，共117.79億元，北京地區(qū)發(fā)行額最高，共334億元。
　　發(fā)行票券期限中，則以一年期以內(nèi)的短票為主，合計(jì)發(fā)行41筆，共515.43億元，其次則是三年期限的票券和兩年期票券，分別發(fā)行18筆、7筆，共126.85億元、56.99億元。整體信用債發(fā)行利率（加權(quán)后）為4.32%。發(fā)行收益率較春節(jié)前（5.05%）下行。
　　公司債以及中期票據(jù)依舊是交易的主力。春節(jié)后債券成交共58,942.68億元。其中國債、地方政府債交易12,273.25億元，較上周增加2,135.55億元，增加21.07%。轉(zhuǎn)債（含可轉(zhuǎn)債、可交換債）成交共2,812.31億元，較上周增加931.91億元，增加49.56%。信用債（僅統(tǒng)計(jì)企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券和定向工具）成交額共9,769.51億元，較上周增加1,185.32億元，增加13.81%。
　　 2023年1月16日至2月5日，共有40筆信用債券推遲發(fā)行及發(fā)行失敗，共270.64億元人民幣。違約債券7筆，發(fā)行規(guī)模共63.05億元，所涉及債券均為實(shí)質(zhì)違約，主體均為民營企業(yè)。春節(jié)后，僅一家公司主體評(píng)級(jí)調(diào)低的企業(yè)，該企業(yè)為江西省民營食品、飲料與煙草公司。春節(jié)后，三家主體公司償還旗下違約債券,所涉及行業(yè)均為房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)、外政策超預(yù)期，通脹超預(yù)期上行，國內(nèi)疫情恢復(fù)超預(yù)期等。