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美國(guó)對(duì)華制裁事件頻出，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化迫在眉睫：
　　美國(guó)于2022年10月出臺(tái)新規(guī)，禁止向中國(guó)銷售先進(jìn)半導(dǎo)體和芯片制造設(shè)備，并嚴(yán)禁美國(guó)人幫助中國(guó)發(fā)展芯片技術(shù)，后又企圖說(shuō)服荷蘭和日本加入其打壓中國(guó)半導(dǎo)體的陣營(yíng)，并于12月將長(zhǎng)江存儲(chǔ)、寒武紀(jì)等36家中國(guó)實(shí)體加入實(shí)體清單。近日，美國(guó)又在考慮切斷對(duì)華高端技術(shù)投資，并擬全面制裁華為，本土產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)自主可控已迫在眉睫。1月31日，中共中央政治局就加快構(gòu)建新發(fā)展格局進(jìn)行第二次集體學(xué)習(xí)，習(xí)近平總書(shū)記強(qiáng)調(diào)要加快科技自立自強(qiáng)步伐，解決外國(guó)“卡脖子”問(wèn)題；黨的二十大報(bào)告強(qiáng)調(diào)堅(jiān)決打贏關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅(jiān)戰(zhàn)，我們認(rèn)為高端芯片及上游設(shè)備材料零部件等關(guān)鍵核心環(huán)節(jié)有望在政策支持下加速國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。
　　公共領(lǐng)域全面電動(dòng)化試點(diǎn)啟動(dòng)，充電樁行業(yè)景氣向上趨勢(shì)明確：
　　1月30日，工信部等八部門(mén)聯(lián)合發(fā)文表示在全國(guó)范圍內(nèi)啟動(dòng)公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)工作，試點(diǎn)期為2023-2025年。文中明確主要目標(biāo)包括（1）新增及更新車輛中新能源汽車比例顯著提高，部分公共領(lǐng)域車輛電動(dòng)化比例力爭(zhēng)達(dá)到80%；（2）新增公共充電樁與公共領(lǐng)域新能源汽車推廣數(shù)量比例力爭(zhēng)達(dá)到1：1，高速公路服務(wù)區(qū)充電設(shè)施車位占比預(yù)期不低于小型停車位的10%）；（3）智能有序充電、大功率充電、快速換電等新技術(shù)應(yīng)用有效擴(kuò)大，車網(wǎng)融合等新技術(shù)得到充分驗(yàn)證。充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2022年1-11月國(guó)內(nèi)新增公用充電樁車樁比2.6:1，工信部要求2025年實(shí)現(xiàn)車樁比2:1，2030年1:1，國(guó)內(nèi)行業(yè)增速確定，海外充電樁發(fā)展滯后，IEA和AFDC數(shù)據(jù)公布，2021年美國(guó)車樁比17:1，歐洲15.3:1，國(guó)內(nèi)廠商出海將進(jìn)一步打開(kāi)市場(chǎng)。另一方面，新能源車企陸續(xù)發(fā)布800V高壓平臺(tái)，配套布局大功率充電方案，高壓平臺(tái)對(duì)充電樁耐壓性、轉(zhuǎn)換效率、導(dǎo)通損耗要求更高，進(jìn)一步提升相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值量，我們認(rèn)為整樁、功率模塊、功率器件、磁性元件等環(huán)節(jié)均具備一定投資機(jī)會(huì)。
　　電子本周漲幅+2.93%（7/31），10年P(guān)E百分位為20.80%：
　?。?）本周（2023.01.30-2023.02.03）上證綜指上漲-0.04%，深證成指上漲+0.62%，滬深300指數(shù)上漲-0.95%，申萬(wàn)電子板塊上漲+2.93%，電子行業(yè)在全行業(yè)中的漲跌幅排名為7/31。2023年，電子板塊累計(jì)上漲+12.34%。（2）消費(fèi)電子板塊在電子行業(yè)子板塊中漲幅最高，為+6.09%，半導(dǎo)體板塊漲幅最低，為+0.71%。（3）電子板塊漲幅前三分別為凱華材料（+40.80%）、方邦股份（+27.17%）、廈門(mén)信達(dá)（+20.32%），跌幅前三分別為瀾起科技（-12.59%）、善冉股份（-8.93%）、拓荊科技-U（-4.97%）。（4）PE：截至2023.02.03，滬深300指數(shù)PE為11.27倍，10年P(guān)E百分位為32.21%；SW電子指數(shù)PE為32.27倍，10年P(guān)E百分位為20.80%，處于歷史低估區(qū)間。
　　投資建議：
　　半導(dǎo)體材料推薦路維光電、清溢光電、天岳先進(jìn)、和林微納等；半導(dǎo)體設(shè)備零部件推薦富創(chuàng)精密、新萊應(yīng)材、至純科技、北方華創(chuàng)、中微公司、芯源微、長(zhǎng)川科技、萬(wàn)業(yè)企業(yè)、拓荊科技，建議關(guān)注江豐電子；汽車半導(dǎo)體推薦兆易創(chuàng)新、國(guó)芯科技、中穎電子、韋爾股份，關(guān)注雅創(chuàng)電子、賽微微電、必易微、峰岹科技、思特威、英集芯等；充電樁產(chǎn)業(yè)鏈推薦英杰電氣、東微半導(dǎo)、可立克，建議關(guān)注歐陸通、京泉華等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示: 
　　下游需求不及預(yù)期；國(guó)產(chǎn)替代不及預(yù)期；疫情影響持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)。