>> 安信證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報(bào)：油價(jià)下跌，丙烯酸、BDO、順丁橡膠、聚羧酸減水劑單體、丙烯腈等產(chǎn)品價(jià)格上漲-230205
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
安信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
張汪強(qiáng) |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
化工 |
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核心推薦
基礎(chǔ)化工重點(diǎn)
核心資產(chǎn)（萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、揚(yáng)農(nóng)化工、新和成）；
鈦白粉（龍佰集團(tuán)）、碳纖維（光威復(fù)材）、沸石/OLED（萬(wàn)潤(rùn)股份）、農(nóng)藥（揚(yáng)農(nóng)化工、廣信股份）、復(fù)合肥（新洋豐）等。
石油化工重點(diǎn)
OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)形成油價(jià)底部支撐，但仍需關(guān)注非OPEC產(chǎn)量（加拿大重質(zhì)油、巴西、中亞）、全球宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)與貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步發(fā)酵對(duì)油價(jià)的影響。推薦聚酯產(chǎn)業(yè)鏈一體化建設(shè)加快并進(jìn)軍大煉化、布局C2/C3輕烴裂解的優(yōu)秀民營(yíng)煉化企業(yè)（榮盛石化、東方盛虹、衛(wèi)星化學(xué)、桐昆股份、恒力石化）；關(guān)注寶豐能源。
每周行業(yè)動(dòng)態(tài)更新
本周化工品價(jià)格指數(shù)上漲，核心原料油價(jià)下跌，LPG氣下跌，LNG氣上漲，煤價(jià)下跌；氯堿、氟化工、維生素、氨基酸部分產(chǎn)品價(jià)格上漲。
本周中國(guó)化工品價(jià)格指數(shù)CCPI+1.3%；核心原料價(jià)格布油-4.6%，進(jìn)口LPG-17.1%，國(guó)產(chǎn)LNG氣+5.3%，煙煤-5.3%。
原料端，C3、C4部分產(chǎn)品價(jià)格上漲；制品端，化纖、聚氨酯、橡膠、塑料部分產(chǎn)品價(jià)格上漲，氯堿、氟化工、維生素、氨基酸部分產(chǎn)品價(jià)格下跌。
本周油價(jià)下跌，供應(yīng)端趨緊預(yù)期延續(xù)，全球經(jīng)濟(jì)衰退陰影尚存。
本周布油結(jié)算價(jià)從86.1跌至82.2美元/桶（跌幅4.6%）、美油結(jié)算價(jià)從81.0跌至75.9美元/桶（跌幅6.3%）；美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存4.53億桶（周環(huán)比+0.9%），美國(guó)原油鉆井?dāng)?shù)599口（周環(huán)比-1.6%）。
供應(yīng)端，根據(jù)隆眾資訊，OPEC+2月初會(huì)議維持此前產(chǎn)出策略不變，西方對(duì)俄制裁繼續(xù)加碼，伊朗問(wèn)題僵局難破。需求端，根據(jù)隆眾資訊，春節(jié)假期結(jié)束后，市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)需求恢復(fù)的關(guān)注度有所降溫，但長(zhǎng)線前景依然看好，歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，經(jīng)濟(jì)衰退的陰影尚存。政策面來(lái)看，根據(jù)隆眾資訊，美聯(lián)儲(chǔ)2月初會(huì)議決定將加息力度進(jìn)一步放緩至25個(gè)基點(diǎn)，激進(jìn)加息策略結(jié)束，經(jīng)濟(jì)憂慮或略有緩和。地緣政治來(lái)看，根據(jù)隆眾資訊，俄烏局勢(shì)仍顯沉悶，伊朗問(wèn)題陷入停擺，地緣因素的影響依然不是主旋律。
天然氣價(jià)跟蹤：
價(jià)格跟蹤：本周期（1.28-2.2）歐美天然氣漲跌不一，NBP環(huán)比+6.19%，TTF環(huán)比+7.03%，HH環(huán)比-15.41%，AECO環(huán)比-28.66%。現(xiàn)貨方面呈現(xiàn)北美下跌歐洲上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，HH現(xiàn)貨環(huán)比-20.87%；加拿大AECO現(xiàn)貨環(huán)比-15.02%，歐洲TTF現(xiàn)貨環(huán)比+3.26%。價(jià)差方面，東北亞LNG現(xiàn)貨到港均價(jià)為6606元/噸，環(huán)比-1.36%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)均價(jià)為6399元/噸，價(jià)差環(huán)比+528元/噸（+8.99%）。
庫(kù)存跟蹤：根據(jù)EIA數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，美國(guó)天然氣庫(kù)存量為25830億立方英尺，環(huán)比-1510億立方英尺（環(huán)比-5.23%，同比11.04%），高于5年均值。據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至1月27日，歐洲天然氣庫(kù)存量為29229億立方英尺，環(huán)比-2635億立方英尺（環(huán)比-8.27%，同比+87.03%）。
國(guó)內(nèi)價(jià)格：本周?chē)?guó)內(nèi)LNG主產(chǎn)地出貨量較小，價(jià)格基本穩(wěn)定。截至2月2日，LNG主產(chǎn)地均價(jià)為5936元/噸，相較上周+14.18%；消費(fèi)地價(jià)格有所上行，截至2月2日，LNG主要消費(fèi)地均價(jià)為6517元/噸左右，較上+7.33%。LNG接收站報(bào)價(jià)7052元/噸，較上周-2.77%。
重點(diǎn)化工品觀點(diǎn)更新：
化工品價(jià)格漲跌幅：
本周價(jià)格漲幅靠前的重要產(chǎn)品為四氫呋喃THF+17%、丙烯酸+15%、丙烯酸丁酯+13%、BDO+12%、氯乙酸+10%、順丁橡膠+10%、聚羧酸減水劑單體TPEG+10%、丙烯腈+9%、TDI+8%等。本周價(jià)格跌幅靠前的重要產(chǎn)品為硫磺-13%、己二胺-13%、R125 -9%、色氨酸-8%、無(wú)水氫氟酸-7%、草銨膦-7%、R410a-5%、炭黑-4%等。
新能源上游化工品價(jià)格漲跌幅：
光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)化工品：工業(yè)硅持平、三氯氫硅持平、純堿（輕質(zhì)持平、重質(zhì)持平）、醋酸乙烯-1%、EVA（光伏級(jí)）+7%等。
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)化工品：磷礦石(30%)持平、磷酸持平、碳酸鋰（工業(yè)級(jí)-3%、電池級(jí)-0.4%）、磷酸鐵-9%、工業(yè)磷酸一銨(73%)持平、六氟磷酸鋰-4%等。
下游裝置提升，部分裝置檢修，丙烯酸價(jià)格上漲。
本周丙烯酸(華東)漲15.2%至7600元/噸。需求端，根據(jù)百川盈孚，節(jié)后歸來(lái)丙烯酸下游用戶(hù)裝置有提升趨勢(shì)，形成利好；供給端，根據(jù)百川盈孚，當(dāng)前部分企業(yè)裝置仍檢修，工廠銷(xiāo)售無(wú)壓，支撐丙烯酸價(jià)格走高。
下游消耗量增加，物流運(yùn)輸偏緩，推高BDO價(jià)格。
本周BDO(華東)漲12.3%至13250元/噸。需求端，根據(jù)百川盈孚，下游PTMEG行業(yè)隨著天華裝置提負(fù)，行業(yè)負(fù)荷有所提升，對(duì)原料消化量增加，PBT行業(yè)亦存檢修裝置重啟負(fù)荷提升，維持合約訂單跟進(jìn)，聚氨酯領(lǐng)域PU漿料工廠元宵節(jié)后陸續(xù)重啟，PBAT行業(yè)負(fù)荷在15%附近，部分工廠存現(xiàn)貨補(bǔ)倉(cāng)意向；供給端，根據(jù)百川盈孚，盤(pán)錦大連裝置1月底停車(chē)檢修，河南鶴煤裝置重啟尚未放量，四川天華及萬(wàn)華化學(xué)裝置提負(fù)運(yùn)行，市場(chǎng)整體供應(yīng)量增加，但受物流運(yùn)輸偏緩，工廠繼續(xù)交付合約訂單。
丁二烯支撐成本，出廠價(jià)格上漲，順丁橡膠價(jià)格上漲。
本周順丁橡膠(BR9000,高橋石化)漲9.6%至11400元/噸。成本端，根據(jù)百川盈孚，本周丁二烯(華東)漲5.1%至9350元/噸，形成成
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