>> 國海證券-基礎化工行業(yè)周報：液氯、丙烯酸價格上漲，萬華化學尼龍12彈性體工業(yè)化項目環(huán)評公示-230205
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 5486KB |
| 格式： |
pdf 共57頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李永磊,董伯駿 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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投資要點：
2月2日國?；ぞ皻庵笖?shù)為123.25，環(huán)比1月26日下降2.07。綜合考慮化工企業(yè)經(jīng)營情況和景氣程度，維持行業(yè)“推薦”評級。
投資建議：2023年傳統(tǒng)行業(yè)觸底反彈，新材料行業(yè)加速落地
展望2023年，化工行業(yè)面臨需求復蘇、成本壓力緩解，國內(nèi)供給擴張加速、國外擴張放緩的局面，傳統(tǒng)行業(yè)，我們優(yōu)選盈利已見底、新增產(chǎn)能較少、需求有復蘇的行業(yè)，重點選擇有超額利潤的龍頭；新材料行業(yè)，我們更加重視能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地和業(yè)績兌現(xiàn)的行業(yè)。
根據(jù)短期業(yè)績情況建議重點關注：1）萬華化學：MDI盈利見底回升，尼龍12、檸檬醛、POE等新材料持續(xù)加碼；2）輪胎和橡膠加工：海運費見底，原材料價格回落，國內(nèi)需求復蘇，玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟等；3）民營煉化和滌綸：煉化和滌綸長絲盈利達到歷史新低，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，長絲價格逐步回升。衛(wèi)星化學、桐昆股份、新鳳鳴、恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、東華能源、華錦股份等；4）煤化工：相對油頭和氣頭成本優(yōu)勢提升，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，華魯恒升、寶豐能源、魯西化工等；5）復合肥：邊際產(chǎn)能開始退出，2023年銷量和毛利率預計將提升，新洋豐、云圖控股、芭田股份等；6）新能源材料裝置設計建造和己二腈突破：中國化學；7）電子化學品：瑞華泰、萬潤股份、國瓷材料等；8）光伏上游：遠興能源、合盛硅業(yè)等；9）鋰電材料：黑貓股份、藍曉科技、泰和新材等；10）風電材料：中化國際、中復神鷹、光威復材、吉林化纖、上海石化等。
我們?nèi)匀恢攸c看好各細分領域龍頭。
行業(yè)價格走勢
據(jù)Wind，截至2月3日，Brent和WTI期貨價格分別收于79.82和73.23美元/桶，周環(huán)比-7.54%和-7.80%。
重點漲價產(chǎn)品分析
本周（1月30日-2月3日，下同）國內(nèi)液氯市場步入上行通道，市場成交氛圍回暖。北方地區(qū)來看，堿廠開工水平穩(wěn)定，耗氯下游企業(yè)陸續(xù)返市，對液氯需求有增量預期，后期液氯市場或?qū)⒊掷m(xù)上漲。南方地區(qū)來看，下游需求方面逐步恢復正常，且山東地區(qū)市場上漲有一定利好，堿廠出貨壓力減小，企業(yè)報價或?qū)㈧`活調(diào)漲。本周丙烯酸市場價格震蕩上揚。周內(nèi)下游詢盤氛圍隨用戶年后返場及下游陸續(xù)復工逐漸活躍，疊加市場現(xiàn)貨供應一般，部分生產(chǎn)廠商庫存低位等因素利好，丙烯酸廠商隨市場紛紛上調(diào)報盤。本周丙烯酸酯類市場價格震蕩上漲。丙烯酸丁酯市場現(xiàn)貨量不多，部分企業(yè)裝置暫未開啟，市場詢盤積極性保持活躍，部分廠商挺價報盤。
重點標的信息跟蹤
【萬華化學】據(jù)卓創(chuàng)資訊，2月3日純MDI價格19500元/噸，環(huán)比1月28日上升1500元/噸；2月3日聚合MDI價格16675元/噸，環(huán)比1月28日上升1375元/噸。1月31日，萬華化學發(fā)布2023年2月份中國地區(qū)MDI價格公告。自2023年2月份開始，萬華化學中國地區(qū)聚合MDI掛牌價17800元/噸（比1月份價格上調(diào)1000元/噸）；純MDI掛牌價22500元/噸（比1月份價格上調(diào)2000元/噸）。2月2日，萬華化學官網(wǎng)公示了年產(chǎn)6000噸P醇改擴建項目環(huán)境影響報告書征求意見稿，項目主要為對原有P醇裝置進行改造，改造后P醇產(chǎn)品由年產(chǎn)4000噸擴能至6000噸。同時，官網(wǎng)公示了2000噸/年尼龍12彈性體工業(yè)化項目環(huán)境影響報告書征求意見稿，項目將新建一套2000噸/年尼龍12彈性體裝置及公用工程和輔助設施。
【玲瓏輪胎】2023年1月31日，玲瓏輪胎發(fā)布公司2022年年度業(yè)績預減的公告。公司預計2022年年度實現(xiàn)歸母凈利潤2.4億元到2.8億元，與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比，將減少5.1億元到5.5億元，同比減少65%到70%?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤1.5億元到1.7億元，與上年同期相比，預計減少4.7億元到5.0億元，同比減少74%到77%。2023年2月2日，玲瓏輪胎發(fā)布關于以集中競價交易方式回購股份的回購進展是公告。2023年1月，公司未實施回購。截至2023年1月月底，公司已累計回購股份677.97萬股，占公司總股本的比例為0.46%，購買的最高價為21.65元/股、最低價為16.29元/股，已支付的總金額約1.3億元(不含交易費用)。本周泰國到美西港口海運費為1500美元/FEU，環(huán)比上周持平；泰國到美東港口海運費為2895美元/FEU，環(huán)比上周持平；泰國到歐洲海運費為2064美元/FEU，環(huán)比上周持平。2月3日中國到美西港口的FBX指數(shù)1324.9美元/FEU，環(huán)比上升0.13%；中國到美東港口為2641.5美元/FEU，環(huán)比上升0.58%；中國到歐洲為3420.2美元/FEU，環(huán)比持平。
【賽輪輪胎】2023年2月2日，賽輪輪胎發(fā)布關于提供擔保的進展公告的公告。公司本次為全資子公司賽輪香港與相關商業(yè)銀行開展的授信業(yè)務，提供2,850萬美元連帶責任擔保，包含本次擔保在內(nèi)，公司已實際為賽輪香港提供25.64億元人民幣連帶責任擔保。
【森麒麟】2023年2月2日，森麒麟發(fā)布股份回購進展情況的公告。截至2023年1月31日，公司通過股份回購專用證券賬戶以集中競價交易方式回購公司A股社會公眾股份232.49萬股，占公司總股本的0.36%，最高成交價為29.95元/股，最低成交價為27.71元/股，成交總金額6750.56萬元(不含交易費用)。
【恒力石化】據(jù)卓
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