>> 華安證券-化工行業(yè)萬華化學(xué)基本面周度動態(tài)跟蹤：MDI、TDI供需格局向好，節(jié)后價格、價差有所改善-230205
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 2243KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
王強峰 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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MDI、TDI供給受影響，節(jié)后需求回暖預(yù)期，價格上移：春節(jié)后下游需求向好，疊加MDI廠家檢修，MDI下游廠商補庫，目前現(xiàn)貨相對緊張，MDI價格本周價格上行。TDI方面，供給端萬華福建10萬噸TDI裝置2月初關(guān)停，韓國巴斯夫16萬噸TDI裝置將要檢修，甘肅銀光12萬噸TDI裝置推遲重啟，本周TDI價格持續(xù)上行，在下游需求復(fù)蘇預(yù)期下，我們認為TDI價格后續(xù)將高位運行。
截至2023.02.03，聚合MDI/純MDI/TDI/硬泡聚醚/軟泡聚醚價格分別為16700/19300/20700/9450/9450元/噸，周環(huán)比分別為+9.87/+7.82/+8.38/+2.16+/3.28%，聚合MDI/純MDI/TDI價差周環(huán)比分別為+13.00/+8.86+/10.82%。
目前MDI下游廠家?guī)齑嫣幱谄退?，隨著春節(jié)后MDI的補庫，現(xiàn)階段MDI價格具有支撐。未來春季行情疊加地產(chǎn)竣工端及出行鏈的逐步修復(fù)，我們預(yù)計未來MDI價格中樞將有所上移。萬華化學(xué)40萬噸MDI裝置于2022年底投產(chǎn)，MDI及TDI價格、價差的修復(fù)將改善公司主營業(yè)務(wù)業(yè)績。
風(fēng)險提示：項目投產(chǎn)進度不及預(yù)期；產(chǎn)品價格大幅波動；裝置不可抗力的風(fēng)險；下游需求復(fù)蘇不及預(yù)期
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