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▌策略觀點(diǎn)
　　上周五，A股三大指數(shù)早盤低開低走，午后探底回升。截至收盤，滬指跌0.68%，深成指跌0.63%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.85%，科創(chuàng)50漲0.21%，滬深300跌0.95%，上證50跌1.32%。上漲家數(shù)為1894家，低于前一交易日2311家，低于此前一周均值3225家。漲停家數(shù)為40家，低于前一交易日51家，高于此前一周均值38家。下跌家數(shù)為2994家，高于前一交易日2565家，高于此前一周均值1640家。跌停家數(shù)為9家，低于前一交易日15家，低于此前一周均值12家。北向資金凈流出42.46億元，前一交易日為凈流入26.93億元，上周均值為凈流入97.03億元。成交額為9155億元，前一交易日為10256億元，上周均值為7394億元。A股在出現(xiàn)下跌降速之后，上周五出現(xiàn)寬幅調(diào)整，雖有尾盤回拉的跡象，但短期下跌動(dòng)能未釋放完，尤其在周五晚間美非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美元指數(shù)大幅反彈，或?qū)股短期形成風(fēng)險(xiǎn)偏好擾動(dòng)。但長周期角度我們依然看好2023年的趨勢性上漲邏輯。美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲階段，疊加美債收益率以及美元的走弱，人民幣匯率相對(duì)強(qiáng)勢表現(xiàn)，尤其在美國23年經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期邏輯，越發(fā)得到市場認(rèn)可之后，外資已經(jīng)成為A股的主要增量資金，同時(shí)我們認(rèn)為此類特征的總量趨勢大概率貫穿2023年上半年，而節(jié)前藍(lán)籌股行情的啟動(dòng)其實(shí)已經(jīng)為A股2023年的趨勢性上漲奠定基礎(chǔ)。
　　▌股指期貨交易策略
　　觀點(diǎn)：指數(shù)連續(xù)調(diào)整，市場情緒低迷
　?。?）2月3日，IF、IH、IC合約持倉量分別為22.5萬手、13.08萬手、29.07萬手，日環(huán)比變動(dòng)為1.3%、5.98%和1.63%；
　?。?）2月3日，IF、IH、IC當(dāng)月合約與現(xiàn)貨價(jià)差為2.17點(diǎn)、3.4點(diǎn)、-0.49點(diǎn)，較上一交易日變化-2.28點(diǎn)、-4.95點(diǎn)和0.66點(diǎn)。
　　操作建議：IF2302以逢高賣出為主，阻力位4190點(diǎn)
　　▌期權(quán)交易策略
　　觀點(diǎn)：隱含波動(dòng)率低位，指數(shù)偏弱震蕩
　?。?）2月3日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實(shí)300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR（持倉量）分別為0.89、0.96、1.01、1.01，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值小幅下降；
　?。?）2月3日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率分別為17.0%、18.2%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率維持低位。
　　操作建議：激進(jìn)型策略：賣出300ETF購2月4300；穩(wěn)健型策略：暫無；套保對(duì)沖策略：暫無。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；2短期恐慌情緒持續(xù)擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)因子。